BTC уже рухається, а ETH натомість стає привабливішою ставкою?

Прогноз засновника Liquid Capital І Ліхуа привернув увагу, оскільки він не просто очікує продовження бичачого ринку, а прогнозує, що BTC та ETH потенційно можуть принести дохідність понад 3x у цьому циклі, причому потенціал зростання ETH є вищим, ніж у Bitcoin. Цю заяву було зроблено 24 серпня після того, як він побачив відновлення ринку, яке оцінив як сильніше за прогнозоване.
Однак цікавішим є не те, чи справді буде досягнуто позначки 3x.
Питання полягає в іншому: чому ETH потенційно може випередити BTC, коли інституційні інвестори щойно знову агресивно почали купувати криптоактиви?
Інституційний капітал починає розширюватися
Тиждень 17–21 серпня дав важливу підказку. Спотові ETF на Bitcoin у США залучили близько US$1,92 мільярда, тоді як ETF на Ethereum отримали близько US$697 мільйонів. Сукупно це становило близько US$2,6 мільярда, що стало одним із найсильніших тижнів припливу коштів із жовтня 2025 року.
Сам Bitcoin певний час торгувався на рівні близько US$79.455, тоді як ETH знову піднявся вище US$2.400.
Змінився напрямок руху капіталу.
Ринок більше не купує лише Bitcoin як основний актив. Експозиція починає поширюватися на Ethereum та інші цифрові активи. Якщо ця тенденція продовжиться, ETH матиме простір для агресивнішого ралі наздоганяння.
Чому теза щодо ETH є привабливою?
Ethereum має каталізатори, відмінні від Bitcoin.
Якщо Bitcoin переважно позиціонується як цифровий монетарний актив, то Ethereum має додаткову тезу: ончейн-інфраструктуру фінансової системи.
Стейблкоїни, токенізація активів, DeFi та застосунки на основі блокчейну — усі вони потребують мережевої інфраструктури. Сам І Ліхуа розглядає зростання ончейн-фінансів на основі стейблкоїнів як одну з головних можливостей у цьому бичачому циклі. Він також вбачає в поєднанні AI + Crypto джерело нового попиту.
Це створює два різні двигуни зростання:
BTC → дефіцитність + інституції + ліквідність
ETH → інституції + ончейн-активність + стейблкоїни + токенізація
Якщо приплив інституційного капіталу стане ширшим, ETH потенційно виграє з обох боків.
Але «3x» не є автоматично досяжною ціллю
Саме тут інвестори мають відрізняти бичачу тезу від гарантії зростання ціни.
ETF справді демонструють новий попит, але більша частина зростання AUM минулого тижня також була зумовлена підвищенням ціни активів, які вже перебували у володінні фондів, а не лише надходженням нових коштів. Із приблизно US$23 мільярдів приросту сукупного AUM ETF на BTC та ETH лише близько US$2,6 мільярда припало на чистий приплив коштів.
Це означає, що імпульс справді сильний, але ринку все ще потрібен стабільний новий попит, щоб підтримувати ралі.
Висновок
Теза І Ліхуа є цікавою не через показник 3x, а тому, що він бачить можливість переходу крипторинку до нової фази.
Bitcoin може стати точкою входу для інституційного капіталу. Але якщо згодом ліквідність переміститься глибше, до інфраструктури ончейн-економіки, ETH може стати одним із найбільших бенефіціарів.
BTC може очолити ралі. Однак на наступній фазі цікавішим є питання, чи зможе ETH наздогнати — і зрештою випередити — Bitcoin за відсотком зростання.
Щоб перевірити цю тезу, варто звернути увагу на три індикатори: приплив коштів до ETF на ETH, активність мережі/стейблкоїнів та співвідношення ETH/BTC.
$BTC ‌#BTCBreaches69000Up6.43%