Benson Sun: Наразі початок найбільшого бичачого ринку в історії біткоїна, «золота кров» BTC пробуджується

Як повідомляє Mars Finance, 6 вересня засновник Coinkarma Бенсон Сан опублікував розгорнуту статтю «Золота кров BTC пробуджується: це може бути початком найбільшого бичачого ринку в історії Bitcoin», у якій зазначив: чи настав уже бичачий ринок? Досі чимало людей ставляться до цього скептично, але я вважаю, що далі буде не просто бичачий ринок, а масштабний бичачий ринок.

Бенсон Сан вважає, що BTC переходить від «високобета-технологічної акції» до «твердого активу, стійкого до знецінення фіатних валют». Його кореляція із золотом досягла історичного максимуму, водночас зв’язок із американськими акціями послабився. 60-денний коефіцієнт кореляції BTC із золотом зріс до 0.663, офіційно перевищивши історичний максимум 0.64, зафіксований у листопаді 2020 року, і став найвищим показником від початку ведення торгової статистики у 2011 році. 3 та 4 вересня він закрився вище 0.65 протягом двох торгових днів поспіль, тож це не просто разовий ціновий «шпиль».

60-денний коефіцієнт кореляції BTC із золотом перевищує 0.5 вкрай рідко — історично це траплялося лише у 2.2% торгових днів, причому раніше було лише два такі періоди. У серпні 2020 року BTC тоді консолідувався в діапазоні 10–12 тисяч доларів, після чого розпочав основний висхідний рух і піднявся до 64 тисяч доларів. У жовтні 2022 року Bitcoin перебував у зоні довгострокового дна; попри чорного лебедя FTX, від сигнальної точки до подальшого максимуму на рівні 73 тисяч доларів зростання все одно склало 276%.

Зараз це втретє в історії, коли спостерігається така висока кореляція із золотом. І цього разу вона ще чистіша: одночасно з перевищенням кореляції із золотом рівня 0.6 кореляція з Nasdaq впала нижче 0.25. Попередні хвилі бичачого ринку здебільшого ґрунтувалися на наративі халвінгу в поєднанні з переливанням доларової ліквідності, тоді як «цифрове золото» частіше залишалося тематикою і рідко справді ставало головною тенденцією. На ринку сформувалося рідкісне поєднання «висока кореляція із золотом + низька кореляція з американськими акціями + достатнє вимивання слабких позицій», а на макрорівні проблеми боргу США та довіри до долара переоцінюються. Тому Бенсон Сан вважає, що нинішня ситуація більше нагадує початок основної фази бичачого ринку, а не звичайний відскок після надмірного падіння.

На ринку також спостерігається розбіжність між індексом долара США (DXY) та дохідністю казначейських облігацій США: за останні три місяці дохідність 30-річних казначейських облігацій США зросла з 5.0% до 5.25%, а 18 серпня на певний час досягла нового максимуму з 2007 року — 5.34%, тоді як DXY впав зі 101 нижче 100. Зростання дохідності до нового максимуму в поєднанні з падінням долара свідчить про зниження довіри ринку до долара. Якщо торгівля на захист від знецінення знову стане головною тенденцією на ринку, а BTC саме в цей момент досягне історичного максимуму кореляції із золотом, на цей збіг варто звернути увагу. Протягом останніх років ринок звик розглядати BTC як високоволатильну технологічну акцію, але цього разу все інакше: у серпні BTC за один тиждень зріс приблизно на 24%, тоді як за той самий період золото піднялося на 5.6%, а Nasdaq впав на 2.1%. «Золота кров» BTC пробуджується.