Біткоїн повернувся в ключовий діапазон, цього разу відскок — це не лише відновлення настроїв

21 липня на крипторинку спостерігається помітне пожвавлення. Упродовж дня біткоїн на мить пробив $66000, а потім коливався в діапазоні вище $65000; Ethereum також знову піднявся приблизно до $1900, а більшість основних монет слідом за ним відкотилася. Згідно з останніми даними щодо котирувань, 24-годинне зростання біткоїна перевищує 2%, що вказує: короткострокова схильність ринку до ризику відновлюється.

За цим підйомом, насамперед, стоїть покращення ліквідності. На зображенні зазначено, що спотові біткоїн-ETF у США зафіксували близько $226.8 млн чистого припливу. За даними Farside, у недавній період кошти ETF справді знову перетворилися на стабільний чистий приплив: з 15 по 17 липня було зафіксовано $107.7 млн, $79.1 млн і $132.3 млн чистого припливу відповідно. Традиційний капітал не пішов із ринку повністю через попередні падіння — натомість почав знову формувати позиції на низьких рівнях.

Макросередовище також надає підтримку. Після охолодження інфляційних даних у США ринок знову почав оцінювати ймовірність зміни політики Федеральної резервної системи; і на фондовому ринку, і в криптоактивах синхронно відновлюється схильність до ризику. Одночасно зростають очікування щодо американського законопроєкту про крипторегулювання, що додає ринку ще один шар підтримки з боку настроїв.

Втім, цей відскок не означає, що бичачий ринок уже запущено знову.

Біткоїн раніше різко впав з рівнів вище $120000 і досі перебуває в структурі середньо- та довгострокового коригування. On-chain дані MVRV показують, що оцінка біткоїна вже наблизилася до зони реалізованої вартості, тобто ринок не такий тісний, як на високих рівнях, але “наближення до дна” не означає, що ціна більше не може знову піти вниз. Наразі дійсно важливе інше: чи зможе біткоїн стабільно закріпитися над $65000 на тижневому рівні та далі відвоювати зону тиску $69000—$70000.

Виведення коштів “китами”, стейкінг і вихід у прибуток зі старих адрес також відображають, що на ринку відбувається обмін “шматками”: частина довгострокових утримувачів вирішує зафіксувати прибуток, тоді як інша частина коштів починає докуповувати на просіданнях. Оскільки конкретні on-chain адреси та транзакції ще потрібно додатково підтвердити, не можна робити висновок про тренд лише на основі однієї транзакції великого кита, однак сам факт розбіжностей свідчить: ринок уже перейшов від однобічної паніки до фази повторного ціноутворення в умовах “бики/ведмеді”.

На мою думку, цей рух більше схожий на “відновлення, підштовхнуте поверненням капіталу”, а не на вже підтверджений новий етап потужного висхідного тренду. Приплив в ETF, MVRV на низьких рівнях і збільшення позицій китів — це позитивні сигнали, але надалі треба відстежувати три ключові моменти: чи зможе біткоїн втримати $65000, чи зможе приплив в ETF триматися безперервно, та чи зможе Ethereum справді прорвати $2000.

Відскок уже відбувся, а підтвердження тренду потребує часу. На даному етапі найбільше в цьому контексті шкодить не пропустити одну бичачу свічку, а те, щоб без підтвердження прориву, через відновлення настроїв, знову сліпо наздоганяти вгорі. #夏日创作营 #ETH突破1900美元 @Gate 广场