Процедурне голосування щодо «Закону про ясність» (CLARITY Act) провалилося, і ринок переоцінює не лише біткоїн та альткоїни.

Воно впливає на регуляторні терміни для всієї ончейн-фінансової системи США.

Перший рівень удару — крипторинок.

Ринок спочатку закладав у ціни поступове впровадження регуляторної визначеності.

Після блокування процедурного голосування в короткостроковій перспективі знову повертаємося до:

Відтермінування регулювання
→ зростання премії за ризик
→ відступ коштів із кредитним плечем
→ BTC, ETH першими проходять делеверидж
→ альткоїни зазнають ще більшого тиску на ліквідність.

Тому неважко зрозуміти, чому ETH щойно швидко впав із району 2470 до 2387.

Ринок завжди спершу знищує позиції з плечем.

Другий рівень удару — біржі та криптофінансові компанії.

COIN, HOOD, а також компанії, пов’язані зі стейблкоїнами, кастодіальними послугами та ончейн-токенізацією цінних паперів, спочатку отримували оцінювальну премію за «регуляторну визначеність».

Блокування законопроєкту означає:

Бізнес може продовжувати розвиватися.
Але політичну премію, яку ринок уже заклав у ціни, потрібно знову дисконтити.

Третій рівень — той, який найлегше не помітити.

Темпи розвитку стейблкоїнів, RWA, ончейн-американських акцій і виходу традиційних фінансів на блокчейн також зазнають впливу.

Тому що CLARITY насправді вирішує не питання «чи дозволено спекулювати криптовалютою».

А те, хто здійснює нагляд.
Що належить до цінних паперів.
Що належить до товарів.
За якими правилами працюють торгові платформи.
Як традиційні фінансові установи можуть увійти в Crypto.

Кожен додатковий день до чіткого визначення правил означає ще один день інституційних витрат на входження великих коштів у блокчейн.

Але в жодному разі не слід розуміти це так:

CLARITY провалився
=
США відмовилися від Crypto.

Це зовсім не одне й те саме.

Після блокування шляху через Конгрес ринок одразу шукатиме другий шлях:

SEC
+
CFTC
+
Міністерство фінансів
+
Адміністративне регулювання

Продовжать просувати розроблення правил.

Тож зараз насправді варто торгувати не наративом «провал законопроєкту = кінець криптосвіту».

А тим, що регуляторна визначеність із:

Швидкого впровадження

знову перетворилася на:

Відкладене впровадження.

Ось чому я вважаю, що реакція ціни після 2387 важливіша за саме «провал голосування».

Якщо після реалізації такого масштабного негативного політичного чинника:

BTC не оновлює мінімум.
ETH утримує 2387.
Спотовий ринок продовжує поглинати пропозицію.
ETF не демонструють помітного відтоку.

Тоді це означає, що ринок уже заздалегідь заклав найгірші очікування в ціну.

І навпаки, якщо:

2387 буде знову пробито вниз
+
ETF перейдуть до помітного відтоку
+
Спотовий ринок продовжить активно продавати
+
OI знову почне зростати

Тоді це вже не просто прокол для змивання позицій із плечем.

Сьогоднішнє голосування насправді показало нам не те, що Crypto зазнав поразки.

А те, що кінцева мета ончейн-фінансів США не змінилася.

Просто шлях до цієї мети знову став більш звивистим.

—— Група полювання на китів «Велика акула»