#NVIDIAEarnings

NVIDIA щойно опублікувала ще один квартальний звіт, який дуже чітко показує одне: цикл розвитку інфраструктури ШІ й далі триває надзвичайно високими темпами.

NVIDIA повідомила про виручку в розмірі $96.2 мільярда за квартал, що завершився 26 липня 2026 року, що на 106% більше, ніж за аналогічний квартал минулого року, і на 18% більше, ніж у попередньому кварталі. Чистий прибуток сягнув $59.7 мільярда, тоді як розбавлений прибуток на акцію за GAAP становив $2.46. Валова маржа залишилася на рівні 75%.

Але головний показник — не найцікавіша для мене частина.

Справжня історія — це Data Center.

NVIDIA отримала $89.0 мільярда від свого бізнесу Data Center, що на 117% більше в річному вимірі та на 18% більше послідовно. Це означає, що приблизно 92% квартальної виручки компанії надійшло від Data Center, демонструючи, наскільки сильно поточний двигун зростання NVIDIA пов’язаний з інфраструктурою ШІ.

Blackwell Ultra відіграє значну роль у цьому зростанні.

NVIDIA заявила, що останній квартал був зумовлений нарощуванням поставок інфраструктури Blackwell Ultra, тоді як її платформа наступного покоління Vera Rubin уже переходить до повномасштабного виробництва разом із провідними хмарними та інфраструктурними партнерами.

Це породжує важливе питання для ринку:

Чи можуть витрати на інфраструктуру ШІ продовжувати зростати достатньо швидко, щоб виправдати величезні очікування щодо NVIDIA?

Поки що показники компанії свідчать, що попит залишається сильним.

Виручка від гіпермасштабованих центрів обробки даних сягнула $48.7 мільярда, більш ніж удвічі перевищивши показник річної давності. Виручка від хмарних сервісів ШІ, промислових і корпоративних клієнтів сягнула $40.3 мільярда, збільшившись на 138% у річному вимірі. Ці цифри показують, що попит на ШІ поширюється за межі невеликої групи технологічних компаній і охоплює ширшу клієнтську базу.

Також існує суттєва відмінність між цим циклом розвитку ШІ та ранніми етапами попереднього циклу.

Ринок переходить від експериментів до виробничого використання.

Компанії витрачають кошти на інфраструктуру, оскільки робочі навантаження ШІ стають частиною реальних продуктів, послуг і бізнес-операцій. Власне дослідження NVIDIA також свідчить, що багато організацій очікують збільшення своїх бюджетів на ШІ протягом 2026 року.

Але ця історія не позбавлена ризиків.

Китай залишається джерелом значної невизначеності.

В останньому звіті NVIDIA зазначено, що поставки продуктів Data Center на базі Hopper до Китаю становили менш як 1% виручки Data Center за останній квартал. Компанія також повідомила, що обмеження на експорт суттєво зменшили її здатність конкурувати на китайському ринку центрів обробки даних.

Це означає, що майбутнє зростання значною мірою залежить від ринків за межами Китаю, тоді як геополітичні ризики та ризики експортного контролю залишаються важливим фактором.

Ще один фактор, за яким інвесторам варто стежити, — це вартість підтримання цього зростання.

Операційні витрати NVIDIA збільшилися на 55% у річному вимірі та на 10% послідовно в останньому кварталі, відображаючи вищі витрати на інфраструктуру та оплату праці. Навіть попри зростання цих витрат, операційний прибуток сягнув $63.7 мільярда.

Отже, показники залишаються винятково сильними.

Але й очікування є винятково високими.

Саме це є ключовим моментом для NVDA відтепер.

Компанія може звітувати про видатні результати й водночас спостерігати труднощі своїх акцій, якщо інвестори очікували чогось іще кращого.

На наступному етапі я уважно стежив би за чотирма речами:

Витратами на інфраструктуру ШІ.

Виробництвом Blackwell Ultra та Vera Rubin.

Зростанням Data Center за межами Китаю.

А також здатністю NVIDIA підтримувати свою виняткову маржу, продовжуючи нарощувати виручку.

Ширша картина ще цікавіша.

NVIDIA більше не просто продає графічні процесори.

Вона створює дедалі ширшу обчислювальну платформу навколо ШІ, поєднуючи процесори, мережеве обладнання, програмне забезпечення та комплексну інфраструктуру.

Це робить компанію одним із найчіткіших індикаторів того, чи прискорюється глобальний цикл інвестицій у ШІ, чи починає охолоджуватися.

Мій висновок простий:

Останній звіт про прибутки не показав, що бум ШІ втрачає оберти.

Він показав, що попит продовжує розширюватися надзвичайними темпами.

Але відтепер ринок вимагатиме більшого, ніж просто вражаюче зростання.

Йому потрібні будуть докази того, що такий рівень витрат на ШІ може залишатися стабільним, прибутковим і масштабованим.

У цьому полягає справжня історія NVIDIA після останнього звіту про прибутки.

Не лише в тому, яку виручку отримала компанія.

А в тому, як довго цикл розвитку інфраструктури ШІ зможе продовжувати зростати звідси.
#GateStockInsightsChallenge

$NVDA ‌