#NVIDIAEarnings

Останні офіційно оприлюднені результати NVIDIA стосувалися першого кварталу 2027 фінансового року, про які було оголошено 20 травня 2026 року, і показники були надзвичайними. Виручка досягла рекордних $81.6 billion, збільшившись на 20% порівняно з попереднім кварталом і на 85% у річному вимірі. Валова маржа залишалася надзвичайно високою — 74.9% за GAAP і 75.0% за non-GAAP, демонструючи, що NVIDIA продовжує забезпечувати вражаючу прибутковість навіть за величезних масштабів.

Щодо прибутку, NVIDIA продемонструвала розбавлений EPS на рівні $2.39 за GAAP і $1.87 за скоригованим non-GAAP. Скоригований EPS перевищив очікування Уолл-стріт, що становили приблизно $1.77, приблизно на 5.65%, тоді як виручка в розмірі $81.6 billion приблизно на 3% перевищила прогноз у близько $79 billion. Чистий прибуток за GAAP досяг $58.3 billion, зрісши на надзвичайні 211% у річному вимірі, тоді як операційний прибуток збільшився на 147% — до $53.5 billion.

Найбільшим двигуном залишається бізнес NVIDIA у сфері дата-центрів. У першому кварталі 2027 фінансового року виручка від дата-центрів досягла рекордних $75.2 billion, збільшившись на 21% послідовно та на 92% у річному вимірі. На діяльність дата-центрів тепер припадає приблизно 92% загального обсягу продажів, що підкреслює, наскільки глибоко NVIDIA пов’язана з глобальним розгортанням інфраструктури ШІ. Виручка від обчислень у дата-центрах досягла $60.4 billion, збільшившись на 77% у річному вимірі, тоді як виручка від мережевих рішень зросла на 199% — до $14.8 billion. Сегмент периферійних обчислень, що включає ігри, професійну візуалізацію, робототехніку й автомобільну галузь, приніс $6.4 billion, збільшившись на 29% у річному вимірі.

Історію зростання забезпечує те, що генеральний директор Дженсен Хуанг описує як будівництво фабрик ШІ, оскільки галузь переходить до агентних систем ШІ, здатних автономно виконувати продуктивну роботу. Гіпермасштабовані хмарні компанії та великі інтернет-платформи продовжують спрямовувати величезний капітал на інфраструктуру ШІ. Microsoft, Amazon, Meta та Alphabet підтвердили свої плани щодо витрат на ШІ, безпосередньо сприяючи NVIDIA завдяки її домінуванню у сфері графічних процесорів і прискорених обчислень.

NVIDIA також повертає акціонерам значний обсяг капіталу. У першому кварталі 2027 фінансового року компанія повернула приблизно $20 billion через викуп акцій і дивіденди. У травні 2026 року рада директорів схвалила ще $80 billion на викуп акцій, збільшивши залишок дозволеного обсягу викупу до понад $100 billion. NVIDIA також підвищила свій квартальний грошовий дивіденд із $0.01 до $0.25 на акцію, сигналізуючи про впевненість у здатності генерувати грошові кошти.

Тепер основна увага зосереджена на другому кварталі 2027 фінансового року, який завершився 26 липня 2026 року. NVIDIA спрогнозувала виручку приблизно на рівні $91.0 billion, плюс або мінус 2%. Очікування Уолл-стріт дещо перевищили цей рівень: консенсус становить близько $92 billion, а деякі оцінки сягають $92.18 billion. Очікування щодо скоригованого EPS становлять близько $2.08–$2.09. Порівняння з минулим роком вражає: виручка в другому кварталі 2026 фінансового року становила $46.74 billion, а скоригований EPS — $1.05. Отже, ринок очікує, що виручка майже подвоїться в річному вимірі.

Але найважливішим показником може бути не виручка другого кварталу. Справжньою цифрою, що вплине на ринок, імовірно, стане прогноз NVIDIA на третій квартал 2027 фінансового року. Поточні очікування аналітиків становлять близько $104 billion. Якщо NVIDIA спрогнозує $104 billion або більше, ринок може сприйняти це як підтвердження прискорення попиту на інфраструктуру ШІ. Це також виведе NVIDIA на шлях до першого перевищення квартального порогу виручки в $100 billion. Водночас слабший прогноз може спричинити значний тиск продавців, оскільки очікування вже надзвичайно високі.

Нещодавно акції NVIDIA торгувалися приблизно на рівні $213, після зростання приблизно на 3% за одну торгову сесію на тлі відновлення оптимізму щодо інфраструктури ШІ. Максимум за 52 тижні становить приблизно $236.54, а ринкова капіталізація — близько $5.3–$5.4 trillion. Сценарії аналітиків варіюються від середини $160s з ведмежого боку до $335 або вище серед агресивно налаштованих биків.

Довгострокова історія залишається потужною. Ринкова вартість NVIDIA зросла приблизно з $360 billion на початку буму ШІ на початку 2023 року до понад $5 trillion сьогодні. Така переоцінка відображає провідну позицію компанії в інфраструктурі для навчання та інференсу ШІ. Дженсен Хуанг підтримав потенціал сукупної виручки приблизно в $1 trillion від платформ Blackwell і Vera Rubin до 2027 року. Системи Blackwell Ultra GB300 орієнтовані на складні робочі навантаження ШІ, тоді як Vera Rubin є наступним великим етапом дорожньої карти NVIDIA.

NVIDIA також готується до наступного етапу архітектури дата-центрів за допомогою передової оптики та кремнієвої фотоніки, співпрацюючи з такими компаніями, як Marvell, Coherent, Corning і Lumentum. Оскільки кластери ШІ стають більшими й потребують швидшого обміну даними між процесорами, мережеві та оптичні технології можуть набувати дедалі більшого значення.

Однак існують і реальні ризики. NVIDIA неодноразово перевищувала очікування щодо прибутку, але після нещодавніх публікацій результатів акції все одно зазнавали значного падіння. Це підкреслює найбільшу проблему, що стоїть перед акціями: очікування настільки високі, що простого перевищення прогнозів може бути недостатньо. Інвестори хочуть виняткових показників, сильнішого прогнозу та доказів того, що попит на ШІ може й надалі зростати надзвичайними темпами.

Ще одним занепокоєнням є стійкість капітальних витрат на ШІ. Інвестори сумніваються, чи зможуть гіпермасштабовані компанії продовжувати витрачати кошти такими темпами необмежено довго. Зростання вартості пам’яті через дефіцит також може підвищити вартість серверів ШІ та чинити тиск на клієнтів і маржу. Повідомляється, що деякі виробники серверів оголосили про підвищення цін більш ніж на 15%, додаючи ще одну змінну до рівняння інфраструктури ШІ.

Китай є ще одним великим фактором невизначеності. Поточний прогноз NVIDIA не передбачає продажів чипів ШІ для дата-центрів у Китаї. Якщо експортні обмеження будуть послаблені або буде надано дозволи для майбутніх платформ, таких як Vera Rubin, Китай може забезпечити додаткову виручку понад поточні очікування. Наразі ця потенційна виручка не включена до прогнозу, а це означає, що будь-яке покращення доступу до Китаю може стати джерелом позитивного сюрпризу.

Очікування аналітиків залишаються загалом оптимістичними. Серед основних оцінок Уолл-стріт середня 12-місячна цільова ціна становить близько $307, що передбачає потенціал зростання понад 40% від приблизно $213. Деякі прогнози набагато агресивніші: максимальні цілі сягають $500, тоді як нижчі оцінки перебувають у районі низьких $200. Більш консервативні середні цілі становлять близько $254–$256. JPMorgan згадувався з цільовою ціною близько $265, Goldman Sachs і Morgan Stanley — близько $250, тоді як більш агресивні цілі включають $335 від Benchmark і $425 від Tigress Financial.

На кінець 2026 року багато сценаріїв визначають діапазон NVIDIA приблизно між $225 і $284. Базовий сценарій на рівні близько $225 означав би помірне зростання, тоді як рух до $250 або вище вимагав би збереження динаміки прибутку, сильного попиту на ШІ та сприятливих ринкових умов. Рух до $300+ вимагав би стійкого зростання виручки та подальшої готовності інвесторів платити преміальну оцінку за лідерство у сфері ШІ.

На мою думку, щодо торгівлі саму подію публікації результатів потрібно розглядати обережно. Найбільшим короткостроковим каталізатором є прогноз на третій квартал. Якщо керівництво надасть прогноз близько $104 billion або вище, особливо із сильними коментарями щодо Blackwell, Rubin, попиту з боку дата-центрів і маржі, бичачий сценарій стане значно сильнішим. Якщо прогноз суттєво не виправдає очікувань, реакція може бути різкою, оскільки величезний обсяг майбутнього зростання вже врахований в оцінці NVIDIA.

Трейдерам, які розглядають відкриття позиції, я б не радив припускати, що сильне перевищення очікувань щодо результатів автоматично означає зростання акцій.

NVIDIA продемонструвала, що може перевищити очікування, а потім усе одно впасти. Одна зі стратегій полягає в тому, щоб дочекатися стабілізації початкової волатильності після публікації результатів, а потім оцінити, чи здатні акції утримати важливі рівні підтримки. Інший підхід — поступове накопичення позиції для інвесторів, які вірять у довгостроковий цикл розвитку інфраструктури ШІ, замість спроб передбачити точний рух у день публікації результатів.

На рівні близько $213 першою значною зоною зростання є попередній максимум поблизу $236–$237. Чіткий прорив вище $236.54 може відкрити шлях до $250. Вище $250 ринок може націлитися на $265, а потім на $280–$285. Стійкий рух вище $300 посилив би довгострокову бичачу структуру та привернув увагу до середньої цільової ціни аналітиків на рівні $307. В агресивному бичачому сценарії $335 стає потенційною ціллю продовження руху, тоді як $425–$500 вимагали б виняткового зростання виручки та ще одного значного перегляду оцінки компанії.

Щодо падіння, $210 є важливою психологічною та технічною зоною. Рішучий прорив нижче $210 може відкрити шлях до $200, тоді як глибша корекція може спрямувати увагу на $190–$195. Якщо реакція на результати стане надзвичайно негативною, $180–$185 можуть стати ще однією значною зоною попиту. Рух до низьких $170s означав би набагато серйознішу зміну настроїв і, ймовірно, вимагав би доказів уповільнення попиту на ШІ, тиску на маржу або значного регуляторного шоку.
Для структурованого торгового плану я б розглядав $213–$218 як безпосередню зону прийняття рішення. Бичачий прорив вище $225 може підтвердити, що покупці повертають контроль, із потенційними цілями близько $236, $250 і $265. Сильніший прорив вище $250 може змістити увагу до $280 і зрештою до $300+. Якщо ціна втратить $210 і не зможе відновитися, цілі зниження на рівнях близько $200, $195 і $185 набуватимуть дедалі більшої актуальності.

Можливі рівні управління ризиками для бичачої угоди можна було б структурувати навколо SL1 $205, SL2 $198 і SL3 $190 залежно від точки входу та толерантності до ризику. Потенційними цілями зростання можуть бути TP1 $236, TP2 $250 і TP3 $265, із розширеними цілями на рівнях $280, $300 і $335, якщо імпульс залишатиметься надзвичайно сильним. Це сценарні рівні, а не гарантовані цілі, оскільки волатильність під час публікації результатів може спричиняти стрімкі рухи в обох напрямках.

Найважливішими сигналами після публікації звіту є валова маржа, зростання дата-центрів, попит на Blackwell, прогноз виручки на третій квартал і коментарі керівництва щодо майбутніх витрат на інфраструктуру ШІ. Якщо валова маржа залишатиметься близькою до 75%, зростання дата-центрів перевищуватиме 50%, а прогноз на третій квартал наблизиться до $104 billion або перевищить цей рівень, основний бичачий тезис залишатиметься сильним.

Моя загальна оцінка полягає в тому, що NVIDIA залишається однією з найважливіших компаній у глобальній торгівлі, пов’язаній із ШІ. Фундаментальні показники надзвичайно сильні: виручка зростає винятковими темпами, валова маржа залишається близькою до 75%, попит з боку дата-центрів продовжує домінувати в бізнесі, а генерування грошових коштів є величезним. Найбільший ризик полягає не обов’язково в якості бізнесу NVIDIA, а в надзвичайно високих очікуваннях, уже закладених у ціну акцій.

Щодо наступного руху, я стежу за $210 як за першою лінією підтримки знизу, за $200 як за важливою психологічною підтримкою та за $236–$237 як за ключовою зоною опору. Вище $237 наступними цілями є $250, $265, $280–$285 і зрештою $300+. Нижче $210 ризик зростає в напрямку $200, $195 і $185.
#GateStockInsightsChallenge +#NVIDIA