Торгівля між Китаєм і США, можливо, непомітно змінює напрямок.

Остання новина від Міністерства торгівлі: Китай і США проводять консультації щодо рамкової угоди про взаємне зниження мит на 30 млрд доларів, прагнучи якнайшвидше її реалізувати.

Багато хто бачить лише «30 млрд доларів», але, на мою думку, справді важлива не ця цифра, а те, що змінився напрямок переговорів.

Раніше ринок торгував наративом «мита продовжать підвищуватися», а тепер починає торгувати наративом «чи зможуть мита й надалі знижуватися».

Якщо ці 30 млрд доларів зрештою будуть реалізовані й угоду навіть буде розширено, це вплине не лише на обсяг торгівлі в кілька десятків мільярдів доларів, а й призведе до такого:

Зниження мит → зниження витрат підприємств → покращення очікувань щодо глобальних ланцюгів постачання → послаблення інфляційного тиску → збільшення простору для політики Федеральної резервної системи → нове переоцінювання глобальних ризикових активів.

Тож 30 млрд доларів можуть бути лише першим каменем, кинутим у воду.

Справді варто заздалегідь робити ставку на те, чи перетвориться цей процес із 30 млрд → 60 млрд → на масштабніше всеосяжне зниження мит.

Якщо торгівля між Китаєм і США перейде від «змагання з підвищення мит» до «боротьби за зниження мит», то в другій половині цього року макроекономічний наратив, яким торгуватиме ринок, можливо, доведеться змінити.

Не зосереджуйтеся лише на 30 млрд доларів — справжні великі можливості часто приховані після «першого кроку».