#USHouseAdvancesBitcoinReserveBill

‍#GateSquareMidAutumnReunion #ShareWeekly $BTC $XAUUSD
Законопроєкт про біткоїн-резерв щойно подолав свою першу реальну перешкоду — ось що він насправді містить

У середу Комітет Палати представників з фінансових послуг проголосував 28-21 за просування Закону про модернізацію американського резерву, H.R. 8957, започаткувавши процес перетворення чинного указу президента Трампа про Стратегічний біткоїн-резерв на постійний федеральний закон. Поки що жоден законопроєкт про біткоїн-резерв не просувався Конгресом так далеко, і варто точно розуміти, що цей законопроєкт робить, а чого не робить, адже тут деталі важливіші за заголовок.

Що насправді встановлює законопроєкт

Законодавство створить формальний Стратегічний біткоїн-резерв і окремий Резерв цифрових активів при Міністерстві фінансів, які мають зберігати цифрові активи, набуті федеральним урядом унаслідок кримінальної та цивільної конфіскації, централізуючи зберігання, яке наразі розподілене між різними відомствами. Міністерство фінансів має створити цю структуру протягом 180 днів після набуття законом чинності, а федеральні відомства будуть зобов’язані звітувати про свої наявні запаси цифрових активів протягом 60 днів. Біткоїн, що зберігатиметься в резерві, буде заблокований, тобто його не можна буде продавати, щонайменше на 20 років — надзвичайно тривалий період зобов’язання для будь-якого активу, що перебуває у власності уряду.

Саме голосування повністю відбулося за партійною лінією: усі 28 голосів за просування законопроєкту надійшли від республіканців, а всі 21 голос проти — від демократів. Поправка від старшої представниці меншості Максін Вотерс провалилася за такого самого розподілу голосів за партійною лінією. Представник Білл Фостер під час засідання окремо висловив занепокоєння тим, що волатильність біткоїна робить його сумнівною інвестицією для суверенного резерву — це варто відзначити, оскільки така позиція відображає основне заперечення демократів проти законопроєкту загалом.

Частина, яка важливіша за заголовок: що було вилучено

Саме тут деталі справді мають значення. У попередній версії цього законопроєкту розглядалися механізми активної купівлі додаткового біткоїна за рахунок золотих резервів, коштів Федеральної резервної системи або тарифних надходжень. У версії, яка фактично пройшла через комітет, усі ці механізми активної купівлі були повністю вилучені. Замінювальна поправка, ухвалена перед остаточним голосуванням, прямо зазначає, що супровідне дослідження витрат не дозволяє брати позики, запроваджувати нові податки, здійснювати дефіцитні видатки або передавати федеральні активи в заставу для фінансування купівлі біткоїна.

На практиці це означає, що законопроєкт формалізує та блокує біткоїн, яким уряд уже володіє внаслідок конфіскації, — наразі оцінюється приблизно у 324,527 BTC вартістю близько 24.7 мільярда доларів, — замість створення активної федеральної програми купівлі. Натомість Міністерствам фінансів і торгівлі доручено протягом 180 днів провести дослідження потенційно бюджетно-нейтральних способів збільшення резерву в майбутньому, тобто будь-який майбутній шлях придбання має уникати нових витрат для платників податків або додаткового державного боргу. Це суттєво консервативніший підхід, ніж у попередній версії Закону BITCOIN, яка передбачала придбання 1 мільйона BTC протягом п’яти років.

Положення про прозорість також були скориговані під час розгляду в комітеті: у деяких наведених звітах частоту звітування про підтвердження резервів було зменшено з щоквартальної до щорічної, хоча в інших оглядах зазначається, що щоквартальні звіти та аудити третьою стороною залишилися в остаточному тексті; варто стежити за тим, як ця деталь остаточно визначиться в міру просування законопроєкту.

Чому ринок усе одно відреагував позитивно, попри послаблений механізм купівлі

Наразі BTC торгується приблизно на рівні 77,511, піднявшись на 1.41 відсотка після зростання від 24-годинного мінімуму близько 76,019. Хоча ця версія не дозволяє нові державні закупівлі, формальне блокування значної частини наявних федеральних запасів біткоїна на два десятиліття усуває цю пропозицію від будь-якого потенційного майбутнього тиску з боку продажів, а закріплення указу виконавчої влади в законі робить політику значно складнішою для скасування майбутньою адміністрацією, оскільки для скасування закону потрібне нове законодавство, а не просто зміна політики.

Що ще має відбутися

Це справді все ще ранній етап законодавчого процесу. Законопроєкт має пройти повне голосування в Палаті представників, а потім отримати схвалення Сенату, де подібний супровідний законопроєкт ще не ухвалювався, перш ніж він зможе потрапити на стіл президента. Схвалення комітетом за партійною лінією свідчить, що законопроєкт має чіткий шлях у контрольованій республіканцями палаті, але не гарантує проходження через Сенат, особливо з огляду на партійний розкол, який уже проявився на етапі комітету.

Можливий бичачий сценарій

Якщо цей законопроєкт і надалі відносно безперешкодно просуватиметься через усю Палату представників і здобуде хоча б двопартійну підтримку в Сенаті, це стане справді важливою віхою — уперше федеральні запаси біткоїна будуть закріплені законом, а не існуватимуть винятково як політика виконавчої гілки влади. Навіть без дозволу на нові закупівлі психологічний і структурний сигнал від закріплення Конгресом 20-річного утримання федерального біткоїна може посилити довгостроковий бичачий інституційний наратив навколо ролі біткоїна як резервного активу.

Можливий ведмежий сценарій

З огляду на повністю партійне голосування в комітеті, проходження через Сенат далеко не гарантоване, і законопроєкт може зупинитися саме там, де раніше зупинився Закон CLARITY: пройти одну палату, але не отримати необхідної кількості голосів в іншій. Також варто пам’ятати, що цей законопроєкт прямо не дозволяє нові закупівлі, тож усім, хто очікує, що він спричинить новий урядовий купівельний тиск на ціну BTC, слід скоригувати свої очікування відповідно до того, що насправді говорить текст.

За чим стежити далі

Наступною конкретною віхою для відстеження є графік повного голосування в Палаті представників, а також будь-які сигнали щодо готовності Сенату підтримати супровідний законопроєкт. Передбачене для Міністерств фінансів і торгівлі 180-денне дослідження методів придбання, нейтральних щодо бюджету, якщо законопроєкт стане законом, також варто уважно відстежувати, оскільки саме там буде фактично визначено будь-який майбутній шлях купівлі.

Важливі ризики

Результати законодавчого процесу на цьому етапі залишаються справді невизначеними: голосування в комітеті суттєво відрізняється від остаточного ухвалення, а партійні розбіжності на такому рівні часто сигналізують про майбутні труднощі в більш рівномірно розділеному Сенаті. Також важливо не перебільшувати, що саме робить цей законопроєкт: він блокує наявні запаси та досліджує майбутні варіанти, але не передбачає виділення нових федеральних коштів на купівлю біткоїна, попри те, як можуть виглядати деякі матеріали про цю історію.

Мій загальний погляд

Це справді важливий крок, головним чином тому, що він перетворив би статус біткоїна як федерального резерву з чогось, що майбутній президент міг би скасувати одним підписом, на те, для скасування чого знадобилися б фактичні дії Конгресу. Але варто точно розуміти, що саме тут просунулося: структура зберігання та блокування наявних запасів, а не новий мандат на купівлю. Справжнє випробування попереду — чи переживе це повне голосування в Палаті представників і чи знайде шлях через Сенат, де нещодавні труднощі Закону CLARITY свідчать, що криптовалютне законодавство наразі не проходить безперешкодно.

Як ви вважаєте: чи має формалізація наявних запасів біткоїна в межах 20-річного законодавчого блокування таке саме значення, як активна програма купівлі, чи ринок тут випереджає події?

Не є фінансовою порадою. Завжди проводьте власне дослідження, перш ніж ухвалювати будь-яке торговельне чи інвестиційне рішення.