Конкуренція за оцінку ШІ вже перейшла від «розповідання історій» до «змагання за доходи»

Конкуренція між OpenAI та Anthropic виходить за межі можливостей моделей і поширюється на ринки капіталу.

Останні новини свідчать, що річний дохід OpenAI може перевищити 40 млрд доларів, майже подвоївшись порівняно з кінцем 2025 року. Основний приріст забезпечують інструменти програмування на базі ШІ, підписки та комерційний бізнес. Однак варто зазначити, що йдеться про річний показник, розрахований на основі поточних темпів доходів, а не про фактично отриманий за весь рік дохід.

Зростання Anthropic ще стрімкіше. На зображенні зазначено, що її дохід у другому кварталі перевищив 11,5 млрд доларів, але наразі більш надійні повідомлення вказують на приблизно 10,9 млрд доларів — це вище за 4,8 млрд доларів у першому кварталі. Водночас очікується, що компанія вперше зафіксує квартальний операційний прибуток приблизно у 559 млн доларів. У травні компанія залучила 65 млрд доларів фінансування, а її оцінка після залучення коштів досягла 965 млрд доларів.

Тепер ринок навіть починає обговорювати оцінку Anthropic під час IPO на рівні понад 2 трлн доларів, але це очевидно означає передчасне врахування очікувань щодо зростання протягом кількох наступних років.

На мою думку, переможця в конкуренції за оцінку ШІ насправді визначить не те, чия модель набере на кілька балів більше в рейтингах, а те, хто зможе перетворити витрати на обчислювальні потужності на стабільний грошовий потік. Доходи зростають шаленими темпами, але оцінка зростає ще швидше. Якщо зростання виявиться нижчим за очікування, це вплине не лише на дві компанії: логіка оцінки виробників чипів, дата-центрів, хмарних обчислень і навіть усього технологічного сектору буде переглянута одночасно.#OpenAI年化营收超400亿美元 @Gate 广场