Чому CLARITY Act провалився з результатом 49-50: бар’єр у 60 голосів і що це насправді означає для криптовалют

Голосування, на яке всі на Gate Square чекали, щойно відбулося. О 02 15 UTC+8 16 вересня Сенат США провів ключове процедурне голосування (закриття дебатів) щодо CLARITY Act, але законопроєкт не просунувся далі.

Офіційний результат: 49 «За» - 50 «Проти». Потрібно було 60 голосів. Це підтверджує те, що оцінював ринок прогнозів Kalshi: імовірність ухвалення цього року впала до 25%.

Чому цей законопроєкт був таким важливим і чому він провалився? Розгляньмо питання глибше, ніж у заголовках.

1. Що насправді зробив би CLARITY Act?
Відомий як H R 3633, Digital Asset Market Clarity Act має на меті вирішити головне питання криптовалют у США: хто регулює? SEC чи CFTC?

Згідно з останнім звітом CRS
Визначення зрілого блокчейну: блокчейн, який не контролюється жодною особою чи групою, у якому жоден власник не володіє >20%, а вартість значною мірою походить від його використання. Це передумова для того, щоб називатися цифровим товаром.
- Розподіл юрисдикцій: CFTC отримує виключну юрисдикцію над спотовими ринками цифрових товарів. SEC зберігає повноваження щодо первинного залучення коштів, але з новим винятком — Regulation Crypto, який дозволяє проєктам на зрілих мережах залучати до $75M протягом 12 місяців без повної реєстрації в SEC.
- Правила для бірж. Біржі цифрових товарів (DCE), такі як Gate, повинні були б зареєструватися в CFTC, не могли б змішувати кошти клієнтів, торгувати проти власних клієнтів і повинні були б публікувати вихідний код, токеноміку та історію транзакцій за 20 днів до лістингу.
- DeFi та кастодіани: діяльність у сфері чистого DeFi, така як валідація, виключається з реєстрації, але все одно підпадає під дію норм щодо протидії шахрайству. Було б створено новий стандарт кваліфікованого кастодіана цифрових активів для банків і кастодіанів.

Коротко кажучи, це поклало б край регулюванню через правозастосування.

2. Чому законопроєкт не зміг набрати 60 голосів?
Щоб подолати філібастер, потрібно 60 голосів. Республіканці мають 53 місця. Їм були потрібні щонайменше 7 демократів. Вони майже нікого не отримали.

Як повідомили WSJ, Barron's і CoinDesk, його знищили три розбіжності
a) Боротьба навколо дохідності стейблкоїнів: банки виступили проти стейблкоїнів, що приносять дохід. Демократи заявили, що це залишає споживачів без захисту.
b) Етика та конфлікти: як сенатор Тілліс повідомив Semafor, деякі демократи стверджували, що законопроєкт може принести користь проєктам, пов’язаним із чинною адміністрацією, політизуючи голосування.
c) Побоювання щодо DeFi та BSA. Уряди племен і деякі сенатори стверджували, що виняток для DeFi є надто широким і може послабити дотримання Закону про банківську таємницю.

У зв’язку з наближенням проміжних виборів 3 листопада пропозиція лідера більшості в Сенаті Джона Туна перейти до розгляду провалилася з результатом 49-50. Очікується, що Сенат не повернеться до цього питання знову цього року.

3. Вплив на ринок: чому BTC впав до $77,800
Напередодні голосування BTC відступив до ~$77,800, Coinbase просіла майже на 9%, а майнери, такі як Riot, MARA, CLSK, впали на 3-5%. Падіння сталося не через те, що законопроєкт є поганим, а через те, що невизначеність триває.

Моя оцінка для 3 часових горизонтів

Короткостроково (1-2 тижні): ведмежа волатильність. Інституції залишатимуться осторонь альткоїнів, які все ще можуть бути визнані цінними паперами. Очікуйте вищого домінування BTC.

Середньостроково (Q4 2026): бичачий фактор для офшорної ліквідності. Коли регулювання в США зупиняється, капітал перетікає до глобальних платформ, що відповідають вимогам. Як зазначило PYMNTS, це фактично збільшує обсяги на таких платформах, як Gate, які вже мають чітку нормативну базу.

Довгостроково: Act не мертвий, його просто відклали. І SEC, і CFTC вже очікують ухвалення та почали видавати спільні тлумачення (аналіз Proskauer). Цю нормативну базу вже закладають у ціни.

Мій торговий план
У цьому середовищі я зосереджуюся на двох речах:
1. Лонг на домінування BTC: у регуляторній невизначеності BTC та ETH (чіткі товари) є безпечнішими за альткоїни із середньою капіталізацією.
2. Акції-токени Gate: поки криптовалютне регулювання перебуває в глухому куті, я хеджуюся за допомогою акцій META, COIN на Gate. Вони мають зрозуміліші фінансові результати та менший регуляторний ризик до звітності 28 жовтня.

Це не кінець. Як і під час свята Середини осені, родини сперечаються, але стіл завжди знову накривають. Регулювання прийде, просто пізніше.

Як ви думаєте, Сенат відновить розгляд після проміжних виборів чи нам доведеться чекати до 2027 року?

#CLARITY法案关键投票在即 #Gate广场中秋团圆局 #CLARITYAct #Bitcoin #CryptoNews
$BTC $ETH $COIN