#AugustCPIDropsTonight

Серпневий PPI становив 5.4 відсотка в річному обчисленні, що виявилося вищим за очікування та перевищило показник попереднього місяця. Місячний показник також зріс, причому енергетика й товари сприяли цьому підвищенню. Ці дані додають ще один переконливий інфляційний показник після нещодавніх даних щодо зайнятості та зосереджують увагу на наступній публікації.

CPI — це найближче наступне випробування. Ринки використають його, щоб оновити свої оцінки траєкторії монетарної політики та ризикових активів. Нижчий за очікування показник може послабити частину тиску, що сформувався навколо очікувань щодо ставок. Вищий показник зміцнить думку, що інфляція залишається стійкою, і збереже в силі наратив про «вищі ставки довше».

BTC, золото та американські акції чутливі до одних і тих самих даних, але не завжди рухаються в одному напрямку протягом дня. BTC часто спершу реагує на ліквідність і настрої щодо ризику. Золото зазвичай реагує на очікування щодо реальних ставок. Фондові індекси врівноважують сигнали зростання та вплив ставки дисконтування. Послідовність реакції може бути не менш важливою, ніж її напрямок.

Я сприймаю показник PPI як нагадування про те, що траєкторія інфляції все ще не визначена остаточно. Формування позицій напередодні CPI несе звичайний ризик, пов’язаний із публікацією даних. Очікування виходу показника усуває частину невизначеності, але може означати пропуск початкового руху. Обидва підходи вимагають чітких рівнів скасування сценарію та помірного розміру позиції.

Практичне питання просте. Після вищого за очікування PPI ви схиляєтеся до торгівлі на основі цих даних чи залишаєтеся осторонь до публікації CPI. Відповідь залежить від того, наскільки великого значення ви надаєте виробничій складовій як випереджальному сигналу для споживчих цін.

Цікаво, як інші готуються. Ви торгуєте реакцію на PPI до виходу CPI чи чекаєте на показник споживчих цін, перш ніж коригувати експозицію. Поділіться своїм підходом.

‍#USAugustPPIHits5Point4Percent #PPI #CPIWatch