#AugustCoreCPIBeatsExpectations

Серпневий CPI — не головна історія. Головне — те, що відбувається після CPI.
Серпневий звіт про інфляцію надав ринку ще один важливий макросигнал, але я не думаю, що загальний показник CPI слід розглядати ізольовано.
Важливіше питання полягає в тому, як ці дані про інфляцію вплинуть на Федеральну резервну систему, дохідність казначейських облігацій, долар США, ліквідність, Bitcoin, Ethereum, альткоїни та технологічні акції.
Увесь цей ланцюжок для мене важливіший за один щомісячний показник інфляції.
Загальний CPI у серпні зріс на 0.4% у місячному вимірі та на 3.4% у річному, тоді як базовий CPI зріс на 0.3% у місячному вимірі та на 2.4% у річному. Загальний результат загалом відповідав очікуванням, але інфляція залишається вищою за ціль ФРС у 2%.
Водночас ціни на енергоносії створюють ще один рівень невизначеності.
Brent піднявся вище $107, тоді як дохідність 10-річних казначейських облігацій США становить близько 4.97%.
Для мене це поєднання важливе, оскільки на макрорівні ціни на нафту та дохідність можуть підсилювати одна одну. Вищі ціни на енергоносії можуть створювати додатковий інфляційний тиск, тоді як підвищена дохідність казначейських облігацій може зберігати жорсткі фінансові умови.
Саме тому наступне рішення ФРС має таке велике значення.
Наразі ринок оцінює ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів приблизно в 86%. Коли такий крок уже значною мірою закладений у ціни, фактичне рішення щодо ставки може бути не найбільшим джерелом волатильності.
Більшим ризиком може бути риторика ФРС.
Якщо ФРС повідомить, що поточного посилення достатньо, і не дасть сигналу про значно агресивніший курс, ринки можуть сприйняти це як сигнал полегшення.
Але якщо політики вкажуть, що інфляція, ціни на енергоносії або фінансові умови потребують додаткового посилення, дохідність казначейських облігацій і долар можуть знову зрости.
А це було б зовсім іншим середовищем для ризикових активів.
Bitcoin: Перше підтвердження, якого я очікую
Bitcoin торгується близько $76.7K, з ринковою капіталізацією приблизно $1.54T і заявленим 24-годинним обсягом близько $6.8B.
BTC знизився приблизно на 0.5% за 24 години та приблизно на 2.9% за сім днів, але ширший тренд усе ще більше схожий на консолідацію, ніж на підтверджений структурний злам.
Тому я зосереджуюся на підтвердженні, а не на прогнозуванні.
Зона $78K–$80K — це перша область, яку я хочу побачити повернутою з істотним обсягом.
Якщо BTC прорве цю зону вгору, а спотовий обсяг розшириться, наступною потенційною областю, за якою я стежитиму, буде район $82K–$85K.
З іншого боку, рішуча втрата $75K на тлі подальшого зростання дохідності казначейських облігацій значно послабила б короткострокову картину.
Я не хочу купувати кожну просадку лише тому, що Bitcoin уже скоригувався.
Я хочу, щоб напрямок підтверджували цінова динаміка та ліквідність.
Ethereum: Відносна сила має більше значення
ETH наразі перебуває близько $2.48K, з ринковою капіталізацією приблизно $303B та 24-годинним обсягом близько $4.9B.
Мене тут цікавить не просто те, чи зростатиме ETH.
Я хочу побачити, чи почне ETH випереджати BTC.
Якщо Bitcoin стабілізується, тоді як ETH почне демонструвати відносну силу та зростання обсягу, це покаже мені, що апетит до ризику починає поширюватися за межі BTC.
Першою зоною відновлення ETH для мене буде $2.55K–$2.60K, а потім область $2.70K–$2.80K.
Але якщо ETH втратить $2.40K, одночасно з втратою BTC рівня $75K, я зайняв би значно більш захисну позицію.
SOL і XRP потребують підтвердження
Solana перебуває близько $99, що робить психологічний рівень $100 особливо важливим.
Успішне повернення в діапазон $105–$110 на тлі сильнішого обсягу могло б покращити структуру та відкрити можливість руху до $115–$120.
Однак втрата $95 послабила б сетап.
XRP перебуває близько $1.34.
Для XRP я стежив би за $1.30–$1.33 як за важливою зоною підтримки та за $1.40–$1.45 як за потенційною зоною підтвердження.
Я не розглядав би ні SOL, ні XRP як автоматичні покупки. Напрямок BTC, обсяг і ширина ринку загалом усе ще мають сприяти цьому.
Фондовий ринок має ту саму проблему
Американський фондовий ринок стикається по суті з тим самим макрорівнянням.
S&P 500 нещодавно закрився близько 7,657, Nasdaq — близько 26,333, а Dow — близько 52,573.
Nasdaq заслуговує на особливу увагу, оскільки технологічні та зростаючі акції дуже чутливі до дохідності казначейських облігацій.
Коли дохідність 10-річних облігацій наближається до 5%, активи з більшою дюрацією можуть зазнавати сильнішого тиску на оцінки.
Але правильним є і протилежне.
Якщо дохідність стабілізується або знизиться після рішення ФРС, технологічні акції можуть швидко виграти від відновлення апетиту до ризику.
Це робить ринок дохідності одним із моїх найважливіших індикаторів на наступний тиждень.
Нафта може стати джокером
Brent на рівні близько $107.5 змінює макрорівняння.
Якщо нафта продовжить зростати, інфляційні очікування можуть залишатися підвищеними. Це може й надалі тиснути на ФРС, змушуючи її зберігати жорстку політику.
Вищі ставки можуть підштовхнути дохідність угору.
Вища дохідність може зміцнити долар.
Сильніший долар і жорсткіша ліквідність можуть чинити тиск як на криптовалюти, так і на акції.
Саме тому я стежу за нафтою майже так само уважно, як і за ФРС.
Моя система з трьох сценаріїв
Бичачий:
Очікуване підвищення вже закладене в ціни, ФРС уникає агресивно яструбиної риторики, дохідність казначейських облігацій стабілізується, нафта припиняє прискорюватися, а долар втрачає імпульс.
У такому середовищі BTC може кинути виклик рівню $80K, ETH може рухатися до $2.7K+, а ліквідність може поступово перетікати в альткоїни з великою капіталізацією та технологічні акції.
Нейтральний:
ФРС залишається яструбиною, але не посилює свою риторику щодо жорсткості.
BTC залишається приблизно в діапазоні $75K–$80K, ETH утримується близько $2.4K–$2.6K, альткоїни залишаються вибірковими, а американські акції переживають ротацію між секторами.
Це було б середовище для підтвердження, а не для агресивного позиціонування.
Ведмежий:
Нафта продовжує зростати, дохідність 10-річних облігацій чітко пробиває рівень 5%, долар зміцнюється, а ФРС сигналізує, що може знадобитися додаткове посилення.
Таке поєднання може підштовхнути BTC нижче $75K, ETH — нижче $2.4K, посилити тиск на альткоїни та створити додаткову волатильність у технологічних акціях із високими оцінками.
Мій підсумок
Мій загальний погляд на наступні сім днів залишається обережно бичачим, але лише за наявності підтвердження.
Я стежу за чотирма речами:
Сигнали ФРС → дохідність казначейських облігацій → ліквідність → цінова динаміка BTC.
Якщо BTC поверне рівень опору на тлі сильного обсягу, а дохідність стабілізується, я стану більш оптимістично налаштованим щодо ETH, окремих альткоїнів і технологічних акцій.
Якщо дохідність продовжить зростати, а BTC втратить важливу підтримку, я віддам перевагу захисту капіталу, а не гонитві за відскоком.
Для мене справжня торгівля на CPI полягає не в прогнозуванні наступної свічки.
Вона полягає в розумінні механізму трансмісії.
Інфляція змінює очікування щодо ФРС.
Очікування щодо ФРС рухають дохідність.
Дохідність впливає на ліквідність.
Ліквідність визначає, куди спрямовується капітал.
Це карта ринку, за якою я стежитиму цього тижня.
#Gate广场中秋团圆局 @Gate_Square #每周来晒 #8月CPI数据出炉 #weeklyshare