#Gate股票观点挑战 +$SPCX Після двох розблокувань акцій SPCX, що відбулися 6 серпня та 20 серпня, ціна акцій справді відновилася, але чи зможе вона знову досягти 150 доларів і розпочати нову хвилю зростання, потрібно оцінювати комплексно з урахуванням ринкових настроїв, подальшого тиску від розблокувань та реалізації фундаментальних показників.
I. Фактори, що сприяли відновленню
1.Зникнення негативних факторів і розворот настроїв: раніше ринок уже значною мірою врахував песимістичні очікування щодо «величезних капітальних витрат на AI» та «масштабного розблокування акцій», а фактичний тиск продажів після розблокування виявився меншим за очікування. У поєднанні із закриттям коротких позицій це сприяло швидкому короткостроковому відновленню.
2.Фундаментальні показники перевершили очікування: фінансовий звіт SPCX за Q2 2026 року показав значне зростання виручки (78 мільярдів доларів) і AI-бізнесу (2.56 мільярда доларів), тоді як бізнес Starlink залишався стабільним. Це частково послабило занепокоєння ринку щодо того, що компанія «надто швидко спалює кошти», і відновило частину ринкових настроїв.
3.Технічне відновлення та покращення настроїв: ціна акцій знову піднялася вище ціни IPO у 135 доларів, що частково послабило панічні настрої, спричинені падінням нижче ціни розміщення, і знову привернуло увагу частини капіталу.
II. Фактори, що обмежують відновлення
1、Тиск від подальших розблокувань зберігається: SPCX використовує механізм поетапного розблокування, і 20 серпня та в наступні місяці й надалі розблоковуватиметься значна кількість акцій з обмеженнями (наприклад, 20 серпня буде розблоковано 3.2 мільярда акцій, а на початку листопада та в грудні відбудуться ще масштабніші розблокування). У міру відновлення ціни акцій паперовий прибуток ранніх інвесторів зростає, тому потенційний тиск продажів із метою фіксації прибутку й надалі стримуватиме стійке зростання ціни.
2.Занепокоєння щодо капітальних витрат на AI: хоча AI-бізнес SPCX (xAI) швидко зростає, капітальні витрати є величезними (капітальні витрати в Q2 досягли 183.7 мільярда доларів), тому короткостроковий тиск на грошові потоки є значним. Ринок і надалі розходиться в оцінках щодо періоду окупності інвестицій у AI та прибутковості, а висока оцінка компанії зазнає випробування.
3.Ринкові настрої та боротьба навколо оцінки: раніше SPCX пережила значне падіння після стрімкого зростання, тому ринкові настрої залишаються чутливими. Короткострокове відновлення легко залежить від новин (наприклад, прогресу випробувань Starship) і загальних настроїв на ринку, а абсолютних чинників для тривалого одностороннього зростання недостатньо.
III. Очікування інституційних інвесторів та оцінка подальшої динаміки
Бичачий погляд: деякі установи (наприклад, Deutsche Bank і Bank of America) вважають, що оцінка SPCX є невідповідною, а AI-бізнес недооцінений ринком. Якщо дохід від AI і надалі перевищуватиме очікування, ціна акцій усе ще матиме простір для зростання. Цільові ціни деяких установ перебувають у діапазоні від 235 до 300 доларів, і вони вважають, що прорив вище 150 доларів має певне підґрунтя.
Ведмежий/обережний погляд: деякі установи (наприклад, Goldman Sachs і JPMorgan Chase) зазначають, що оцінка SPCX є високою, а короткостроково повністю поглинути тиск продажів через розблокування буде складно. Крім того, період окупності інвестицій у AI залишається невизначеним, тому вони вважають, що поблизу 150 доларів ціна акцій зіткнеться із сильним опором, а в короткостроковій перспективі, ймовірно, зберігатиметься волатильність (наприклад, у діапазоні 130-150 доларів), що ускладнить швидке формування нової односторонньої хвилі стрімкого зростання.

Висновок: це відновлення SPCX є результатом «вичерпання негативних факторів» і технічної корекції. У короткостроковій перспективі (наприклад, повторне досягнення 150 доларів) така можливість певною мірою існує, але через подальший тиск продажів унаслідок розблокувань та тиск високої оцінки стійке стрімке зростання буде складним. Надалі слід уважно стежити за поглинанням фактичного тиску продажів після розблокувань, здатністю AI-бізнесу монетизуватися та показниками наступних фінансових звітів. У короткостроковій перспективі найімовірніше зберігатиметься волатильний рух із формуванням дна. $SPCX