#股票交易分享挑战 Акції американських компаній сектору пам’яті стрімко зростають: SK Hynix підскочила на 9%

За місцевим часом 12 серпня три основні американські фондові індекси продемонстрували різноспрямовану динаміку, але акції, пов’язані з концепцією ШІ, колективно стрімко зросли й стали головним фокусом ринку. Dow Jones знизився на 0.04% до 53770.27 пункту, S&P 500 зріс на 0.26% до 7748.50 пункту, а Nasdaq піднявся на 0.54% до 26588.49 пункту. Індекси майже не змінилися, зате окремі акції продемонстрували зовсім іншу картину.

Сектор чипів пам’яті став найяскравішою зіркою дня. SK Hynix підскочила більш ніж на 9%, SanDisk зросла більш ніж на 5%, Western Digital — більш ніж на 3%, Seagate — більш ніж на 7%, а Micron Technology — більш ніж на 4%. Акції виробників напівпровідникового обладнання також колективно зміцнилися: Applied Materials зросла більш ніж на 4%, Lam Research — більш ніж на 4%, а KLA — більш ніж на 3%. Сектори оптичного зв’язку та нових хмарних технологій зростали одночасно, а весь промисловий ланцюжок обчислювальних потужностей для ШІ знову привернув значні кошти.

Каталізатором цього раунду зростання акцій компаній сектору пам’яті став попит на обчислювальні потужності для ШІ, що продовжує посилюватися. Нещодавно Goldman Sachs опублікував звіт, у якому чітко зазначив, що зростання цін на пам’ять триватиме до середини 2027 року, хоча темпи зростання сповільнюються. Цей прогноз став для ринку заспокійливим сигналом — вибухове зростання кількості серверів для ШІ поступово виводить чипи пам’яті з долі «циклічного надлишку» та переводить їх у новий цикл «дефіциту пропозиції».

Логіка цього процесу цілком зрозуміла: для навчання та推理 ШІ потрібні величезні обсяги пам’яті з високою пропускною здатністю (HBM), а виробничі потужності HBM міцно контролюють три гіганти — SK Hynix, Samsung і Micron. На боці попиту — шалені замовлення від виробників GPU, таких як NVIDIA, тоді як пропозиція обмежена потужностями передового пакування, тому дефіцит між попитом і пропозицією в короткостроковій перспективі важко усунути. Зростання цін на пам’ять безпосередньо перетворюється на підвищення прибутковості цих виробників.

Для інвесторів материкового китайського ринку акцій ця хвиля зростання американських акцій сектору пам’яті має прямий ефект відображення. Акції китайських компаній, пов’язаних із сектором пам’яті, як-от GigaDevice, Longsys і Maxscend Microelectronics, а також сегменти модулів пам’яті, тестування та пакування, традиційно дуже чутливі до зростання цін на пам’ять за кордоном. Однак слід звернути увагу, що динаміка китайських акцій сектору пам’яті не завжди синхронна: технологічне відставання вітчизняних виробників пам’яті та позиція на складському циклі впливатимуть на силу й темпи їхнього зростання слідом за світовим ринком.

Ще важливіше питання полягає в тому, наскільки далеко може зайти цей цикл високої кон’юнктури пам’яті для ШІ. Goldman Sachs прогнозує, що зростання цін триватиме до середини 2027 року, але це ґрунтується на передумові, що капітальні витрати на ШІ не почнуть скорочуватися. Якщо великі технологічні компанії подадуть будь-які сигнали про уповільнення інвестицій у ШІ, оцінки акцій сектору пам’яті постраждають першими. Нинішня ейфорія навколо американських акцій сектору пам’яті за своєю суттю є колективною ставкою на перспективи обчислювальних потужностей для ШІ.$NVDA