#AugustCoreCPIBeatsExpectations

Серпневий CPI — не головна історія. Головне — те, що відбудеться після CPI.

Звіт про інфляцію за серпень надав ринку ще один важливий макросигнал, але я не думаю, що на заголовкове значення CPI слід дивитися ізольовано.

Важливіше питання полягає в тому, як ці дані про інфляцію вплинуть на Федеральну резервну систему, дохідність казначейських облігацій, долар США, ліквідність, Bitcoin, Ethereum, альткоїни та технологічні акції.

Увесь цей ланцюжок для мене важливіший за один щомісячний показник інфляції.

Загальний CPI у серпні зріс на 0.4% у місячному обчисленні та на 3.4% у річному, тоді як базовий CPI зріс на 0.3% у місячному обчисленні та на 2.4% у річному. Загальний результат загалом відповідав очікуванням, але інфляція залишається вищою за ціль ФРС у 2%.

Водночас ціни на енергоносії створюють ще один рівень невизначеності.

Нафта Brent піднялася вище $107, тоді як дохідність 10-річних казначейських облігацій США становить близько 4.97%.

Для мене це поєднання важливе, оскільки нафта та дохідність можуть посилювати вплив одна одної з макроекономічної точки зору. Вищі ціни на енергоносії можуть створювати додатковий інфляційний тиск, тоді як підвищена дохідність казначейських облігацій може зберігати жорсткі фінансові умови.

Саме тому наступне рішення ФРС має таке велике значення.

Наразі ринок оцінює приблизно у 86% імовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів. Коли такий крок уже значною мірою закладений у ціни, фактичне рішення щодо ставки може бути не найбільшим джерелом волатильності.

Більшим ризиком можуть стати формулювання ФРС.

Якщо ФРС повідомить, що поточне посилення політики є достатнім, і не подаватиме сигналів про значно агресивніший курс, ринки можуть сприйняти це як сигнал полегшення.

Але якщо посадовці вкажуть, що інфляція, ціни на енергоносії або фінансові умови потребують додаткового посилення, дохідність казначейських облігацій і долар можуть знову зрости.

А це було б зовсім інше середовище для ризикових активів.

Bitcoin: Перше підтвердження, якого я очікую

Bitcoin торгується на рівні близько $76.7K, з приблизною ринковою капіталізацією $1.54T і заявленим 24-годинним обсягом близько $6.8B.

BTC знизився приблизно на 0.5% за 24 години та приблизно на 2.9% за сім днів, але ширший тренд усе ще більше схожий на консолідацію, ніж на підтверджений структурний злам.

Тому я зосереджуюся на підтвердженні, а не на прогнозуванні.

Зона $78K–$80K — це перша область, яку я хочу побачити повернутою з вагомим обсягом.

Якщо BTC прорве цю зону вгору, а спотовий обсяг зросте, наступною потенційною областю, за якою я стежитиму, буде рівень близько $82K–$85K.

З іншого боку, рішуча втрата $75K на тлі подальшого зростання дохідності казначейських облігацій суттєво погіршила б короткострокову картину.

Я не хочу купувати кожне падіння лише тому, що Bitcoin уже скоригувався.

Я хочу, щоб напрямок підтверджували цінова динаміка та ліквідність.

Ethereum: Відносна сила має більше значення

ETH наразі перебуває на рівні близько $2.48K, з приблизною ринковою капіталізацією $303B та 24-годинним обсягом близько $4.9B.

Мене тут цікавить не просто те, чи зростатиме ETH.

Я хочу побачити, чи почне ETH випереджати BTC.

Якщо Bitcoin стабілізується, тоді як ETH почне демонструвати відносну силу та зростання обсягу, це покаже мені, що схильність до ризику починає поширюватися за межі BTC.

Першою зоною відновлення ETH для мене буде $2.55K–$2.60K, а за нею — область $2.70K–$2.80K.

Але якщо ETH втратить $2.40K, а BTC одночасно втратить $75K, я стану значно обережнішим.

SOL і XRP потребують підтвердження

Solana перебуває на рівні близько $99, що робить психологічний рівень $100 особливо важливим.

Успішне повернення до діапазону $105–$110 на тлі сильнішого обсягу може покращити структуру та відкрити можливість руху до $115–$120.

Однак втрата $95 послабила б цей сценарій.

XRP перебуває на рівні близько $1.34.

Для XRP я стежив би за $1.30–$1.33 як за важливою зоною підтримки та за $1.40–$1.45 як за потенційною зоною підтвердження.

Я не вважав би ані SOL, ані XRP автоматичною покупкою. Напрямок BTC, обсяг і ширина ринку все ще мають сприяти цьому.

Фондовий ринок має ту саму проблему

Ринок акцій США стикається фактично з тим самим макроекономічним рівнянням.

Нещодавно S&P 500 закрився на рівні близько 7,657, Nasdaq — близько 26,333, а Dow — близько 52,573.

Nasdaq заслуговує на особливу увагу, оскільки технологічні акції та акції компаній, що зростають, дуже чутливі до дохідності казначейських облігацій.

Коли дохідність 10-річних облігацій наближається до 5%, активи з довшою дюрацією можуть зазнавати сильнішого тиску на оцінки.

Але правильним є і зворотне.

Якщо дохідність стабілізується або знизиться після рішення ФРС, технологічні акції можуть швидко отримати вигоду від відновлення схильності до ризику.

Це робить ринок дохідності одним із моїх найважливіших індикаторів на наступний тиждень.

Нафта може стати непередбачуваним фактором

Brent на рівні близько $107.5 змінює макроекономічне рівняння.

Якщо нафта продовжить зростати, інфляційні очікування можуть залишатися підвищеними. Це може й надалі чинити тиск на ФРС, змушуючи її зберігати жорстку політику.

Вищі ставки можуть підштовхнути дохідність угору.

Вища дохідність може зміцнити долар.

Сильніший долар і жорсткіша ліквідність можуть чинити тиск як на криптовалюти, так і на акції.

Саме тому я стежу за нафтою майже так само уважно, як і за ФРС.

Моя система з трьох сценаріїв

Бичачий:
Очікуване підвищення ставки вже закладене в ціни, ФРС уникає агресивно яструбиного повідомлення, дохідність казначейських облігацій стабілізується, нафта припиняє прискорюватися, а долар втрачає імпульс.

У такому середовищі BTC може кинути виклик рівню $80K, ETH може піднятися до $2.7K+, а ліквідність поступово перетікатиме в альткоїни з великою капіталізацією та технологічні акції.

Нейтральний:
ФРС залишається яструбиною, але не посилює своїх сигналів щодо жорсткості політики.

BTC залишається приблизно в діапазоні $75K–$80K, ETH — близько $2.4K–$2.6K, вибір альткоїнів залишається вибірковим, а американські акції переживають ротацію між секторами.

Це було б середовище для підтвердження, а не для агресивного зайняття позицій.

Ведмежий:
Нафта продовжує зростати, дохідність 10-річних облігацій чітко пробиває рівень 5%, долар зміцнюється, а ФРС сигналізує, що може знадобитися додаткове посилення політики.

Таке поєднання може підштовхнути BTC нижче $75K, ETH — нижче $2.4K, посилити тиск на альткоїни та створити додаткову волатильність у технологічних акціях із високими оцінками.

Мій головний висновок

Мій загальний погляд на наступні сім днів залишається обережно бичачим, але лише за умови підтвердження.

Я стежу за чотирма речами:

Сигнали ФРС → дохідність казначейських облігацій → ліквідність → цінова динаміка BTC.

Якщо BTC поверне рівень опору на сильному обсязі, а дохідність стабілізується, я стану більш конструктивно налаштованим щодо ETH, окремих альткоїнів і технологічних акцій.

Якщо дохідність продовжить зростати, а BTC втратить ключову підтримку, я волів би захистити капітал, а не гнатися за відскоком.

Для мене справжня торгівля на CPI полягає не в прогнозуванні наступної свічки.

Вона полягає в розумінні механізму трансмісії.

Інфляція змінює очікування щодо ФРС.
Очікування щодо ФРС рухають дохідність.
Дохідність впливає на ліквідність.
Ліквідність визначає, куди перетікає капітал.

Це карта ринку, якою я керуватимусь цього тижня.

#Gate广场中秋团圆局 @Gate_Square #每周来晒 #8月CPI数据出炉 #weeklyshare