Корейський фондовий ринок щойно отримав серйозну перевірку реальністю.
KOSPI відкрився 14 вересня на рівні 6,692.61, знизившись на 3.14%, після того як у п’ятницю закрився на рівні 6,909.91. Розпродаж швидко потягнув індекс у бік позначки 6,650, причому найбільше тиску зазнали акції провідних виробників напівпровідників.

Це не просто випадковий день падіння.

Перше, за чим я стежу, — це SK hynix і Samsung Electronics, оскільки KOSPI значною мірою залежить від секторів напівпровідників та ШІ.

SK hynix знизилася приблизно на 5.3%, тоді як Samsung Electronics впала приблизно на 3.7% на початку торгів. Це говорить мені, що ринок не просто скорочує загальну частку акцій — інвестори конкретно переоцінюють деяких із найбільших переможців циклу напівпровідників, зумовленого ШІ.

І за цим зміщенням стоїть цілком очевидний каталізатор.

Настрої щодо ШІ раптово змінилися

Генеральний директор Anthropic Даріо Амодеї нещодавно закликав компанії у сфері ШІ уповільнити темпи розробки через ризики для безпеки та етичні ризики. Генеральний директор OpenAI Сем Альтман та Ілон Маск із xAI також підтримали більшу обережність у розробці ШІ.

Ринок відреагував негайно.

Азійські акції, пов’язані з ШІ, постраждали по всьому фронту: SoftBank упав на 13.2%, Kioxia — на 9.8%, Tokyo Electron — на 3.7%, Samsung — на 3.7%, а SK hynix — на 5.3%, повідомляє Reuters.

Але я не думаю, що це означає раптове завершення буму ШІ.

Ринок ставить інше питання:

Як довго можуть тривати витрати на інфраструктуру ШІ, якщо галузь стане обережнішою щодо розробки дедалі потужніших моделей?

Ця відмінність має значення.

Тому що компанії-виробники напівпровідників залежать не лише від сьогоднішніх заголовків про ШІ. Їхня довгострокова історія все ще пов’язана з центрами обробки даних, попитом на пам’ять, передовими обчисленнями та ширшим розгортанням інфраструктури ШІ.

Фактично, Reuters сьогодні повідомило, що передові літографічні машини ASML залишаються надзвичайно затребуваними, а великі виробники мікросхем, зокрема Samsung і SK hynix, готуються впроваджувати технологію наступного покоління High-NA.

Отже, фундаментальна історія ШІ не зникла.

Просто оцінки та очікування проходять перевірку.

А потім нафта додає ще одну проблему

Водночас нафта Brent знову піднялася вище $107, а геополітична напруженість і перебої на важливих нафтових маршрутах Близького Сходу посилюють побоювання щодо постачання. Вищі ціни на нафту створюють ще одну проблему для фондових ринків, оскільки можуть підштовхнути інфляцію вгору та зробити монетарну політику більш жорсткою.

Це створює складне поєднання для корейських акцій:

Невизначеність щодо ШІ + розпродаж акцій напівпровідників + дорога нафта + побоювання щодо вищих ставок.

А Корея особливо чутлива до цього через свою величезну залежність від напівпровідників.

Є також ще один розвиток подій, за яким варто стежити.

За повідомленнями, Samsung Electronics і SK hynix відхилили пропозицію Korea Electric Power Corp. щодо авансового платежу в розмірі 25 трильйонів вон ($18.7 billion), покликану забезпечити постачання електроенергії для майбутніх мегакластерів напівпровідників.

Я не вважаю це головною причиною сьогоднішнього розпродажу KOSPI, але це підкреслює дещо важливе: наступне розширення напівпровідникової галузі Кореї потребуватиме величезних обсягів електроенергії, інфраструктури та капіталу.

Мій погляд на KOSPI

П’ятничне закриття відбулося на рівні 6,909.91, тоді як сьогоднішнє відкриття — на рівні 6,692.61.

Це означає, що психологічна зона 6,900–7,000 тепер є першою важливою областю, яку бикам потрібно повернути, якщо вони хочуть довести, що сьогоднішній розпродаж був лише різкою корекцією.

Щодо падіння, спочатку я стежу за зоною 6,650, оскільки саме там сьогоднішні ранні продажі зустріли певну реакцію.

Якщо покупці зможуть утримати цей регіон і KOSPI почне відновлюватися до 6,900, ринок може стабілізуватися.

Але якщо 6,650 буде рішуче пробито вниз, а Samsung і SK hynix продовжать падати, наступне, за чим я стежитиму, — чи почне індекс рухатися до зони 6,500.

Я б не купував навмання першу червону свічку.

Я волів би спершу побачити стабілізацію лідерів сектору напівпровідників.

Мій висновок

Для мене сьогоднішній рух KOSPI — це не просто:

«Корейські акції впали на 3%.»

Це переоцінка ринком кількох речей одночасно:

Очікувань щодо ШІ.
Оцінок компаній-виробників напівпровідників.
Ризику інфляції, спричиненої нафтою.
І очікувань щодо процентних ставок.

Саме тому цей рух заслуговує на увагу.

Цікаво, що довгострокова історія напівпровідників не обов’язково зламалася.

Але коли очікування стають надзвичайно високими, навіть невелика зміна наративу може спричинити дуже великий рух ціни.

Тому я уважніше стежу за Samsung, SK hynix, нафтою та зоною KOSPI 6,650, ніж за самим заголовком.

Якщо лідери сектору мікросхем стабілізуються, KOSPI може швидко відновитися.

Якщо вони продовжать формувати нижчі мінімуми, а ціни на нафту залишатимуться підвищеними, сьогоднішній розпродаж може перетворитися на щось набагато серйозніше.

Наразі я чекаю на підтвердження — не женуся за падінням.

Лише аналіз ринку, не фінансова порада.

#GateMeme #GateTrenchesZeroGas #AppleEvent @GateSquare @Gate_Square

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.