$NVDA #NVIDIAEarnings

Хвиля NVIDIA на $800 мільярдів: потік грошей і нові конкуренти

Інвестиційні витрати великих хмарних компаній у розмірі $800 мільярдів у 2026 році та $1.3 трильйона у 2027 році спрямовуються до NVIDIA, але на цьому потік грошей не зупиняється

2026 рік знаменує період, коли капітальні витрати на інфраструктуру ШІ досягають найвищого рівня в історії. Загальний обсяг інвестицій п'яти найбільших хмарних провайдерів зріс зі $162.3 мільярда у 2022 році до $448.3 мільярда у 2025 році. Аналітики очікують, що цей показник досягне приблизно $750-800 мільярдів у 2026 році та $1.3 трильйона у 2027 році.

NVIDIA: гігант, який генерує $1 мільярд на день

Виручка NVIDIA у другому кварталі досягла $96.2 мільярда, при цьому компанія генерувала понад $1 мільярд виручки на день. На сегмент дата-центрів припало 92% загальної виручки — $89 мільярдів.

Однак по-справжньому шокуючою цифрою став перший в історії NVIDIA прогноз зростання на 70% у фінансовому 2028 році. Генеральний директор Дженсен Хуанг наголосив, що ця цифра ґрунтувалася не на зростанні попиту на 70%, а на максимальній спроможності виробничих потужностей до зростання. «Наш фактичний попит значно перевищує 70%, але поточні поставки гарантують це зростання», — сказав Хуанг, додавши, що «весь ланцюг постачання працює на повну потужність».

Розподіл грошей: екосистема від пам'яті до енергії

Гроші, що надходять до NVIDIA, на цьому не зупиняються. Зобов'язання компанії перед постачальниками за один квартал зросли зі $119 мільярдів до $279 мільярдів. Значна частина цих грошей надходить у ланцюг постачання, переважно у виробництво пам'яті.

Хуанг зазначає, що потенційна виручка на один дата-центр зростає з кожною новою архітектурою: $180 мільярдів для Hopper, $250 мільярдів для Grace Blackwell і $400 мільярдів для Vera Rubin. Це показує, що зростання полягає не лише в продажу більшої кількості GPU, а й у тому, що кожне нове покоління дата-центрів ШІ генерує більше виручки для NVIDIA.

Виклик від Apple: націлювання на H100 за допомогою M7 Ultra

Apple оголосила себе конкурентом NVIDIA. Її новий чип M7 Ultra обіцяє продуктивність, здатну конкурувати з NVIDIA H100. Поєднуючи два кристали M7 Max, M7 Ultra забезпечує пропускну здатність 800 GB/s і здатність запускати моделі з 70 мільярдами параметрів.

Однак власний чип Apple для серверів ШІ, Baltra, було відкладено до 2026 року. Ця ситуація робить Apple залежною від GPU NVIDIA H100 і H200 через Google Cloud для виконання найвимогливіших завдань ШІ. Перехід Apple до придбання напівпровідникових компаній демонструє стратегічну трансформацію компанії в цій сфері.

Амбітний вихід Tesla: AI5 і TeraFab

Tesla також приєднується до перегонів. Ілон Маск стверджує, що чип AI5 забезпечить продуктивність, «у 2-3 рази кращу» порівняно з NVIDIA, і коштуватиме приблизно на 10% менше. Маск заявляє, що запам'ятав фізичний дизайн чипа і що вся Tesla прив'язана до цього чипа.

Tesla разом із SpaceX та Intel запустила проєкт TeraFab, описаний як «найбільше підприємство з виробництва чипів в історії». Однак аналітики зазначають, що домінування NVIDIA не лише в апаратному забезпеченні, а й у програмному забезпеченні та всій екосистемі є найбільшою перешкодою для Tesla.

Потік грошей очевидний: від великих хмарних компаній до NVIDIA, а звідти — до виробників пам'яті, рішень для оптичного підключення, охолодження та енергетики. Апаратному забезпеченню ще належить пройти довгий шлях. Хоча вихід нових конкурентів, таких як Apple і Tesla, кидає виклик домінуванню NVIDIA, стратегічні кроки компанії у своєму ланцюгу постачання та її прогноз зростання на 70% демонструють, наскільки сильним є попит на інфраструктуру ШІ.

DYOR 🔎 NFA ✔️