Багато хто питає, чи закінчився ведмежий ринок, і я схиляюся до думки, що найважчий момент цієї хвилі вже позаду.

Усі звикли дивитися на ціну BTC у доларах США, але справжнім індикатором напрямку ринку насправді є співвідношення BTC/золото. Воно значно чутливіше за ціну в доларах США.
Якщо озирнутися на попередній цикл, BTC досяг піку щодо золота ще в грудні 2024 року, але його ціна в доларах США трималася аж до жовтня 2025 року, досягнувши піку майже на рік пізніше. Саме тому тоді, хоча ціна й зростала, це відчувалося особливо непереконливо.
Цього разу в сигналах формування дна також з’явилася схожа часова різниця. BTC досяг дна щодо золота ще в лютому 2026 року, а ціна в доларах США по-справжньому стабілізувалася лише в липні — різниця склала п’ять місяців. Це випереджальний індикатор покращення ліквідності.
Наразі BTC одночасно здійснив стрімкий прорив щодо долара США та золота. Хоча після цього можлива корекція, найімовірніше, це буде можливість застрибнути на потяг. Якщо дивитися на перспективу 12–18 місяців, найімовірніше, попереду нас чекає наймасштабніший висхідний цикл, який ми коли-небудь бачили.
Тут є два масштабні чинники, які неможливо ігнорувати.
Перший — довгострокова тенденція до ослаблення долара США: рух DXY — хто розуміє, той розуміє. В історії BTC ще не було такого сприятливого періоду тривалої слабкості долара США. Другий — «епоха достатку», яку приносить AI. Сьогодні програмне забезпечення, знання і навіть інтелект стають дешевими та повсюдними. У таких умовах капітал шаленими темпами шукатиме дефіцитні активи, які неможливо відтворити за допомогою технологій.
Золото має тисячі років історії, але BTC також має глобальну мережу розрахунків, що працює 24/7, і абсолютну дефіцитність. Коли BTC починає випереджати золото, це означає, що нові кошти обирають цього «найшвидшого коня».