#TSMCRevenueHitsRecordHigh

#TSMCRevenueHitsRecordHigh
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, яка торгується на Волл-стріт під тикером ADR TSM, щойно представила квартал, здатний змінити очікування щодо всього напівпровідникового сектору. У другому кварталі 2026 року компанія повідомила про консолідовану виручку приблизно в 40,2 мільярда доларів США, що на 36 відсотків більше, ніж за аналогічний період роком раніше, і є новим історичним максимумом. Чистий прибуток зріс ще суттєвіше — на 77 відсотків у річному обчисленні, що стало п’ятим кварталом поспіль із рекордними показниками. Валова маржа сягнула майже 68 відсотків, операційна маржа становила близько 60 відсотків, а маржа чистого прибутку перевищила 55 відсотків — таких показників здатні досягати дуже небагато виробничих компаній у світі. Рушійною силою всього цього є штучний інтелект і високопродуктивні обчислення. Передові технологічні норми 7 нанометрів і менше забезпечили близько 77 відсотків загальної виручки від виробництва пластин, а компанія вже почала нарощувати виробництво за 2-нанометровою технологією, причому перші поставки вже становлять частину продажів пластин. Керівництво охарактеризувало попит на передові технології як високий і очікує, що ця динаміка збережеться й у третьому кварталі.

Щодо поточного кварталу, який завершується у вересні, TSMC прогнозує виручку в діапазоні приблизно від 44,6 до 45,8 мільярда доларів США. Це означатиме подальше послідовне зростання та продовження рекордної серії. Компанія також підвищила план капітальних витрат на 2026 рік — до 64 мільярдів доларів, що є чітким сигналом про агресивні інвестиції для закріплення лідерства у виробництві чипів для ШІ. Крім того, вона пообіцяла спрямувати ще 100 мільярдів доларів на свій кампус в Аризоні, довівши загальний обсяг заявлених інвестицій у США приблизно до 265 мільярдів доларів. Поєднання рекордного прибутку, підвищеного прогнозу та масштабних капітальних інвестицій свідчить про те, що попит — це не історія одного кварталу, а стійка структурна зміна.

Тепер щодо ціни акцій. TSM торгується в дуже широкому діапазоні — приблизно від 420 до 425 доларів на останній сесії, близько до середини свого 52-тижневого діапазону, який простягається від приблизно 224 доларів на нижній межі до близько 479 доларів на верхній. Раніше в межах цього циклу акції торгувалися на рівні 224 доларів, тож зростання вже було значним, але акції все ще перебувають істотно нижче своїх історичних максимумів, що свідчить про віру аналітиків у подальший потенціал зростання. Середня 12-місячна цільова ціна Волл-стріт становить близько 540–547 доларів, причому найбільш оптимістичні прогнози сягають 650–700 доларів, а навіть найконсервативніші цілі залишаються на рівні близько 430–440 доларів. Такий розкид свідчить, що ринок загалом налаштований позитивно, але не має єдиної думки щодо темпів зростання.

З технічної точки зору, TSM нещодавно розвернулася вгору в межах широкої горизонтальної моделі консолідації та торгується вище обох довгострокових ковзних середніх, що часто є позитивною ознакою базової сили. Деякі моделі прогнозують, що за збереження поточної тенденції акції з високою ймовірністю торгуватимуться в діапазоні приблизно від 373 до 476 доларів протягом наступних трьох місяців. Це означає, що потенціал зростання не буде ідеально плавним, а відкат є цілком нормальним явищем навіть у висхідному тренді. Обсяги торгів в останні дні зростання були дещо слабкими, тому трейдерам варто стежити за збільшенням обсягів під час будь-якої спроби пробою, щоб підтвердити реальну впевненість у русі, а не гнатися за різким стрибком.

Тож наскільки високо акції можуть реально піднятися? Фундаментальна картина переконлива. Рекордна виручка, рекордні маржі, домінуюча частка ринку передових контрактних виробників і бум ШІ, який не демонструє ознак уповільнення, — усе це підтримує поступове зростання до зони 480–500 доларів і вище протягом наступних 12 місяців. Консенсусна цільова ціна аналітиків на рівні приблизно 540 доларів передбачає потенціал зростання майже на 28 відсотків від поточних рівнів, а найагресивніші прогнози натякають на ще більший потенціал. Водночас акції несуть суттєві ризики. Бета-коефіцієнт на рівні близько 1,26 означає, що вони зазвичай рухаються сильніше за широкий ринок в обох напрямках, а геополітичні та регуляторні заголовки навколо Тайваню, а також будь-яке уповільнення витрат на ШІ можуть спричинити різкі корекційні коливання. Поточна оцінка, за якої форвардний коефіцієнт ціна/прибуток перебуває у верхньому діапазоні 30-х, не є низькою, тому значна частина майбутнього зростання вже закладена в ціну.

Для розумної торгової стратегії найкращим підходом будуть терпіння та дисципліна. Замість того щоб переслідувати акції на вершині короткострокового стрибка, варто розглянути поступове формування позиції під час відкатів до зони підтримки 400–410 доларів, де акції неодноразово знаходили покупців. Входьте частинами, а не вкладайте все одразу, чітко визначте рівень допустимого ризику й пам’ятайте, що падіння на 10–15 відсотків є звичним для настільки волатильних акцій, навіть якщо загальний напрямок зрештою залишається висхідним. Для довгострокових інвесторів попутний вітер з боку ШІ, нарощування виробництва за 2-нанометровою технологією та агресивна програма капітальних витрат роблять TSM кандидатом на роль базового активу в портфелі, але розмір позиції має враховувати той факт, що один геополітичний заголовок може змінити ціну на кілька відсотків за день.

Наступним важливим каталізатором у календарі є звіт про прибутки за третій квартал, який очікується приблизно в середині жовтня. Найважливішим показником для спостереження буде прогноз на четвертий квартал. Будь-яке позитивне перевищення прогнозу в поєднанні зі збереженням сили попиту, пов’язаного зі ШІ, може стати поштовхом, який підштовхне акції вище попереднього максимуму та до зони 480–500 доларів. Коротко кажучи, фундаментальна історія залишається однією з найсильніших на всьому ринку, ціна є прийнятною, але не низькою, а розумна стратегія полягає в купівлі на відкатах із чітко визначеним ризиком і пильному спостереженні за жовтневим звітом про прибутки як за вирішальним моментом для другої половини року.