#MemoryChipsRally

Мікросхеми пам’яті стають наступним вузьким місцем для ШІ
Ралі в секторі ШІ виходить за межі графічних процесорів.
Акції виробників мікросхем пам’яті демонструють потужну динаміку, причому SK hynix, SanDisk, Micron і Seagate належать до компаній, які привертають значний інтерес покупців. Цей рух відображає глибшу зміну всередині циклу розвитку інфраструктури ШІ: у міру того як центри обробки даних стають більшими, а моделі ШІ — вимогливішими, потреба у високошвидкісній пам’яті, DRAM і сховищах прискорюється.

Найважливішою складовою цього циклу є HBM.

Прискорювачам ШІ потрібні величезні обсяги високошвидкісної пам’яті для обробки дедалі складніших робочих навантажень. Оскільки гіпермасштабовані постачальники й надалі інвестують мільярди в центри обробки даних для ШІ, пам’ять стала критично важливим компонентом розбудови інфраструктури, а не другорядною категорією апаратного забезпечення.

Це вже відображається у фінансових результатах компаній.

Нещодавно Micron повідомила про рекордний квартальний дохід на рівні близько $41.5 мільярда, тоді як керівництво відзначило надзвичайно високий попит на пам’ять для центрів обробки даних і подальше збереження високого попиту на HBM. Компанія також зазначила, що ситуація з постачанням залишається напруженою, оскільки попит з боку ШІ продовжує змінювати ринок пам’яті.

Це створює потужні передумови для сектора.

Коли попит зростає швидше за пропозицію, ціни на пам’ять можуть підвищуватися, виробники отримують більшу цінову силу, а маржа розширюється. Таке поєднання може створити дуже сильний цикл зростання прибутків для таких компаній, як MU і SK hynix.

Але є й інший бік цієї історії.

Ринок пам’яті історично є циклічним.

Якщо виробники відреагують на сьогоднішні високі ціни агресивним розширенням потужностей, поточний дефіцит зрештою може перетворитися на надлишок пропозиції. Це означає, що інвесторам потрібно так само уважно стежити за цінами на пам’ять, потужностями виробництва HBM, капітальними витратами, витратами на інфраструктуру ШІ та рівнями запасів, як і за самим попитом на ШІ.

Саме тому не слід автоматично сприймати недавнє зростання акцій виробників пам’яті як безмежне ралі.

Ринок уже закладає у ціни значне зростання, зумовлене ШІ. Відтепер компаніям дедалі частіше потрібно буде перевершувати очікування, а не просто виправдовувати їх.

Чому MU вирізняється

Micron безпосередньо перебуває в центрі кількох найсильніших тенденцій у напівпровідниковій інфраструктурі:

HBM → Прискорювачі ШІ → Центри обробки даних → DRAM → NAND → Корпоративні сховища

Це забезпечує MU значну участь у подальшому розширенні обчислень для ШІ.

Фундаментальні передумови залишаються привабливими, доки витрати гіпермасштабованих постачальників залишаються високими, а пропозиція пам’яті — контрольованою. Але після значного зростання ціни оцінка вартості стає дедалі важливішою, оскільки навіть чудові фінансові результати можуть спричинити слабку реакцію акцій, якщо очікування надто випередили реальність.

Загальна картина зрозуміла:

ШІ створює попит не лише на більшу обчислювальну потужність. Він створює попит на більший обсяг пам’яті, вищу пропускну здатність і більше сховищ.

Це робить індустрію пам’яті одним із найважливіших бенефіціарів другого порядку буму інфраструктури ШІ.

Поточне ралі має під собою реальний фундаментальний чинник. Однак наступний етап залежатиме від того, чи продовжить попит, зумовлений ШІ, зростати швидше за пропозицію пам’яті.

Для MU та ширшого сектора пам’яті цей баланс попиту й пропозиції стає центральною змінною всього циклу.

@Gate_Square
#StockTradingShareChallenge