#ФРСВважаєФункціонуванняРинкуКазначейськихОблігаційНалежним

Ринок казначейських облігацій може бути впорядкованим, але зростання дохідності все ще є серйозним попередженням для криптовалют

Однією з найбільших макроекономічних тем зараз є не обов’язково дані щодо інфляції, біткоїн-ETF чи наступне рішення Федеральної резервної системи. Це ринок казначейських облігацій США.

Федеральна резервна система може вважати функціонування ринку казначейських облігацій впорядкованим, але це не означає, що фінансові умови є сприятливими. Президент ФРС Міннеаполіса Ніл Кашкарі визнав різке зростання дохідності довгострокових казначейських облігацій, водночас зазначивши, що наразі не бачить ознак порушення функціонування ринку. Ключова відмінність є важливою: ринок може функціонувати нормально, водночас створюючи серйозний тиск на глобальні ризикові активи.

Дохідність 10-річних казначейських облігацій торгується на рівні близько 4.7%, тоді як дохідність 30-річних залишається вище 5.2% після нещодавнього досягнення приблизно 5.34% — рівнів, яких не спостерігали майже два десятиліття.

Чому це важливо?

Тому що вища довгострокова дохідність підвищує вартість капіталу в усій економіці. Уряди платять більше за фінансування боргу, компанії стикаються з вищими витратами на запозичення, а інвестори можуть отримувати дедалі привабливішу дохідність від державних облігацій із відносно нижчим ризиком. Це може зменшити ліквідність, доступну для більш ризикових активів, таких як технологічні акції та криптовалюти.

Кілька факторів і надалі підтримують підвищену дохідність: стійкі інфляційні побоювання, масштабні державні запозичення, зростання боргового навантаження США, витрати на енергоносії, стійка економічна активність і величезні потреби в капіталі, пов’язані з глобальним бумом ШІ.

Ще одним важливим аспектом є викуп казначейських облігацій. Міністр фінансів США Скотт Бессент зазначив, що операції з викупу довгострокових облігацій можуть зрости приблизно з $BTC billion до щонайменше $ETH billion за операцію, починаючи з вересня. Хоча це мало порівняно з величезним розміром ринку казначейських облігацій, це все ж може допомогти покращити ліквідність і сприяти управлінню структурою строків погашення державного боргу.

Для мене ключові технічні рівні стають дедалі зрозумілішими.

Щодо дохідності 10-річних облігацій, зона 4.75%–4.80% залишається важливою. Стійкий прорив вище може посилити тиск на ризикові активи, особливо якщо ринок почне зосереджуватися на психологічному рівні 5%. З бичачого боку, рух назад нижче 4.65% і в напрямку 4.60% був би значно більш конструктивним сигналом.

Щодо дохідності 30-річних облігацій, я уважно стежу за зоною опору 5.30%–5.34%. Відхилення від цієї зони та стійкий рух нижче 5.15%–5.20% можуть свідчити про те, що тиск на довгострокові облігації нарешті починає слабшати.

Саме тут біткоїн стає цікавим.

BTC більше не торгується ізольовано. Ширше середовище ліквідності має значення. Якщо біткоїн зможе утримати зону $75K–$76Ksupport , тоді як дохідність казначейських облігацій стабілізується або знизиться, підтверджений рух вище $78Kcould створить імпульс у напрямку $80K–$82Kand , потенційно до $85K.
Однак ведмежий сценарій не можна ігнорувати. Якщо довгострокова дохідність продовжить зростати, а BTC втратить зону $74K–$75K, я став би більш обережним. Рішучий прорив нижче $72K–$73Kcould завдасть шкоди поточній структурі та змістить фокус у бік збереження капіталу.

ETH, імовірно, потребуватиме такого самого макроекономічного підтвердження. Стійкий прорив Ethereum був би значно сильнішим, якби BTC залишався стабільним, дохідність казначейських облігацій почала знижуватися, а ETH успішно повернув собі ключові рівні опору.

Моя стратегія залишається простою: стежити за облігаціями, перш ніж купувати криптовалюту.

Зниження дохідності разом із сильною підтримкою BTC забезпечило б бичаче підтвердження. Зростання дохідності разом із послабленням структури BTC сигналізувало б про необхідність обережності.

ФРС може бути задоволена функціонуванням ринку казначейських облігацій, але інвесторам не слід плутати стабільність зі сприятливими фінансовими умовами. Напрямок руху дохідності казначейських облігацій може стати одним із найважливіших сигналів для наступного значного руху біткоїна та ширшого криптовалютного ринку.

Контрольоване кредитне плече, поетапні входи та чіткі рівні скасування сценарію залишаються необхідними.
#Gate股票观点挑战 @Gate_Square #GateSquare #TopFiveLeaguesPreMatchPredictor #GateEventContractsPointsLeaderboard