#我的七夕交易分享 Усі позитивні фактори вже враховані в ціні — чому ринок не зростає?

Головна суперечність сьогоднішнього ринку, яка найбільше спантеличує всіх інвесторів: макроекономічні позитивні фактори на максимумі, а крипторинок повністю втратив до них чутливість.
У липні CPI у США зріс у річному вимірі на 3.4%, продовживши зниження порівняно з 3.5% у червні. Дані повністю відповідали ринковим очікуванням, що підтверджує охолодження інфляції. На тлі цієї позитивної новини індекс Nasdaq зріс на 0.54%, акції, пов’язані з AI-чипами та хмарними обчисленнями, масово злетіли, а всі ризикові активи на американському фондовому ринку подорожчали. Однак крипторинок увесь цей час «залишався байдужим»: BTC після публікації даних короткочасно підскочив лише на 0.3%, а потім швидко відкотився, ETH також не зміг утримати зростання — ринок остаточно перейшов у слабку фазу, від’єднавшись від американських акцій.
Суть лише одна: усі позитивні фактори ринок уже заклав у ціни заздалегідь.
Очікування охолодження інфляції цього разу вже повною мірою були враховані в попередньому русі ринку, тому після фактичної публікації даних нових покупців не з’явилося. Водночас ринок перебуває в типовому вакуумному періоді: негативні фактори вже відіграні, а позитивні ще не настали. Дані CME FedWatch показують, що ймовірність підвищення ставки ФРС у вересні різко зросла з 30% до 60%, а ризик жорсткої політики суттєво зменшився, але ринок ще не сформував чітких очікувань зниження ставок, тому недостатньо нової логіки для підтримки відскоку.
Ще важливіше те, що золото пробило рівень 4500 доларів і досягло двомісячного максимуму. Кошти, орієнтовані на захист від ризиків і збереження вартості, значною мірою перетікають в інші активи, що додатково звужує простір для зростання криптовалютних ризикових активів і повністю позбавляє ринок висхідної динаміки.

BTC перебуває під потрійним критичним тиском
За, на перший погляд, спокійною консолідацією продовжують приховано діяти три фактори тиску, які обмежують висоту відскоку біткоїна та є головною причиною нездатності ринку подолати опір у короткостроковій перспективі:
1. Загострення геополітичної кризи, подальше охолодження схильності до ризику
Геополітичний конфлікт у Ормузькій протоці продовжує загострюватися: офіційні представники Ірану заявили, що можуть заблокувати протоку до 2029 року у відповідь на морську блокаду з боку США. Криза навколо ключового глобального енергетичного маршруту безпосередньо підштовхнула ціну на нафту WTI до 83.75 долара за барель, а схильність світового ринку до ризику швидко знижується. Порівняно із золотом, яке має сильніші захисні властивості, криптоактиви демонструють виражену ризиковість і першими зазнають уникнення з боку капіталу.
2. Відтермінування регуляторних рішень, тривалий вплив невизначеності
Голосування щодо ключового американського криптовалютного законопроєкту — «Закону про ясність ринку цифрових активів» — перенесено на вересень. У короткостроковій перспективі регуляторна політика залишається невизначеною, а ринок не має чітких політичних орієнтирів. На тлі цього штат Гаваї у США з жовтня припинить роботу терміналів для купівлі криптовалют за готівку, а глобальне регулювання демонструє тенденцію до «структурного посилення», що продовжує підривати впевненість інституційних інвесторів у виході на ринок.
3. Реалізація скорочення позицій інституціями, постійний тиск з боку продавців
Провідна інституція Strategy продовжує скорочувати позиції та фіксувати кошти: після продажу 1690 BTC минулого тижня вона знову залучила 6.53 мільярда доларів через додаткову емісію акцій. Наразі загальний обсяг її запасів BTC скоротився до 840447 монет. Варто зазначити, що середня ціна придбання активів цією інституцією сягає 75385 доларів, тому нині вся позиція перебуває в глибокому нереалізованому збитку. Надалі існує потенційний тиск у вигляді подальшого скорочення позицій і фіксації збитків, що чинитиме тривалий тиск на ринок.

Підсумки ринку та перспективи
Ключовими словами для крипторинку 13 серпня є від’єднання, скорочення обсягів, вимивання слабких позицій і консолідація. Реалізація позитивних макроекономічних факторів не змогла підтримати ринок, а потрійний тиск геополітичних ризиків, регуляторної невизначеності та продажів з боку інституцій стримує BTC. ETH слабко консолідується під впливом відтоку коштів із ETF, технічного пробою рівня підтримки та обережності інвесторів, однак фундаментальні показники мережі продовжують покращуватися, а середньо- та довгострокове дно залишається міцним.
У короткостроковій перспективі ліквідність на ринок ще не повернулася, а боротьба між покупцями та продавцями триватиме. До пробою ключового рівня опору категорично не варто відкривати довгі позиції; доки не пробито основну підтримку, не слід бездумно налаштовуватися на падіння. Чим виснажливішою є консолідація та вимивання слабких позицій, тим більше підстав очікувати на подальший різкий рух ринку. Головне — стежити за пробоєм на обсягах і діяти за трендом. $BTC ‌