Фінансові ринки США наразі переживають значну зміну наративу: від очікуваного зниження ставки ФРС у вересні 2026 року до ймовірного підвищення ставки на 25 базисних пунктів, причому ймовірність цього сягає 70% (згідно з даними CME станом на 2 вересня 2026 року). Цей зсув спричинений інфляцією, яка все ще перевищує цільовий показник (PCE 3,7% р/р, Core PCE 3,3%), стрибком цін на енергоносії через геополітичний конфлікт, а також яструбиною риторикою посадовців ФРС, зокрема голови Кевіна Ворша.

Wells Fargo переглянула свій прогноз монетарної політики й тепер очікує підвищення ставок у 2026 і 2027 роках, що призведе до встановлення цільового діапазону ставки федеральних фондів на рівні 4,00%–4,25%. Однак цей прогноз більше наголошує на ризику жорсткішої політики, а не на гарантованому підвищенні у вересні.
Іншим ключовим фактором є дохідність 10-річних казначейських облігацій, яка наближається до рівня 4,8% — найвищого з 2023 року. Це відображає не лише очікування щодо політики ФРС, а й премію за ризик, пов’язаний зі стрімким зростанням боргу США (>$40 трильйонів), і значну потребу у фінансуванні, зокрема для інвестицій в інфраструктуру ШІ. Зростання дохідності безпосередньо підвищує вартість капіталу в усій економіці, незалежно від рішення ФРС щодо короткострокових ставок.
Водночас дані ринку праці (ADP) свідчать про уповільнення, але ще не про обвал, створюючи для ФРС дилему між стримуванням інфляції та підтримкою економічного зростання.
Наслідки для активів:
· Акції та криптовалюти: Потенційний тиск на оцінки через підвищення ставки дисконтування та жорсткішу ліквідність, однак реакція значною мірою залежатиме від макроекономічних даних.
· Золото: Опинилося під тиском зростання реальної дохідності, але водночас отримує підтримку завдяки попиту на безпечні активи на тлі геополітичної та фіскальної невизначеності.
Висновок: Ринковий наратив змістився від «зниження ставок» до політики «вищих ставок протягом тривалішого часу» (вищі ставки протягом тривалішого часу). Рішення у вересні все ще залежить від офіційних даних щодо зайнятості (4 вересня) та інфляції енергоносіїв, однак головний сигнал ринку облігацій полягає в тому, що вартість капіталу в США, ймовірно, залишатиметься високою, що робить дохідність 10-річних казначейських облігацій важливішим індикатором, ніж рішення ФРС щодо короткострокових ставок
#GateEventContractChallenge $BTC ‌