#USIranTensionsOilSurges5.7%

НАПРУЖЕНІСТЬ МІЖ США ТА ІРАНОМ: НАФТА ЗРОСТАЄ НА 5.7 ВІДСОТКА, ЕНЕРГЕТИЧНИЙ РИНОК НА МЕЖІ

Нафта знову в режимі ризику: ціна на сиру нафту підскочила на 5.7 відсотка за одну сесію, оскільки напруженість між США та Іраном загострилася, а трейдери заклали в ціни ширший конфлікт, який може вдарити по постачанню через Ормузьку протоку

РУХ У ЦИФРАХ

Сира нафта WTI зросла на 5.7 відсотка за день — найкращий день за кілька місяців
Brent зросла майже на 5.4 відсотка, слідуючи за WTI
Внутрішньоденний максимум показав стрибок понад 6 відсотків, перш ніж відбулося невелике охолодження
Акції енергетичних компаній очолили ринок: XLE зріс більш ніж на 3 відсотки

Обсяг торгів підскочив вище 30-денного середнього, оскільки хеджери поспішили купувати колли на зростання

ЩО СПРИЧИНИЛО СТРИБОК

Перше — пряма риторика. Нові попередження з обох сторін щодо ядерних переговорів і регіональних ударів. Розмови про провал неофіційних переговорів підвищили премію за воєнний ризик

Друге — військові переміщення. Активи США передислокуються в районі Перської затоки, а також надходять повідомлення про інциденти з безпілотниками поблизу Ормузької протоки

Третє — побоювання щодо нафтового вузького місця. Через Ормузьку протоку проходить близько 20 відсотків світового нафтового потоку та значна частка LNG. Будь-яка загроза цьому маршруту швидко додає до 5–10 доларів за барель премії за ризик

Четверте — низькі резервні потужності. Запаси нафти в SPR США все ще нижчі за історичні максимуми, а резервні потужності OPEC обмежені після місяців скорочень

ЧОМУ 5.7 ВІДСОТКА МАЄ ЗНАЧЕННЯ

Добовий стрибок на 5.7 відсотка — це не шум. За ціни на нафту 70 доларів це дорівнює приблизно 4 доларам за барель. Для світу, який використовує 102 мільйони барелів на день, це означає додаткові 400M доларів витрат на нафту щодня

Це також змінює інфляційні розрахунки. Зростання цін на нафту підвищує загальний CPI на 0.2–0.3 пункту за місяць, якщо рух збережеться. Це безпосередньо впливає на ймовірність підвищення ставки ФРС, яка вже зросла цього тижня

ВПЛИВ НА РИНОК

Акції. Авіакомпанії, круїзні компанії та роздрібна торгівля впали через посилення побоювань щодо витрат на паливо
Облігації. Дохідності зросли, оскільки повернулися інфляційні побоювання
Долар. Зріс через попит на активи-притулки та нафтовий попит на нафтодолари
Золото. Зросло як хедж від воєнних ризиків
Криптовалюти. Змішана динаміка: BTC утримувався поблизу 79000, але ймовірність підвищення ставки обмежує зростання під час стрибка цін на нафту

КАРТА ПОСТАЧАННЯ ПІД ЗАГРОЗОЮ

Видобуток Ірану становить близько 3.2M барелів на день. Будь-який сценарій повних санкцій або удару може вилучити понад 1M

Маршрути Іраку, Кувейту та ОАЕ проходять поблизу Ормузької протоки. Навіть якщо вони продовжать видобуток, страхові витрати різко зростуть

Поставки LNG із Катару також під загрозою. Ціни на газ у Європі та Азії зросли на 4 відсотки на тлі аналогічної реакції

ТРИ СЦЕНАРІЇ НАДАЛІ

Базовий сценарій. Переговори залишаються напруженими, але удару не буде. Нафта утримує приріст у 5 відсотків, а потім за 3–5 днів втрачає 30 відсотків стрибка

Сценарій ескалації. Обмежені удари по проксі-силах або інциденти на морі. Нафта додає ще 8–12 відсотків, Brent рухається до 85–90

Важкий сценарій. Закриття або майже повне закриття Ормузької протоки на кілька днів. Нафта може швидко підскочити на 20–30 відсотків, рухаючись до 100 і вище, перш ніж відреагують SPR та OPEC

ЗА ЧИМ ТРЕЙДЕРИ СТЕЖИТИМУТЬ ДАЛІ

Заяви Білого дому та Тегерана щогодини
Відстеження танкерів через Ормузьку протоку за даними AIS
Брифінги Пентагону щодо розгортання сил у Перській затоці
Щотижневі дані EIA щодо запасів. Скорочення або зростання запасів сирої нафти в США додасть волатильності
Коментар OPEC. Будь-який натяк на додаткові барелі для стримування ціни

ТОРГОВИЙ ПОГЛЯД

Агресивні покупці нафти шукають утримання вище максимуму попереднього дня для руху до 82–84 WTI
Консервативні трейдери чекають відкату до 50 відсотків стрибка, поблизу зони приросту в 3 відсотки
Хеджери. Авіакомпанії та судноплавні компанії використовують спреди коллів для обмеження витрат на паливо
Криптотрейдери стежать за ймовірністю зміни ставки. Стійкий попит на нафту утримує жорстку політику ФРС і обмежує ралі ризикових активів

ПІДСУМОК

5.7 відсотка — це сигнал ринку про те, що нафта більше не пов’язана лише з попитом і пропозицією. Йдеться про премію за воєнний ризик

Якщо напруженість між США та Іраном зменшиться, стрибок згасне. Якщо вона посилиться, нафта може зрости ще більше та потягнути за собою інфляцію, очікування щодо ставок і акції

Енергетика знову є головним макродрайвером тижня
$XTIUSD $XBRUSD $CL