#16FedOfficialsExpectAnotherHikeThisYear
Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку підвищив цільовий діапазон базової відсоткової ставки до 3.75%–4.00% і через оновлений Резюме економічних прогнозів (точковий графік) сигналізував, що медіанна ставка за федеральними фондами досягне 4.1% до кінця 2026 року. Шістнадцять із 18 посадовців, які беруть участь у засіданнях, прогнозують щонайменше ще одне підвищення ставки на 25 базисних пунктів до кінця року, що зумовлено стійким економічним зростанням і переглядом у бік підвищення очікувань щодо стійкої інфляції (при цьому базовий PCE підвищено до 3.4%).

Вплив на класи активів портфеля

* Цінні папери з фіксованою дохідністю та грошові еквіваленти: Високі ставки грошово-кредитної політики утримують дохідність казначейських векселів і фондів грошового ринку на рівні 4% або вище. Інвестори, які прагнуть знизити ризик, дедалі частіше звертаються до короткострокових активів із фіксованою дохідністю, щоб забезпечити реальну дохідність без схильності до волатильності довгострокових облігацій, особливо на тлі того, що дохідність 10-річних казначейських облігацій перевіряє максимуми за кілька років.

* Акції: Оцінки акцій зазнають тиску, коли дисконтні ставки зростають. Оскільки вартість капіталу залишається «вищою протягом тривалішого часу», акції з дивідендною дохідністю та високоризикові акції компаній, що фінансуються за рахунок значного боргового навантаження, зазвичай стикаються зі складними умовами.

* Золото (XAU): Вищі реальні дохідності та зміцнення долара США збільшують альтернативну вартість володіння дорогоцінними металами, які не приносять дохідності, відтягуючи золото назад до критичного рівня технічної підтримки $4,280.

* Цифрові активи (Bitcoin): Криптоактиви продовжують торгуватися як високобета-індикатори ліквідності. Хоча негайна реакція на жорстку позицію спричинила стрімке падіння до рівня $75,355, інституційні покупки зазвичай поглинають шоки від зміни процентних ставок після того, як траєкторія підвищення ставок буде повністю закладена ринком у ціни.

Критичне питання щодо позиціонування полягає в тому, чи вже було враховано це очікування в цінах. Замість коригування позицій виключно на основі заголовків новин я вважаю за краще вивчити офіційну заяву ФРС або «точковий графік», дохідність казначейських облігацій США, індекс долара та реакцію BTC, перш ніж ухвалювати остаточне рішення.
$BTC

‌

$XAU