Логіка того, чому ETH останнім часом обігнав BTC

Нещодавня результативність Ethereum перевершила Bitcoin.

За минулий тиждень Ethereum зріс сумарно приблизно на 11%, тоді як Bitcoin за цей самий період піднявся лише приблизно на 4,2%.

Відстань від мінімуму 6 червня на рівні 1505 доларів США відновилася приблизно на 30%; серед основних монет зі списку топ-10 за ринковою капіталізацією це найкращий показник, при цьому зростання BTC за той самий період становило 11,7%.

Гроші в ETF на Ethereum концентровано стікають

Це є найпрямішою причиною сильної фази домінування Ethereum у цьому циклі. На відміну від непередбачуваності потоків коштів в ETF на Bitcoin, ETF на Ethereum отримав тривалий, масштабний чистий приплив коштів.

У вечірній час за східним часом США 20 липня, спотовий ETF на Ethereum загалом отримав чистий приплив у 38,0886 млн доларів США. Найбільший за день чистий приплив учора серед спотових ETF на Ethereum мав Blackrock ETF ETHA — чистий приплив за день становив 34,3111 млн доларів США; наразі історичний сумарний чистий приплив для ETHA досяг 11,348 млрд доларів США. Далі йде Fidelity (FETH) ETF FETH: чистий приплив за день — 2,8315 млн доларів США, наразі історичний сумарний чистий приплив для FETH досяг 2,131 млрд доларів США.

У період з 6 по 11 липня тижневий чистий приплив у спотові ETF на Ethereum у США сягнув 1,82 млрд доларів США — це найсильніші показники за один тиждень з січня. Цей імпульс тривав і наступного тижня, знову забезпечивши чистий приплив у 105 млн доларів США.

Висока концентрація капіталу: більшість коштів спрямувалася в продукт із низькою комісією BlackRock (наприклад, ETHA). Лише 9 липня ETHA залучив 742 млн доларів США.

Станом на момент підготовки матеріалу, загальна чиста вартість активів спотового ETF на Ethereum становить 10,295 млрд доларів США; співвідношення чистих активів ETF (частка ринкової капіталізації щодо загальної ринкової капіталізації Ethereum) досягло 4,48%; історичний сумарний чистий приплив уже становить 11,117 млрд доларів США.

Контраст із Bitcoin: у той самий період потоки коштів ETF на Bitcoin коливалися дуже сильно. Наприклад, 13 липня було зафіксовано чистий відтік 424 млн доларів США, а наступного дня — знову приплив 181 млн доларів США, що свідчить про нестійкість довіри інвесторів.

З іншого боку, розбіжність у поточних потоках безпосередньо відображається у цінових співвідношеннях. Нещодавно ETH/BTC досяг ключового прориву.

• Злам тренду зниження за 301 день: цей показник успішно прорвав лінію спадного опору, яка стримувала його зростання протягом 301 дня.

• Підйом до багатомісячних максимумів: під впливом цього ETH/BTC піднявся до 0,0297 — найвищого рівня за три місяці.

• Велике ринкове значення: стале зростання цього показника зазвичай трактують як сигнал того, що кошти переходять від Bitcoin до Ethereum та інших конкурентів (альткоїнів).

Від апгрейду до нової екосистеми

Окрім підтримки з боку коштів, фундаментальні показники Ethereum також отримали багато позитивних новин.

• Ключові очікування масштабного оновлення: ринок з нетерпінням чекає на майбутнє оновлення “Glamsterdam”. Як очікується, воно дозволить підвищити ліміт Gas у три рази, знизити комісії за транзакції приблизно на 78% і збільшити пропускну здатність до приблизно 10 000 транзакцій на секунду. Це вважається ключовим кроком для посилення ролі Ethereum як інституційної фінансової інфраструктури.

• Нове джерело попиту: брокерська компанія США Robinhood 1 липня запустила мережу Layer 2 “Robinhood Chain”, де комісії Gas сплачуються в ETH і розраховуються на Ethereum mainnet. Денний обсяг торгів у цій мережі вже перевищив 800 млн доларів США, створюючи для ETH новий попит on-chain.

• Підтвердження від засновника: на початку липня засновник Ethereum Віталік Бутерін опублікував довгострокову дорожню карту під назвою “Lean Ethereum”, яка планує напрям еволюції протоколу до 2030 року, підвищивши довіру ринку.

• Нарощування позицій “великою китовою” групою: інституційна BitMine упродовж минулого місяця докупила 325 000 ETH; її загальний обсяг утримань досяг 5,74 млн ETH, що свідчить про активне позиціонування великих інвесторів.

Аналітики ринку зазначають: коли схильність до ризику зростає, а капітал шукає активи з вищим потенціалом зростання, Ethereum як “актив з високим Beta” часто випереджає Bitcoin, який вважають “крипто-захисним активом”.