#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell

Ринок казначейських облігацій США зараз стає одним із найважливіших макросигналів для криптовалют і глобальних ризикових активів.

Останній сигнал від ФРС полягає в тому, що ринок казначейських облігацій функціонує належним чином. Президент ФРС Міннеаполіса Ніл Кашкарі визнав, що дохідність довгострокових казначейських облігацій різко зросла, але наразі він не бачить ознак хаотичного або дисфункціонального ринку. У центрі уваги ФРС залишається інфляція, а ціль у 2% і надалі є ключовим завданням.

Але цифри показують, що за цим ринком усе ще варто дуже уважно стежити.

Станом на 24 серпня дохідність 10-річних казначейських облігацій США становить близько 4.71%, тоді як дохідність 30-річних — близько 5.25%. Нещодавно дохідність 30-річних облігацій досягла приблизно 5.34% — найвищого рівня з 2007 року.

Це означає, що ринок облігацій функціонує, але інвестори вимагають високої дохідності за володіння довгостроковим державним боргом США.

За цим тиском стоїть кілька причин: стійкі побоювання щодо інфляції, значні державні запозичення, боргове навантаження США, вищі ціни на нафту, сильна економічна активність і величезні потреби в капіталі, пов’язані з інвестиційним циклом у сфері ШІ. Це поєднання утримує довгострокову дохідність на високому рівні, навіть коли ринки обговорюють майбутню траєкторію політики ФРС.

Ще однією важливою подією стало рішення Казначейства збільшити викуп облігацій на довгому кінці кривої. Міністр фінансів США Скотт Бессент оголосив, що заплановані операції зростуть приблизно з $2 млрд до щонайменше $4 млрд за операцію, починаючи з вересня. Цей крок покликаний покращити ліквідність і керувати структурою строків погашення державного боргу США, але його масштаб залишається невеликим порівняно з величезним ринком казначейських облігацій.

Мої ключові рівні від цього моменту:

10Y казначейські облігації
Поточна зона: ~4.71%
Зона опору/спостереження: 4.75%–4.80%
Ключовий психологічний рівень: 5.00%
Рух назад нижче 4.60%–4.65% був би більш конструктивним сигналом для ризикових активів.

30Y казначейські облігації
Поточна зона: ~5.25%
Критичний опір: 5.30%–5.34%
Ключовий психологічний рівень: 5.50%
Стійкий рух нижче 5.15%–5.20% свідчив би про послаблення тиску.

Щодо криптовалют, я стежу за дохідністю казначейських облігацій разом із BTC, а не розглядаю BTC ізольовано. Останні ринкові дані вказують, що BTC перебуває в районі $77K , тоді як дохідність облігацій залишається високою.

Мій торговий план щодо BTC

Я б уникав переслідування раптового прориву, поки дохідність довгострокових облігацій продовжує зростати.

Бичачий сценарій: Якщо BTC утримається в зоні $75K–$76K і дохідність казначейських облігацій почне стабілізуватися або знижуватися, я чекатиму підтвердження вище $78K, після чого орієнтуватимуся на цілі близько $80K–$82K і потенційно $85K.

Сценарій відкату: Якщо BTC відкотиться до $74K–$75K , а дохідність 10Y залишатиметься нижчою за нещодавні максимуми, я віддаватиму перевагу поступовому набору позиції, а не входу одразу на повний обсяг.

Рівень ризику: Рішучий пробій нижче приблизно $72K–$73K змусив би мене скоротити експозицію й чекати на формування нової структури, замість того щоб намагатися ловити кожен спад.

Торговий план щодо ETH

Щодо ETH я хочу побачити підтвердження сили з боку BTC і покращення умов ліквідності.

Мій підхід полягав би в тому, щоб дочекатися повернення ETH вище найближчого опору та його утримання, а не купувати після надмірно розтягнутої свічки. Якщо дохідність казначейських облігацій почне знижуватися, а BTC залишатиметься сильним, ETH може виграти від відновлення апетиту до ризику.

Моя бажана стратегія — частковий вхід + підтвердження + поетапні цілі, а не використання максимального кредитного плеча в рамках одного входу.

Тому найважливішим сигналом для мене є не просто те, що «дохідність казначейських облігацій висока».

Справжнє питання полягає в тому, чи продовжить дохідність зростати на впорядкованому ринку, чи вища дохідність почне створювати ширший фінансовий стрес.

Якщо 10Y проб’є рівень 4.75%–4.80% зверху, а 30Y залишатиметься вище 5.30%, я займу більш захисну позицію щодо криптовалют і скорочу кредитне плече.

Якщо 10Y повернеться до 4.60%–4.65%, а 30Y опуститься нижче 5.20%, я з більшою впевненістю розглядатиму довгі позиції щодо BTC та ETH, оскільки зниження дохідності може послабити тиск на ризикові активи.

Мій особистий торговий план у цьому середовищі простий: не переслідувати рух, контролювати кредитне плече, купувати підтверджені відкати й дозволяти дохідності казначейських облігацій підтверджувати напрямок руху криптовалют.

Заява ФРС про те, що ринок казначейських облігацій функціонує належним чином, є заспокійливою, але вона не усуває ширших макроризиків. Дохідність 10-річних облігацій усе ще близька до 4.7%, дохідність 30-річних усе ще перевищує 5.2%, а довгий кінець кривої нещодавно досяг рівнів, яких не спостерігали майже два десятиліття.

Для мене наступним важливим каталізатором є те, чи зможе дохідність нарешті стабілізуватися після цього різкого руху.

Зниження дохідності облігацій + сильна структура BTC = бичаче підтвердження.

Зростання дохідності облігацій + втрата BTC рівня підтримки = захисний режим.

Саме за цим сценарієм я уважно стежитиму, перш ніж укладати наступну велику угоду.
#TreasuryMarket #MarketLiquidity