#GateMeme Поговорімо про USELESS: монета, яка визнає власну непотрібність, — чому вона коштує 2 мільярди доларів?

4 вересня монета з назвою «Непотрібна» (USELESS) за день зросла на 26.8%. Причиною стали чутки: можливо, OK незабаром додасть її до лістингу. Чутки досі не підтверджені, але гроші вже хлинули всередину — це дуже meme.
Монета, яка відкрито визнає повну відсутність користі, свого часу досягала максимальної капіталізації в 4 мільярди доларів, а тепер усе ще коштує понад 2 мільярди. Чому?
I. Спочатку відсіємо ризики: це шахрайство?
Після перевірки USELESS цього разу три моменти несподівано виявилися «чистими»:
1. Майже всі токени вже в обігу. Обсяг в обігу — 999.1M, максимальна пропозиція — 1B, частка в обігу — 99.9% — немає часток команди та інституцій, які чекають на розблокування й обвалять ціну. У секторі meme-монет, де шахрайство особливо поширене, один цей пункт відсікає 80% пасток.
2. Провідні біржі переважно вже підключилися. У серпні 2025 року Coinb, Bn US і Krak одна за одною додали монету до лістингу. Те, що вона пройшла перевірки на лістинг у цих бірж, принаймні свідчить, що це не грубий honeypot.
3. Походження можна простежити. У травні 2025 року монету запустили через платформу LetsBONKfun в екосистемі Solana, а за нею стоїть провідний учасник екосистеми BONK. Тож найімовірніше, це не шахрайство. Але увага — між «це не шахрайство» і «варто брати участь» лежить величезна відстань.
II. Прояснімо цю «бізнес-модель» одним реченням: у неї немає бізнесу. Офіційне позиціонування USELESS, якщо перекласти простими словами, звучить так: переважна більшість монет, які нібито мають корисне застосування, насправді майже ні на що не здатні. Ми не такі — ми принаймні чесні.
Це насправді досить жорстка насмішка. Монета перетворює власну «непотрібність» на перевагу й по суті висміює весь наратив utility token. Купуючи її, ви купуєте не грошовий потік, не право голосу в управлінні й не будь-які обіцянки — ви купуєте здатність мема поширюватися.
Структура попиту й пропозиції цього «бізнесу» гранично проста: пропозиція фіксована на рівні 10 мільярдів монет, а попит повністю залежить від того, як довго ще поширюватиметься цей мем і яка біржа буде готова привернути до нього увагу. Я бачив чимало таких активів. Вони дуже схожі на квітку в грі з передаванням квітки під барабанний бій — сама квітка нічого не варта, цінність має лише те, що «бій ще не припинився».
III. Три групи даних покажуть, до якого етапу дійшла ця квітка
Перша група: траєкторія капіталізації
У червні-липні 2025 року за кілька тижнів зростання вимірювалося десятками тисяч відсотків (ви не помилилися, одиниця вимірювання для meme-монет саме така абсурдна), капіталізація піднялася до 4 мільярдів; потім на піку впала вдвічі, у жовтні завдяки припливу «розумних грошей» відновилася до 3.6 мільярда, а тепер знизилася трохи вище 2 мільярдів.
Вам це не здається знайомим? Саме так, це життєвий цикл meme-монети з підручника: запуск — стрімкий зліт — падіння вдвічі — відновлення на тлі новин — повільне зниження. Зараз вона стоїть між четвертим і п’ятим етапами.
Друга група: термін утримання.
Ця група даних є найінформативнішою: власники SOL утримують монету в середньому 69 днів, а USELESS — лише 4 дні. Що означають 4 дні? Це означає, що в цій грі ніхто нічого не «утримує», усі лише «передають». Кожен прийшов заради «наступного, хто підхопить естафету». За такої структури володіння єдина опора ціни — безперервний потік нових покупців; щойно барабанний бій припиняється, підлоги немає.
Третя група: загальне середовище.
Загальна капіталізація крипторинку відкотилася приблизно на 45% від піку жовтня 2025 року — зараз зима. Логіка ліквідності взимку дуже жорстока: кошти спочатку виводять із найбільш маргінальних активів, а meme-монети — це маргінальні активи серед маргінальних.
Те, що USELESS у такому середовищі утримує капіталізацію на рівні 2 мільярдів, свідчить, що інтерес спільноти справді ще зберігається — але й тільки це.
IV. Чи варта вона 2 мільярдів доларів?
У неї немає жодного прибутку, як і будь-якої можливості його генерувати. Тому для таких активів питання «чи варта вона того» є хибним.
Її капіталізація в 2 мільярди — це не «оцінка», а результат голосування в реальному часі: саме стільки ринок зараз готовий заплатити за мем «непотрібності». Завтра це може бути 4 мільярди, а може бути й 400 мільйонів — усе залежить від трьох речей: нових лістингів на біржах (чи справдяться чутки про OK і головну платформу bn), загальної температури сегмента Solana meme, а також того, чи зможе цей мем і далі смішити людей.
Якщо ви неодмінно хочете взяти участь, сприймайте це як лотерейний квиток, а не як інвестицію. Сенс лотереї в тому, що вкладена сума має бути настільки малою, щоб виграш став приємним сюрпризом, а обнулення не завдало болю.
V. Ризики:
1. Ризик спростування чуток. Головним рушієм цього відновлення стали чутки про лістинг на OK, які досі не підтверджені. Щойно їх спростують, це буде класичний sell the news —
Умова спрацювання: офіційне заперечення з боку OK або тривала відсутність відповіді;
Вплив: від -20% за день.
2. Ризик відтоку ліквідності. Узимку meme-монети — це позиції, яких кошти позбуваються першими.
Умова спрацювання: подальше падіння загальної капіталізації крипторинку, скорочення обсягів торгів у сегменті Solana meme;
Вплив: повільне падіння без підтримки.
3. Ризик структури володіння. Середній термін утримання 4 дні означає, що в будь-який момент величезна кількість токенів може захотіти втекти.
Умова спрацювання: будь-яке ослаблення висхідного руху;
Вплив: раптовий обвал без скільки-небудь серйозного попиту.
4. Ризик втоми від наративу. У мема є період напіврозпаду. Жарт «визнати свою непотрібність» уперше звучить геніально, а на сотий раз викликає тишу.
Умова спрацювання: тривале зниження активності спільноти та кількості обговорень у соцмережах; Вплив: повільне й болісне зниження.
USELESS — чудовий об’єкт для спостереження: вона в найбільш самоіронічній формі винесла на поверхню фундаментальну логіку «наративного ціноутворення» крипторинку. Досліджувати її набагато цікавіше, ніж купувати. А що ви думаєте про такі meme-монети, що виступають «проти utility», — це протверезник для ринку чи нова упаковка для гри з передаванням квітки? Поговорімо в коментарях. $USELESS