#AIStockGuruReportedlyBullishOnAI

ШТУЧНИЙ ІНТЕЛЕКТ ВХОДИТЬ В ЕРУ ІНФРАСТРУКТУРИ — І НАСТУПНІ ПЕРЕМОЖЦІ МОЖУТЬ ХОВАТИСЯ ЗА ГОЛОВНИМИ ЗАГОЛОВКАМИ

Історія інвестицій у ШІ змінюється.

Протягом останніх кількох років ринок був одержимий одним простим питанням:

«Хто створює найпотужніший ШІ?»

Тепер може формуватися важливіше питання:

«Хто постачає все необхідне ШІ для подальшого зростання?»

Ця відмінність має значення.

Повідомлення про відновлення позицій у сфері ШІ після болісної просадки на 67% привернуло увагу, особливо тому, що назви, за якими, як повідомляється, спостерігають, не зосереджені лише в одній частині екосистеми ШІ.

До кошика входять SNDK, BE, INTC, CRWV, SKHY та AMD.

На перший погляд ці компанії можуть здаватися не пов’язаними між собою.

Однак якщо придивитися уважніше, починає вимальовуватися спільна тема:

Інфраструктура ШІ.

ПРОСАДКА НА 67% ЗМІНЮЄ ІСТОРІЮ

Просадка на 67% є значною.

Вона може повністю змінити підхід інвестора до ризику, розміру позицій і розподілу капіталу.

Після значного падіння саме по собі відновлення позицій не обов’язково означає повторення попередньої стратегії.

Важливішим сигналом може бути вибір нових позицій.

Куди переміщується капітал?

Які частини екосистеми ШІ привертають увагу?

І що така позиція свідчить про наступний етап циклу ШІ?

Саме тут цей заявлений кошик стає цікавим.

ЛАНЦЮГ ПОСТАЧАННЯ ШІ НАБАГАТО БІЛЬШИЙ ЗА GPU

Коли люди думають про ШІ, зазвичай першими спадають на думку GPU.

Це логічно, адже потужні прискорювачі необхідні для навчання та роботи передових моделей ШІ.

Але GPU не можуть працювати ізольовано.

Кожен великий дата-центр ШІ також потребує:

Високопродуктивної пам’яті.

Величезної ємності для зберігання даних.

Надійного електропостачання.

Передових систем охолодження.

Мережевої інфраструктури.

Хмарних обчислень.

Потужностей дата-центрів.

Виробництва напівпровідників.

Спеціалізованих процесорів.

Це означає, що розширення ШІ створює попит у всій промисловій екосистемі.

Найбільша можливість не завжди може бути пов’язана з компанією, про яку всі вже говорять.

Іноді цікавіша можливість знаходиться на один або два рівні глибше в ланцюзі постачання.

SNDK: ЗВ’ЯЗОК ІЗ ЗБЕРІГАННЯМ ДАНИХ

Зберігання даних є однією з менш гламурних частин наративу ШІ, але воно надзвичайно важливе.

Системи ШІ генерують і обробляють величезні обсяги даних.

Навчальні набори даних, результати роботи моделей, застосунки та корпоративні робочі навантаження — усі вони потребують інфраструктури зберігання даних.

Це робить компанії у сфері зберігання даних важливими для ширшого розгортання ШІ.

Таким чином, SNDK є цікавим представником другого рівня впливу на ШІ.

Теза полягає не просто в наступному:

«ШІ зростає, отже зростає і зберігання даних».

Йдеться про розуміння інфраструктурних потреб, створених розширенням робочих навантажень ШІ.

Більше обчислень загалом означає більше даних.

Більше даних означає більші потреби у зберіганні.

Цей зв’язок заслуговує на увагу.

SKHY І ДЕФІЦИТ ПАМ’ЯТІ

Пам’ять може бути одним із найважливіших елементів головоломки.

Передові прискорювачі ШІ потребують надзвичайно швидкого доступу до даних.

Пам’ять із високою пропускною здатністю допомагає ефективно переміщувати великі обсяги інформації між процесорами та пам’яттю.

У міру того як моделі ШІ стають більшими, а обчислювальні навантаження — вимогливішими, пам’ять набуває дедалі більшого стратегічного значення.

Це робить SK Hynix важливою компанією, за якою варто стежити в ланцюзі постачання ШІ.

Ширший висновок простий:

Потужний процесор корисний лише настільки, наскільки корисною є інфраструктура, що його підтримує.

Якщо пам’ять стане вузьким місцем, увесь цикл розширення ШІ може зіткнутися з обмеженнями.

ЕНЕРГІЯ МОЖЕ СТАТИ НАСТУПНОЮ ВЕЛИКОЮ МОЖЛИВІСТЮ У СФЕРІ ШІ

Є ще одна проблема, яку неможливо вирішити лише програмним забезпеченням.

Електроенергія.

Дата-центри ШІ потребують величезних обсягів енергії.

У міру того як компанії будують більші кластери та розгортають потужніші обчислювальні системи, попит на електроенергію стає критичним інфраструктурним питанням.

Це вводить BE у розмову.

Bloom Energy представляє енергетичну сторону рівняння інфраструктури ШІ.

Отже, довгострокова історія ШІ виходить за межі чипів.

Вона також охоплює виробництво енергії, надійність та інфраструктуру, здатну підтримати наступне покоління дата-центрів.

INTEL: ІНШИЙ ТИП СТАВКИ НА ШІ

Intel пропонує інший ракурс.

Її значення пов’язане не лише з попитом на ШІ, а й із виробництвом напівпровідників та амбіціями у сфері контрактного виробництва.

Якщо Intel зможе вдосконалити свої виробничі можливості та успішно залучити зовнішніх клієнтів, вона може стати важливим учасником ланцюга постачання напівпровідників.

Це робить INTC потенційною складовою історії відновлення в межах ширшої тези про інфраструктуру ШІ.

Але історії відновлення потребують терпіння.

Виконання має значення.

Технології мають значення.

Потреби в капіталі мають значення.

І конкуренція залишається надзвичайно високою.

AMD: РІВЕНЬ КОНКУРЕНЦІЇ

AMD представляє ще одну важливу частину рівняння.

Ринок прискорювачів ШІ не обов’язково назавжди залишатиметься історією однієї компанії.

Конкуренція має значення, оскільки клієнти хочуть мати кількох постачальників, кращу продуктивність і потенційно вигідніші економічні умови.

Таким чином, AMD забезпечує доступ до конкурентної сторони обчислень ШІ.

Інвестори стежать за продуктовими дорожніми картами, часткою ринку, маржинальністю, доступністю постачання та попитом з боку клієнтів.

Ринок ШІ може стрімко зростати, одночасно з цим конкуренція може ставати агресивнішою.

Це створює як можливості, так і ризики.

CRWV: ОБЧИСЛЕННЯ ЯК ПОСЛУГА

Далі є CoreWeave.

Моделі ШІ потребують величезних обчислювальних потужностей, але не кожна компанія хоче створювати й обслуговувати власну інфраструктуру.

Спеціалізовані хмарні провайдери можуть допомогти забезпечити ці потужності.

Це створює ще одну важливу ланку в ланцюзі:

Застосунки ШІ створюють попит.

Хмарна інфраструктура забезпечує доступ до обчислень.

Прискорювачі виконують важкі робочі навантаження.

Пам’ять забезпечує процесори даними.

Сховища керують величезними обсягами даних.

Енергія підтримує роботу всього цього.

Виробники випускають базове обладнання.

Раптово екосистема ШІ виглядає набагато більшою, ніж проста ставка на GPU.

МОЖЛИВІСТЬ ШІ ДРУГОГО ПОРЯДКУ

Це може бути найважливішим висновком.

Перша хвиля інвестицій у ШІ значною мірою була зосереджена на прямих бенефіціарах.

Друга хвиля дедалі більше може зосереджуватися на компаніях, які дають цим бенефіціарам змогу масштабуватися.

Уявіть це як екосистему.

Моделям ШІ потрібні обчислення.

Обчисленням потрібні чипи.

Чипам потрібна пам’ять.

Робочим навантаженням ШІ потрібне зберігання даних.

Дата-центрам потрібна енергія.

Хмарним компаніям потрібна інфраструктура.

Напівпровідниковим компаніям потрібні виробничі потужності.

Кожен рівень створює ще один потенційний інвестиційний наратив.

Саме це робить заявлений кошик таким цікавим.

ГЛОБАЛЬНІ РИНКИ ДОДАЮТЬ ЩЕ ОДИН ВИМІР

Існує також географічна складова.

SK Hynix тісно пов’язана з азійською екосистемою напівпровідників, тоді як такі компанії, як Intel, AMD, Bloom Energy та CoreWeave, пов’язані з ринками США.

Це створює глобальний цикл розвитку інфраструктури ШІ.

Новини можуть з’являтися в Азії до відкриття ринків США.

Розвиток напівпровідникової галузі може спочатку впливати на акції виробників пам’яті.

Пізніше ринки США можуть відреагувати через компанії у сферах чипів, хмарних технологій, енергетики та інфраструктури.

Для криптонативних трейдерів Stock Perps від Gate можуть забезпечити доступ до вибраних позицій на фондовому ринку за допомогою USDT, створюючи ще один спосіб стежити за цими міжринковими наративами.

Можливість полягає не в усуненні ризику.

Вона полягає в розумінні того, як капітал може переміщуватися між різними ринками та торговими сесіями.

ЗА ЧИМ Я СТЕЖИВ БИ ДАЛІ

Я б не зосереджувався лише на заголовках.

Я б стежив за:

Ціновою структурою.

Торговими обсягами.

Відносною силою.

Цінами на пам’ять.

Капітальними витратами на ШІ.

Витратами гіпермасштабованих компаній.

Будівництвом дата-центрів.

Попитом на енергію.

Постачанням напівпровідників.

Очікуваннями щодо прибутків.

А також ротацією між основними лідерами ШІ та інфраструктурними компаніями другого рівня.

Якщо кошти й надалі переміщуватимуться глибше в ланцюг постачання ШІ, теза про інфраструктуру може ставати дедалі важливішою.

ШИРША КАРТИНА

Повідомлення про відновлення позицій у сфері ШІ після просадки на 67% є цікавим.

Але справжня історія може полягати не в самому відновленні.

Вона може полягати у складі кошика.

SNDK представляє зберігання даних.

SKHY представляє передову пам’ять.

BE представляє енергетику.

INTC представляє виробництво та потенціал відновлення.

AMD представляє конкуренцію у сфері прискорювачів.

CRWV представляє спеціалізовану хмарну інфраструктуру.

Разом вони формують ширшу картину того, що потрібно ШІ для масштабування.

Саме тому я вважаю, що наступний етап ринку ШІ може бути меншою мірою пов’язаний із простим пошуком «наступного переможця у сфері ШІ» та більшою мірою — з розумінням інфраструктури, що лежить в основі всієї галузі.

Революція ШІ потребує інтелекту.

Але інтелекту потрібне обладнання.

Обладнанню потрібна пам’ять.

Пам’яті потрібне виробництво.

Обчисленням потрібне зберігання даних.

Дата-центрам потрібна енергія.

І всьому цьому потрібна інфраструктура.

Це може бути справжня угода другого рівня у сфері ШІ.

Найбільша можливість не завжди пов’язана з компанією, яка створює ШІ.

Іноді це може бути компанія, яка створює все, що дає ШІ змогу існувати в масштабі.

#weeklyshare @Gate_Square #ShareWeekly #GateSquare