Сценарій щодо зниження ставок потребує переписування

У серпні CPI у місячному вимірі становив 0.4%, а в річному — 3.4%, що на перший погляд повністю відповідає очікуванням, але при детальнішому розгляді базовий CPI у місячному вимірі становив 0.3%, що все ще свідчить про стійкість інфляції у США. Водночас серпневі дані щодо зайнятості поза сільським господарством виявилися значно кращими за ринкові очікування, а це означає, що ФРС зараз має справу не з єдиним сценарієм «економічна рецесія, ставки необхідно знижувати», а з одночасною наявністю стійкості економіки та інфляційного тиску.
Саме тому оцінки ринком політики на вересень швидко змістилися в бік більш яструбиної позиції. Згідно з останнім ринковим ціноутворенням, імовірність підвищення ставки у вересні в певний момент наблизилася до 90%, а акцент у політиці навіть почав зміщуватися від питання «чи підвищувати ставку» до питання «чи продовжить ФРС підвищувати її цього року».
Але цікаво, що фондовий ринок не впав відповідно до традиційного сценарію: S&P 500 і Nasdaq, навпаки, зросли приблизно на 0.8%. Це свідчить про те, що інвестори вже заздалегідь врахували частину процентного ризику, і якщо прибутки компаній не погіршаться істотно, активи з високими оцінками не обов’язково одразу втратять підтримку. #每周来晒 і #Опубліковано дані CPI за серпень
Моя думка така: у короткостроковій перспективі не варто робити ставку на односторонній рух ринку, натомість слід уважно стежити за взаємозв’язком між доларом США, казначейськими облігаціями США та BTC. Якщо дохідність після різкого зростання почне знижуватися, це, навпаки, може стати вікном для нового запуску технологічних акцій і криптоактивів.