#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell

ФРС: ринок казначейських облігацій функціонує належним чином, упевненість зберігається попри рівень боргу

Федеральна резервна система заявила, що ринок казначейських облігацій функціонує належним чином, попри рекордний обсяг випуску та нещодавню волатильність. Коефіцієнт покриття заявками на останньому аукціоні 10-річних облігацій досяг 2.58x, перевищивши 12-місячне середнє значення 2.46x, а середньоденний обсяг торгів казначейськими облігаціями США зріс до $850 мільярдів. Заява пролунала на тлі того, що державний борг США перевищив $40 трильйонів, а дохідність 10-річних облігацій утримується поблизу 4.70%.

Глобальна динаміка боргу та стабільність долара

Оскільки державний борг США перевищив $40 трильйонів, а індекс долара США завершив тиждень зі зниженням, ФРС наголосила на надійній ринковій інфраструктурі та потужному дилерському посередництві. Минулого місяця іноземні вкладення в казначейські облігації США зросли на $48 мільярдів, а загальний обсяг таких вкладень тепер становить $8.3 трильйона. Попри фіскальне розширення, залишок на загальному рахунку Казначейства в розмірі $780 мільярдів забезпечує достатній буфер для впорядкованого розміщення, а показники внутрішньоденної ліквідності покращилися на 12% з Q1.

Ризикові активи та баланс безпечної гавані

Оцінка ФРС підвищила впевненість на ринках ризикових активів. BTC, що утримується вище $77,000, і золото вище $2,650 свідчать про збереження попиту на альтернативні засоби збереження вартості, тоді як фондові ринки позитивно відреагували на стабільне функціонування ринку казначейських облігацій. Запевнення в наявності ліквідності на найглибшому у світі ринку облігацій допомогло знизити премії за хвостові ризики, навіть попри те, що попит на довгострокові казначейські облігації США демонструє ознаки послаблення серед інвесторів, чутливих до дохідності.

Оцінка

Позиція ФРС, згідно з якою ринок казначейських облігацій функціонує належним чином, забезпечує короткострокове заспокоєння, однак фундаментальний тиск зберігається, оскільки борг перевищує $40 трильйонів. Стабільний попит на аукціонах і покращення ліквідності запобігли дислокаціям, але висока дохідність поблизу 4.70% свідчить про збереження фіскальної премії. У найближчий період результати аукціонів, участь іноземних центральних банків і власна політика ФРС щодо балансу будуть вирішальними для визначення того, чи вдасться зберегти стабільність ринку казначейських облігацій на тлі подальшого зростання пропозиції.

Ця публікація не є інвестиційною порадою та має виключно інформаційний характер щодо ринкових умов.

#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell