Grayscale запускає перший ETF на Zcash із прямим доступом до ZEC

Grayscale запустила перший біржовий фонд, що пропонує прямий доступ до Zcash, вивівши криптовалюту, орієнтовану на приватність, на NYSE Arca під тикером ZCSH.

Grayscale заявила у вівторок, що ETF на Zcash ( $ZEC ) розпочав торгівлю в результаті конвертації наявного Grayscale Zcash Trust, надаючи інвесторам доступ до ZEC через біржовий продукт без необхідності безпосередньо володіти криптовалютою.

Фонд стягує щорічну комісію спонсора в розмірі 2.5%. Представник Grayscale заявив, що дохід, отриманий від цієї комісії, буде спрямовано назад в екосистему Zcash для підтримки розвитку мережі, маркетингу та інших ініціатив, пов’язаних із криптовалютою.

Zcash, запущена у 2016 році, дає користувачам змогу здійснювати захищені транзакції, які можуть приховувати інформацію про транзакції за допомогою доказів із нульовим розголошенням. Сам ETF зберігає ZEC, тоді як його акції торгуються через традиційний ринок цінних паперів.

ETF на Zcash конвертував наявний траст Grayscale

Запуск Grayscale відбувся після регуляторного процесу, який розпочався з планів конвертувати її багаторічний Zcash Trust у біржовий продукт.

Як повідомлялося раніше, у травні Grayscale подала до Комісії з цінних паперів і бірж США реєстраційну заяву за формою S-3, прагнучи розмістити конвертований траст на NYSE Arca. У заяві пропонувалося зберегти тикер ZCSH у межах конвертації.

Згодом Grayscale подала кілька поправок, просуваючи реєстраційний процес. Її п’ята оновлена заява, подана перед вихідними напередодні запуску у вівторок, встановила щорічну комісію спонсора на рівні 2.5% і остаточно визначила додаткові умови для фонду.

Структура ETF також змінює спосіб входу інвесторів у продукт і виходу з нього. У документах Grayscale, поданих до SEC, зазначено, що уповноважені учасники можуть створювати та погашати акції, забезпечуючи арбітражний механізм, покликаний утримувати торгову ціну ZCSH близькою до вартості чистих активів ZEC, якими володіє фонд.

До конвертації акції Zcash Trust торгувалися на ринку OTCQX. За даними Grayscale, наведеними The Block, станом на понеділок активи трасту під управлінням перевищували $313.5 мільйона.

У попередній поправці до реєстраційної заяви також розкривалися обговорення за участю DCG International Investments Ltd., непрямої дочірньої компанії материнської структури Grayscale — Digital Currency Group. Згідно із заявою, дочірня компанія розглядала можливість придбання близько 200,000 ZEC через траст.

Grayscale попередила в заяві, що обговорення не мали обов’язкової сили, тобто потенційний інвестор зрештою міг придбати більше ZEC, менше токенів або взагалі нічого.

Grayscale пов’язує попит на приватність із поширенням ШІ

Керівник індексного напряму Grayscale Стів Ванурні заявив, що компанія очікує зростання попиту на фінансову приватність, оскільки штучний інтелект спрощує аналіз і моніторинг фінансової діяльності.

Він додав, що ZCSH надає інвесторам доступ до того, що Grayscale вважає одним із провідних активів крипторинку, орієнтованих на приватність, через інвестиційну структуру, уже знайому учасникам традиційного ринку.

«Ми вважаємо, що Zcash відіграватиме переконливу довгострокову роль, і пишаємося тим, що робимо її токен доступним через структуру біржового продукту, яку інвестори вже знають», — сказав Ванурні.

Ці коментарі пролунали після того, як на початку цього року Zcash закрила окреме регуляторне питання. У січні SEC закрила розслідування щодо Zcash, не рекомендувавши вживати примусових заходів проти Zcash Foundation.

Розслідування розпочалося після того, як у серпні 2023 року фонд отримав повістку від SEC, пов’язану із запитами щодо пропозицій криптоактивів. У січні фонд заявив, що регулятор завершив перевірку і не має наміру вживати примусових заходів.

ZEC зріс напередодні запуску ETF

За даними The Block, за останні кілька днів Zcash зріс приблизно на 45%, а купівлі прискорилися в міру того, як Grayscale проходила фінальні етапи реєстраційного процесу ETF.

Зростання відбулося після нестабільного періоду для ZEC цього року. У травні криптовалюта піднялася вище $600, перш ніж у червні зазнала різкого падіння після того, як розробники розкрили критичну вразливість, пов’язану із захищеним пулом Orchard у Zcash.

Теоретично вразливість могла дозволити зловмиснику створювати підроблені ZEC без виявлення. Розробники заявили, що не знайшли доказів використання помилки, однак дизайн приватності Zcash означав, що відсутність підробленої пропозиції не можна було одразу незалежно довести.

Під час червневого епізоду ZEC впав приблизно з $644 4 червня до близько $309 5 червня. Як повідомлялося після розкриття інформації, розробники розгорнули екстрені зміни, які вимкнули уражений компонент і виправили базову схему за допомогою хардфорку NU6.2.

Про крадіжку коштів під час інциденту не повідомлялося.

Згодом розробники підготували ще одне оновлення мережі, покликане розв’язати проблему перевірки пропозиції, що залишилася. Оновлення Ironwood, також відоме як NU6.3, було активовано 28 липня та замінило Orchard новим захищеним пулом.

Після оновлення Ironwood запровадив запобіжні заходи, покликані запобігти невиявленому підробленню за нової конструкції. Старий пул Orchard залишили відкритим для виведення коштів, тоді як нова захищена активність перемістилася до пулу-замінника.

Система також запровадила механізм обліку, який обмежує кількість ZEC, що можуть вийти з Orchard, залежно від кількості, яка законно надійшла до пулу, допомагаючи запобігти потраплянню будь-якої гіпотетичної надлишкової пропозиції в обіг.

Grayscale розширила лінійку своїх крипто ETF

Конвертація Zcash продовжує стратегію, яку Grayscale застосовувала щодо кількох своїх попередніх криптовалютних трастів.

Її Grayscale Bitcoin Trust було конвертовано у спотовий ETF на Bitcoin у січні 2024 року після того, як керуюча активами компанія виграла справу у федеральному апеляційному суді, оскарживши відхилення SEC її попередньої пропозиції щодо конвертації. Пізніше Grayscale конвертувала свій Ethereum Trust після того, як регулятори США схвалили біржові продукти на спотовий Ether.

Відтоді керуюча активами компанія розширила перелік своїх криптопродуктів, додавши такі активи, як XRP, Solana та Litecoin.

Фонд Zcash використовує ту саму модель конвертації трасту, при цьому Coinbase Custody Trust Company виступає зберігачем базових ZEC, а The Bank of New York Mellon виконує адміністративні функції, пов’язані з продуктом.

У реєстраційній заяві Grayscale до SEC також зазначено, що інвестиційна мета фонду полягає в тому, щоб вартість його акцій, розрахована на основі кількості ZEC, представлених кожною акцією, відстежувала вартість криптовалюти, якою володіє траст, після вирахування витрат та інших зобов’язань.

#ZEC