#加密市场回升 Ринкова капіталізація біткоїна зросла на 46 млрд доларів, ончейн-ліквідність відновилася

За тиждень, що завершився 30 серпня, реалізована капіталізація біткоїна зросла більш ніж на 46 млрд доларів. Водночас ціна біткоїна різко відновилася: приблизно з 63 000 доларів на початку серпня до понад 80 000 доларів.

Основні моменти
За останній семиденний статистичний період реалізована капіталізація біткоїна зросла більш ніж на 46 млрд доларів.
Середній темп зростання за 30 днів становить лише 0.4%, тому тенденція зміни ліквідності загалом ще не підтверджена.
На початку цього тижня біткоїн відкотився від тримісячного максимуму понад 81,200 доларів і наразі торгується поблизу 78,024 доларів.
Станом на 25 серпня американські спотові біткоїн-ETF залучали кошти протягом семи торгових днів поспіль, отримавши 25.7 млрд доларів.
Реалізована капіталізація також зростає, коли збиткові інвестори переміщують токени до новостворених UTXO з нижчою собівартістю.
Аналітик Darkfost назвав це зростання найсильнішим короткостроковим коливанням реалізованої капіталізації від початку цього ведмежого ринку. Однак аналітик попередив, що середній темп зростання за 30 днів становить лише 0.4%, а це означає, що дані ще не підтверджують стійке розширення ліквідності. Зростання реалізованої капіталізації біткоїна свідчить про повернення ринкової активностіРеалізована капіталізація — це ціна, за якою кожен біткоїн востаннє переміщувався в блокчейні. Вона відрізняється від стандартної ринкової капіталізації, яка являє собою вартість усіх біткоїнів в обігу, розраховану за останньою ринковою ціною. Коли ціна старих монет зростає, ціна їхньої реалізації зазвичай також підвищується. Аналітики зазвичай трактують таку зміну як приплив коштів на ринок, оскільки старі монети переходять до покупців із вищою купівельною спроможністю. Після тривалого періоду уповільнення або слабкого зростання ринкової капіталізації капіталізація біткоїна нещодавно зросла на 46 млрд доларів.
Darkfost заявив, що цей розворот свідчить: приплив ліквідності підтримав недавнє зростання ціни біткоїна. Попри це, аналітик не назвав цей рух офіційною зміною ринкової структури. «Цей рух ще потребує подальшого підтвердження», — сказав Darkfost, зазначивши, що темп зростання за останні 30 днів був помірним.

Зростання реалізованої капіталізації біткоїна свідчить про повернення ринкової активності
Реалізована капіталізація — це ціна, за якою кожен біткоїн востаннє переміщувався в блокчейні. Вона відрізняється від стандартної ринкової капіталізації, яка являє собою вартість усіх біткоїнів в обігу, розраховану за останньою ринковою ціною. Коли ціна старих монет зростає, ціна їхньої реалізації зазвичай також підвищується. Аналітики зазвичай трактують таку зміну як приплив коштів на ринок, оскільки старі монети переходять до покупців із вищою купівельною спроможністю. Після тривалого періоду уповільнення або слабкого зростання ринкової капіталізації капіталізація біткоїна нещодавно зросла на 46 млрд доларів. Darkfost заявив, що цей розворот свідчить: приплив ліквідності підтримав недавнє зростання ціни біткоїна. Попри це, аналітик не назвав цей рух офіційною зміною ринкової структури. «Цей рух ще потребує подальшого підтвердження», — сказав Darkfost, зазначивши, що темп зростання за останні 30 днів був помірним. Це зростання на 46 млрд доларів не означає лише надходження нових коштівЗростання реалізованої капіталізації не є прямим вимірюванням обсягу коштів, внесених на криптовалютні біржі. Зміни також відбуваються, коли наявні інвестори переміщують токени або продають їх за ціною, відмінною від раніше зафіксованої собівартості. Darkfost зазначив, що деякі інвестори, які купували біткоїн на високих рівнях, могли бути змушені продавати під час недавнього падіння. Унаслідок їхніх продажів створюються нові невитрачені виходи транзакцій (UTXO), фактична ціна яких є нижчою. Цей процес може впливати на показник, але не означає появи нового капіталу. Тому зростання реалізованої капіталізації підтримує тезу про ліквідність, але не доводить, що всі 46 млрд доларів надійшли від нових інвесторів або зовнішніх покупців. Динаміка ціни надає певні підтвердження попиту.
Згідно зі звітом Galaxy Research, за тиждень, що завершився 23 серпня, ціна біткоїна продемонструвала історичне тижневе зростання на 14,775 доларів. Це зростання на 23.5% стало найбільшим од тижневим приростом біткоїна в доларовому вираженні за всю історію, хоча ліквідації коротких позицій і торгівля за імпульсом також зробили свій внесок.

Попит на ETF підтримав відновлення біткоїна
Станом на 25 серпня американські спотові біткоїн-ETF фіксували чистий приплив коштів протягом семи торгових днів поспіль. За цей період ці фонди залучили близько 25.7 млрд доларів, забезпечивши незалежне джерело вимірювання попиту на спотовому ринку. IBIT компанії BlackRock забезпечив 2.844 млрд доларів із 3.143 млрд доларів, зафіксованих 25 серпня. Оскільки приплив коштів до біткоїн-ETF підтримав попит під час відновлення ціни, аналітики Bit вважають, що це зростання не було повністю зумовлене спекуляціями з кредитним плечем. Ослаблення долара та поновлені побоювання щодо фіскальної політики також підштовхнули ціну біткоїна. Міністерство фінансів США розширило обсяги купівлі довгострокових державних облігацій, заохочуючи інвесторів розглядати дефіцитні активи в межах так званої «угоди на знецінення». 25 серпня ціна біткоїна ненадовго перевищила 81,200 доларів, досягнувши найвищого рівня з середини травня, після чого відкотилася. 30 серпня біткоїн торгувався поблизу 78,024 доларів, піднявшись приблизно на 0.6% за 24 години, але все ще залишаючись нижче рівня опору поблизу 81,000 доларів.

Відновлення ліквідності біткоїна все ще потребує підтвердження
Darkfost зазначив, що поточна модель реалізованої капіталізації схожа на модель, яку спостерігали під час попереднього ведмежого ринку біткоїна. Але самої історичної схожості недостатньо, щоб стверджувати, що біткоїн досяг того самого етапу свого ринкового циклу. Генеральний директор CryptoQuant Ki Young Ju раніше зазначав, що реалізована капіталізація біткоїна за два роки зросла на 4670 млрд доларів, але ціна не зросла відповідним чином. Ju заявив, що зі зниженням ефективності зростання реалізованої капіталізації у стимулюванні біткоїна для нового параболічного зростання можуть знадобитися значно більші припливи коштів. Наступним сигналом підтвердження стане позитивне зростання реалізованого капіталу протягом кількох тижнів поспіль, а не лише один сильний результат спостереження. Зростання 30-денного показника забезпечить ширші докази того, що нова собівартісна база продовжує формуватися. Трейдери також уважно стежитимуть за рухом коштів в американські ETF і спробами біткоїна повернутися до зони 81,000 доларів. Якщо фактичний обсяг торгів знову скоротиться, ETF зафіксують відтік коштів або ціна знову зіткнеться з опором, очікування відновлення ліквідності ослабнуть. $BTC ‌