#NVIDIAEarnings

Доходи NVIDIA за 2-й квартал FY26: продажі $46.7 мільярда, стрімке зростання Blackwell і прогноз $54 мільярдів

NVIDIA повідомила результати за другий фінансовий квартал 2026 року, і показники величезні. Продажі сягнули $46.743 мільярда, що на 6% більше порівняно з Q1 і на 56% більше в річному обчисленні. Прогноз Волл-стріт становив $46.06 мільярда, тож компанія його перевищила. Акції торгувалися нестабільно після закриття, однак ключові дані показують, що суперцикл ШІ все ще розвивається на повній швидкості.

Ключові дані

Загальні продажі: $46.743 мільярда
Центр обробки даних: $41.1 мільярда, на 5% більше квартал до кварталу, на 56% більше рік до року
Геймінг і ШІ-ПК: $4.3 мільярда, на 14% більше квартал до кварталу, на 49% більше рік до року
Професійна візуалізація: $601 мільйон, на 18% більше квартал до кварталу, на 32% більше рік до року
Автомобільний напрям і робототехніка: $586 мільйонів, на 3% більше квартал до кварталу, на 69% більше рік до року

Валова маржа: за GAAP 72.4%, за non-GAAP 72.7%. Без урахування вивільнення резерву H20 у розмірі $180 мільйонів маржа non-GAAP становила б 72.3%.

Чистий прибуток: за GAAP $26.422 мільярда, на 59% більше рік до року. За non-GAAP $25.783 мільярда, на 52% більше.

EPS: за GAAP $1.08, на 61% більше рік до року. За non-GAAP $1.05 проти прогнозу $1.01, на 54% більше рік до року. Без урахування впливу H20 — $1.04.

Операційний прибуток: за GAAP $28.44 мільярда, на 53% більше рік до року. Операційні витрати $5.413 мільярда, на 38% більше рік до року, що значно нижче за темпи зростання продажів.

Баланс сильний. Грошові кошти та ринкові цінні папери — $56.791 мільярда. За перше півріччя власникам повернули $24.3 мільярда через викуп акцій і дивіденди. Залишок дозволу на викуп акцій на кінець кварталу становив $14.7 мільярда, а 26 серпня Рада директорів додала ще $60 мільярдів без кінцевого терміну дії. Наступний дивіденд — $0.01 на акцію, виплата 2 жовтня, дата реєстрації 11 вересня.

Чому центр обробки даних сягнув $41.1 мільярда?

Blackwell. Продажі Blackwell у сегменті центрів обробки даних зросли на 17% квартал до кварталу. Генеральний директор Дженсен Хуанг заявив: «Blackwell — це платформа ШІ, на яку світ чекав, вона забезпечує величезний стрибок, виробництво Blackwell Ultra нарощується на повній швидкості, попит величезний».

NVLink на рівні стійок є ключовим, оскільки моделі міркування спричиняють величезне зростання пропускної здатності навчання та інференсу. Blackwell перебуває в центрі цієї гонки.

З боку продуктів: RTX PRO 6000 Blackwell Server Edition з’явиться у провідних корпоративних серверах, а Disney, Foxconn, Hitachi, Hyundai Motor Group, Lilly, SAP і TSMC будуть серед перших користувачів. Spectrum-XGS Ethernet об’єднує розділені центри обробки даних для ШІ в гіга-масштабі.

Європейський напрям великий. NVIDIA працює з Францією, Німеччиною, Італією, Іспанією та Великою Британією над створенням ШІ-інфраструктури Blackwell, а також першої промислової хмари ШІ для європейських виробників. DGX Cloud Lepton тепер підключає європейських розробників до глобальної обчислювальної мережі.

У сфері суперкомп’ютерів Doudna у США, JUPITER у Німеччині, Blue Lion у Німеччині, Isambard у Великій Британії та FugakuNEXT у Японії — усі вони прискорені за допомогою NVIDIA.

Програмне забезпечення: Nemotron для налаштування суверенних великих моделей буде доступне на Perplexity. Додано підтримку відкритої моделі gpt-oss із показником 1.5 мільйона токенів на секунду на одній стійці Blackwell GB200 NVL72.

MLPerf Training: Blackwell посів перше місце в масштабі під час кожного тестового запуску. Новий 4-бітний формат NVFP4 створений для низької затримки інференсу під час попереднього навчання наступної великої моделі.

Чому геймінг зріс на 49%?

Запуск GeForce RTX 5060 на базі Blackwell став найшвидшим нарощуванням продажів серед усіх моделей класу x60. DLSS 4 тепер доступний у понад 175 іграх і застосунках, а наступними будуть Borderlands 4, Resident Evil Requiem і Phantom Blade Zero.

GeForce NOW отримує Blackwell і функцію Install-to-Play, а бібліотека тепер налічує понад 4,500 ігор, що вдвічі більше.

Автомобільний напрям і робототехніка зросли на 69%

Повностекове програмне забезпечення DRIVE AV для безпечного інтелектуального транспорту тепер повністю запущене у виробництво. Постачання чипа DRIVE AGX Thor розпочалося, а комплект для розробників і виробничий модуль Jetson AGX Thor тепер доступні для мільйонів роботів.

Повностекова платформа безпеки Halos і світова модель Cosmos мають на меті прискорити створення та розгортання роботів.

H20 і Китай

У Q2 не було продажів H20 покупцеві, що базується в Китаї. Лише $650 мільйонів необмежених продажів H20 покупцеві за межами Китаю плюс вивільнення резерву у розмірі $180 мільйонів. Це підвищило EPS на $0.01. Прогноз на Q3 передбачає нульові поставки H20 до Китаю — обережний підхід, який допомагає маржі.

Прогноз на Q3 FY26: $54 мільярди

Прогноз продажів становить $54.0 мільярда плюс/мінус 2%. Це приблизно на 15.5% більше квартал до кварталу і вище за прогноз $45.9 мільярда. Валова маржа за GAAP — 73.3%, за non-GAAP — 73.5% плюс/мінус 50 б.п. Компанія й надалі очікує маржу non-GAAP на рівні середини 70% до кінця року.

Прогноз операційних витрат за GAAP — $5.9 мільярда, за non-GAAP — $4.2 мільярда. Зростання витрат за повний рік — у високому діапазоні 30%. Інші доходи — $500 мільйонів, податкова ставка — 16.5% плюс/мінус 1%.

Чому акції спочатку впали?

Навіть попри перевищення прогнозу, показник центру обробки даних у $41.1 мільярда виявився трохи нижчим за деякі завищені очікування на рівні $41.2–$41.3 мільярда. Ця невелика невідповідність прогнозам разом із побоюваннями щодо бульбашки ШІ спричинила падіння на 3%–5% після закриття. Водночас у попередні п’ять разів, коли перевищення прогнозу супроводжувалося падінням, акції щоразу досягали нового піку протягом 30 днів.

Загальна картина

NVIDIA більше не є просто виробником чипів — це постачальник повностекової фабрики ШІ. Blackwell, NVLink, Spectrum-XGS, DGX Cloud, Omniverse, DRIVE, Jetson Thor і Cosmos охоплюють навчання, інференс, ігри та роботів на основі єдиної архітектури.

Сегмент пам’яті також допомагає. SK Hynix і Samsung спостерігали величезний попит, а продажі Micron зросли на 346% рік до року, оскільки попит на HBM зростає разом із Blackwell.

Три речі, за якими варто стежити: темпи розгортання Blackwell Ultra, наскільки показник Q3 перевищить $54 мільярди, і чи утримається маржа вище 73.5%. Якщо це станеться, ринкова капіталізація $4 трильйони залишатиметься в межах досяжності.

Підсумок: продажі $46.7 мільярда, маржа 72.7%, прибуток $25.7 мільярда, додатковий викуп акцій на $60 мільярдів і рекордний прогноз $54 мільярди. Слово «величезний» — надто мале для цього звіту.