Рішення ФРС на липень: не сперечаємося про результат — дивимось на формулювання

У ніч на четвер о 2:00 ФРС опублікувала рішення щодо процентної ставки.
Знижуватимуть чи ні?
Ринок майже напевно вже все врахував:
Найімовірніше залишать без змін.
Справжнє, що визначає рух ринку, — це не цифра ставки.
А те, як у заяві змінять кілька слів.
Найважливіше в трьох місцях:

1. Як сказано про інфляцію
Якщо залишать: інфляція все ще є надто високою → ринок сприйме це як більш «яструбине», і очікування зниження ставок продовжать чекати.
Якщо змінять на: інфляція досягає подальшого прогресу → більш «голубине», ринок завчасно закладе зниження ставок у вересні.

2. Як сказано про зайнятість
Якщо далі: ринок праці залишається сильним → нейтрально.
Якщо стане: ринок праці рухається до балансу → ринок сприйме це так, ніби Fed починає зважати на ризики для зайнятості.

3. Ризики подвійної цілі
Найголовніше зараз: чого Fed насправді більше боїться? Інфляції? Чи зайнятості?
Якщо підкреслять ризики інфляції: → «яструбине».
Якщо підкреслять тиск на зайнятість: → «голубине».

Моя особиста думка:
Ймовірно, у заяві можуть зробити невелике коригування в бік «голубиного».
Але виступ Пауелла, найімовірніше, не дасть прямих підтверджень щодо зниження ставок у вересні.
Найімовірніше це буде так: текст залишить простір для маневру, а в усній частині збережуть обережність.

$BTC Як ви це бачите?
Якщо вийде «голубино»: тиск на долар і дохідність американських держоблігацій знизиться. Ризикові активи можуть отримати відскок.
Фокус по BTC: діапазон 66–67K.

Якщо нейтрально: ринок і далі чекатиме даних.
Ймовірно по BTC: боковий рух із поглинанням.
Якщо несподівано «яструбине»: ризикові активи спочатку зазнають тиску.
Фокус по BTC: підтримка поблизу 63K.

Не треба ставити наперед.
О 2:00 вийде заява — подивіться, як проголосують перші кошти.
О 2:30 виступить Пауелл — знову дивіться, чи зміниться напрям ринку.
Засідання ФРС найбільше боїться не результату.
А саме:
Щоб ринок заздалегідь зробив ставку не в той напрям.