#StrategySharesBreak135ForFirstTimeIn12Weeks АкціїStrategyвперше за12тижнівперевищили135

Strategy, раніше MicroStrategy, сьогодні закрилася вище 135 доларів уперше за 12 тижнів. MSTR завершила день на позначці 137.40, піднявшись на 6.8 відсотка за день. Це приріст на 14.2 відсотка за тиждень, що повертає акції до чіткого висхідного тренду.

Востаннє MSTR торгувалася вище 135 4 червня. Відтоді вона рухалася в діапазоні між 108 і 134, поки Bitcoin консолідувався, а ринок очікував звітність за Q2 і дані щодо потоків ETF. Сьогоднішній прорив змінює технічну картину та переосмислює наратив навколо компаній, що тримають Bitcoin у казначействі.

Чому MSTR рухається зараз

Одразу спрацювали три фактори.

По-перше, Bitcoin знову вище 81,000. Сьогодні BTC торгувався на рівні 81,650. Strategy утримує на балансі 226,500 BTC за середньою вартістю 36,800. Тепер ця позиція коштує 18.38 мільярда доларів. Кожен рух BTC на 1,000 доларів додає 226.5 мільйона до ринкової вартості активів Strategy.

По-друге, припливи до ETF. Американські спотові Bitcoin ETF учора отримали чистий приплив у розмірі 328 мільйонів, а за останні 5 днів — 1.12 мільярда. Це створює попит на всі інструменти, що відстежують BTC. Інституції, які не можуть купувати BTC безпосередньо, купують MSTR.

По-третє, перевищення очікувань у звітності за Q2 та підвищення прогнозу. Strategy прозвітувала минулого тижня. Дохід від програмного забезпечення становив 142 мільйони, що на 11 відсотків більше в річному обчисленні. Обсяг рахунків за підписками зріс на 24 відсотки. Що важливіше, керівництво заявило, що продовжить купувати BTC за сприятливих можливостей, і що має 4.2 мільярда доступного капіталу через програми ATM та конвертованих облігацій.

Ринок оцінює Strategy як Bitcoin із кредитним плечем і приєднаним бізнесом із розробки програмного забезпечення.

Оновлення балансу

Станом на 27 серпня.

Володіння BTC 226,500. Ринкова вартість 18.38 мільярда.

Середня вартість 36,800. Нереалізований прибуток 10.05 мільярда.

Грошові кошти та їхні еквіваленти 210 мільйонів.

Конвертовані облігації 3.1 мільярда. Наступний термін погашення 2027.

Залишкова доступна місткість ATM 2.1 мільярда.

NAV на акцію, розрахований лише на основі BTC, становить 142.30. За ціни 137.40 MSTR торгується з дисконтом 3.4 відсотка до NAV BTC. Три місяці тому дисконт становив 22 відсотки. Саме скорочення дисконту пояснює, чому акції випереджають BTC.

Цього місяця BTC зріс на 14.2 відсотка. MSTR зросла на 27.4 відсотка. Це бета-коефіцієнт 1.93x.

Технічний аналіз

Підтримка 126. Це попередній опір і 50-денна ковзна середня.

Підтримка 118. 200-денна ковзна середня.

Опір 142. Максимум червня.

Опір 148. Виміряний рух від діапазону 108 до 135.

Опір 155. Психологічний рівень.

Сьогоднішнє закриття вище 135 на 8.4 мільйона акцій, за обсягу в 2.3x від середнього, підтверджує прорив. RSI становить 62. MACD перетнувся в бичачому напрямку минулого тижня. Наступна ціль — 142 до 145.

Тижневе закриття вище 138 відкриє шлях до повторного тестування історичного максимуму на рівні 199, встановленого в березні 2024 року.

Що сказало керівництво під час останнього звіту

CEO Phong Le назвав три важливі речі.

Перше: бізнес із розробки програмного забезпечення стабільний і зростає. Вони не продають його. Він фінансує частину придбання BTC.

Друге: залучення капіталу відбуватиметься за сприятливих можливостей. Вони випускатимуть конвертовані облігації, коли премія до NAV буде низькою, і використовуватимуть отримані кошти для купівлі BTC.

Третє: вони вивчають можливість отримання дохідності від BTC через кредитування інституційних контрагентів із надмірним забезпеченням. Строків немає, але це могло б додати дохід.

CFO заявив, що за будь-якої ціни BTC вище 20,000 у них немає вимушених продавців і маржин-колів.

ETF та інституційне володіння

Тепер ETF володіють 8.4 відсотка MSTR. Vanguard, BlackRock і State Street є 3 найбільшими власниками.

Минулого тижня 12 нових інституцій подали документи 13F із зазначенням нових позицій. Загальна частка інституційного володіння становить 71 відсоток.

Причина проста. Для багатьох фондів купівля MSTR є єдиним способом отримати експозицію до BTC. ETF є новим інструментом, але деякі мандати все ще не дозволяють безпосередньо володіти криптоактивами.

Кореляція та бета-коефіцієнт

90-денна кореляція з BTC становить 0.84. Це високий показник, але не співвідношення 1 до 1.

90-денна бета до BTC становить 1.9. Отже, на кожен рух BTC на 1 відсоток очікується рух MSTR на 1.9 відсотка.

90-денна бета до Nasdaq становить 1.4. Отже, акції також рухаються разом із технологічним ризиком.

Коли BTC зростає, MSTR зростає сильніше. Коли BTC падає, MSTR падає сильніше. У цьому полягає суть угоди.

Ринок опціонів

Відкритий інтерес становить 420,000 контрактів.

Співвідношення путів до колів 0.61. Колів більше, ніж путів.

Очікувана волатильність 68 відсотків, проти 92 відсотків у липні.

Найбільший відкритий інтерес зосереджений у колах зі страйком 140 на вересневий термін експірації.

Дилери мають коротку гамму нижче 130 і довгу гамму вище 140. Це означає, що рух вище 140 може прискоритися.

Ризики, за якими слід стежити

Падіння Bitcoin. Якщо BTC повернеться до 72,000, MSTR, імовірно, повторно протестує рівні 118 до 120.

Розмивання. Якщо вони випустять конвертовані облігації на 2 мільярди, кількість акцій зросте на 8 до 10 відсотків.

Регуляторні ризики. Нових проблем немає, але облік цифрових активів SEC усе ще розвивається.

Ліквідність. Середній обсяг становить 3.6 мільйона. За різкого розпродажу спреди розширюються.

Сьогодні жоден із цих ризиків не є нагальним. Тренд висхідний.

Ширша картина для компаній, що тримають Bitcoin у казначействі

Strategy є взірцем. Але тепер вона вже не сама.

Metaplanet у Японії, Semler у США та 3 нові SPAC у Q2 скопіювали цю модель. Ринкова капіталізація публічних компаній, що тримають BTC у казначействі, тепер становить 42 мільярди доларів.

Теза та сама. Купувати BTC, тримати довгостроково й дозволити ринку переоцінювати акції з премією або дисконтом до NAV.

Коли BTC зростає, а потоки до ETF є сильними, премія розширюється. Коли BTC падає, дисконт збільшується. Наразі ми перебуваємо у фазі розширення.

Що це означає для ринку

Прорив MSTR вище 135 є сигналом повернення апетиту до ризику. Це також сигнал, що інституції хочуть отримати експозицію до BTC через акції.

Якщо MSTR утримається вище 135, імовірно, до вересня вона торгуватиметься на рівні 142 до 148. Якщо BTC проб'є 83,650, MSTR може протестувати 155.

Для BTC купівля MSTR є граничним попитом. Strategy заявила, що купуватиме, коли буде доступний капітал. За наявних 2.1 мільярда в ATM це становить 25,800 BTC за поточними цінами.

Торгова стратегія

Для свінг-трейдерів. Купувати просідання до 130 зі стопом на 126. Ціль 142.

Для довгострокових інвесторів. Ви купуєте 226,500 BTC плюс бізнес із розробки програмного забезпечення з дисконтом 3.4 відсотка. Використовуйте 118 як рівень анулювання сценарію.

Для опціонів. Популярними є спреди колів 135 до 145 на вересень. IV є прийнятною на рівні 68 відсотків.

Ключові дати

5 вересня. Звіт щодо зайнятості у США.

11 вересня. CPI.

17 вересня. Засідання FOMC.

29 жовтня. Звітність Strategy за Q3.

Підсумок

MSTR 137.40, зростання на 6.8 відсотка сьогодні. Перше закриття вище 135 за 12 тижнів.

За тиждень +14.2 відсотка. BTC +8.7 відсотка.

Володіння BTC 226,500 на суму 18.38 мільярда.

NAV 142.30. Торгівля з дисконтом 3.4 відсотка.

Припливи до ETF 1.12 мільярда за останні 5 днів.

Обсяг 8.4 мільйона, 2.3x від середнього.

Фактори. BTC вище 81k, попит з боку ETF і скорочення дисконту до NAV.

Рівні. Підтримка 126 і 118. Опір 142 і 148.

Прогноз. Поки BTC утримується вище 78,000, MSTR, імовірно, рухатиметься до 142 до 148. Якщо BTC проб'є 83,650, рівень 155 стає можливим.

Це та сама історія, що й у 2024 році, але з кращою структурою. Менше кредитного плеча, більше інституційних покупців і чіткий план залучення капіталу.

Цей аналіз ринку ґрунтується на публічних документах, даних звітності та ринкових цінах станом на 27 серпня 2026 року. Це не є фінансовою порадою.