Walmart щойно отримав «подарунок» на 2,9 мільярда доларів, а одразу заявив, що повністю використає його для зниження цін.

Ці 2,9 мільярда — повернення мит, фінансовий директор Рейні повідомив, що наразі ще не повернуто менше 100 мільйонів. Але справа не в сумі, а в тому, як Walmart планує її використати — повністю вкласти в ціни на товари, і вже в третьому кварталі можна буде побачити результат. Вдумайтеся: це не заробляння прибутку, а купівля ринку.

Виручка за Q2 становила 187,9 мільярда доларів, електронна комерція зросла на 23%, продажі в магазинах зіставної мережі — на 2,6%. Але чистий прибуток насправді знизився: з 7,03 мільярда минулого року до 6,37 мільярда. Прибуток скоротився, а прогноз при цьому підвищили, бо Уолл-стріт зрозуміла: Walmart обмінює короткостроковий прибуток на довгострокову частку ринку. Повернення мит на 2,9 мільярда + зниження цін на товари всіх категорій — як із цим приймати бій Costco, Target і Kroger?

Ще жорсткіше змінюється структура клієнтів. Раніше Walmart був супермаркетом для людей із низькими та середніми доходами, а тепер до нього почали масово приходити заможні покупці. Кількість нових учасників Walmart+ досягла рекордного рівня, кількість членів Sam's Club зросла на 8,8%, а рекламні доходи підскочили на 38%. Ці цифри свідчать про одне: коли інфляція та ціни на пальне тиснуть на гаманці всіх, навіть багаті відклали пиху й почали ходити до Walmart. А коли вже прийшли й виявили: «О, а тут непогано», — можливо, назад вони вже не повернуться.

Слова фінансового директора дуже цікаві: «Реальна заробітна плата зростає синхронно, споживачі демонструють стійкість. Попри це, ми все одно хочемо й надалі знижувати ціни». Перекладаю: ви насправді ще можете це витримати, але я все одно знижуватиму ціни, бо хочу перерізати конкурентам життєво важливу артерію.

Але у Walmart є й власні проблеми. Цього року на пальне доведеться витратити додатково понад 2 мільярди, бізнес у сфері охорони здоров’я та оздоровчих товарів постраждав через політику обмеження цін на ліки, запаси зросли на 6,7%, причому серед них чимало дорогих товарів — це свідчить про те, що Walmart робить ставку на одну тенденцію: зниження споживання — не тимчасове явище, а структурне. Він використовує дорогі запаси, щоб привабити багатих, а низькі ціни — щоб утримати бідних, отримуючи вигоду з обох боків.

Різке зростання рекламних доходів на 38% — ще один сигнал. Walmart переходить від «продажу товарів» до «продажу трафіку», орієнтуючись на маховикову модель Amazon. Що більше сторонніх продавців, то ширший асортимент, цінніше членство, вищі рекламні доходи — і тим більше продавців це приваблює. Щойно цей цикл запрацює, Walmart буде вже не просто роздрібним продавцем, а платформою.
‍$WMT
#Gate股票观点挑战