#GateCompensatesLiquidationUsers

Ринок праці США щойно підніс великий сюрприз, і ринки звертають на це увагу.

Липневий показник зайнятості поза сільським господарством склав -23,000 робочих місць, що значно нижче за очікування економістів щодо зростання приблизно на 80,000. Водночас попередні показники зайнятості за травень і червень були переглянуті в бік зниження загалом на 103,000 робочих місць. Однак рівень безробіття трохи знизився до 4.1%.

Саме тому останній звіт NFP описують як шоковий.

Протягом місяців трейдери стежили за ринком праці в пошуках ознак того, що економіка США втрачає імпульс. Слабша картина зайнятості може зменшити тиск на Федеральну резервну систему щодо збереження жорсткої монетарної політики та підвищити очікування м’якшої політики.

Це не означає автоматично, що зниження ставки гарантоване.

ФРС і надалі має балансувати між зайнятістю та інфляцією. Липневий CPI показав, що загальна інфляція становила 3.4% у річному вимірі, тоді як базовий CPI зріс на 2.5%. Інфляція рухається в більш керованому напрямку, але все ще перевищує ціль ФРС у 2%.

Саме це поєднання робить поточну ситуацію такою цікавою:

Слабша зайнятість + нижча інфляція = сильніші очікування м’якшої монетарної політики.

Ринки вже відреагували, суттєво знизивши очікування щодо підвищення ставки ФРС у вересні.

Для ризикових активів це може стати важливим наративом.

Очікування нижчих ставок можуть підтримати акції, криптовалюти та інші чутливі до ризику активи, оскільки нижча дохідність може зробити альтернативні інвестиції привабливішими. Слабший долар також може впливати на глобальні ринки та сировинні товари.

Але трейдерам слід пам’ятати одне важливе правило:

Ринки рухають очікування, а не самі лише заголовки.

Наступні звіти про інфляцію, дані щодо зайнятості, зростання заробітних плат і комунікація ФРС — усе це матиме значення.

Біткоїн може зростати на тлі очікувань зниження ставок, але також може демонструвати різку волатильність, коли трейдери починають закладати в ціни наступний економічний сюрприз.

Шоковий звіт NFP змінив перебіг дискусії.

Тепер питання вже не просто в тому, чи може ФРС зберігати високі ставки.

Більше питання полягає в тому, чи слабшає ринок праці достатньо швидко, щоб зниження ставок ставало дедалі важче ігнорувати.

Наступні кілька економічних публікацій можуть бути надзвичайно важливими.

Слідкуйте за даними. Слідкуйте за ФРС. Керуйте ризиками.