Американські уряди штатів прискорюють розгортання криптоінфраструктури, тоді як на федеральному рівні у Вашингтоні темпи занадто повільні

Автор: Forbes

Переклад: AididiaoJP, Foresight News

Після того, як криптовалюта стала темою політики, відповідні дебати тривалий час концентрувалися навколо Вашингтона, округу Колумбія — і це цілком логічно, адже саме SEC (Комісія з цінних паперів і бірж), CFTC (Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами), Міністерство фінансів і Конгрес спільно вирішують, яким буде майбутнє цифрових активів. Проте з переходом у 2026 рік деякі з найвпливовіших політичних досягнень з’являються не лише в столиці, а й виринають у столицях штатів.

Нью-Гемпшир — найсвіжіший приклад. Губернаторка Келлі Аято (Kelly Ayotte) нещодавно підписала HB 639 — «Основний закон про блокчейн», який надає юридичний захист користувачам цифрових активів, розробникам, майнерам, валідаторам і компаніям. Закон захищає право на використання цифрових активів і право на самостійне зберігання (self-custody), а також надає повноваження щодо створення спеціальних судових «коридорів» для розгляду спорів, пов’язаних із блокчейном. Цей крок продовжує законодавство штату, ухвалене 2025 року: воно дозволяє Державному казначею інвестувати частину державних коштів (до 5%) у дорогоцінні метали та відповідні цифрові активи. Згідно з порогом за ринковою капіталізацією, наразі лише біткоїн відповідає критеріям.

Ці заходи ставлять Нью-Гемпшир у провідну позицію в площині проінноваційної, про-технологічної політики. Штат будує повноцінну правову інфраструктуру навколо власності, платежів, зберігання, комерційної діяльності та розв’язання спорів — саме ті ключові елементи, що стимулюють ширше впровадження та використання.

Нью-Гемпшир виходить за межі гаслової політики

Хоча пропозиція щодо стратегічного резерву біткоїна легко потрапляє в заголовки, «Основний закон про блокчейн» у довгій перспективі може мати глибше значення. Закон про резерви в першу чергу впливає на те, як уряд штату розподіляє державні активи, тоді як більш широке законодавство про блокчейн зачіпає підприємців, інвесторів, постачальників сервісів, суди та споживачів. Особливо важливим є захист гаманців із самостійним зберіганням. Самостійне зберігання залишається однією з найсуттєвіших ознак, що відрізняє криптоактиви від традиційних фінансових продуктів, але воно також створює виклики з погляду права, операцій та мережевої безпеки. Чітко визнаючи права на володіння та використання цифрових активів, Нью-Гемпшир водночас надає визначеність і не прикидається, ніби всі ризики не існують.

Спеціалізований «коридор» для спорів про блокчейн, вбудований у законопроєкт, так само є практичним. Розумні контракти, токенізовані активи, активність валідаторів і діяльність децентралізованих мереж можуть породжувати суперечки, які не зовсім відповідають традиційним рамкам комерційного права. Суди потребують фахових знань, прецедентів і узгоджених процедур, а модернізація законодавства має просуватися синхронно із технічним впровадженням.

Техас перетворює законодавство на фактичне виконання

Техас зайшов далі в перетворенні біткоїн-політики на практичний план роботи. У червні 2025 року губернатор Greg Abbott підписав SB 21, який створює стратегічний резерв біткоїна штату Техас. Законодавці виділили $10 млн, а згодом уряд завершив початкові інвестиції приблизно на $5 млн через спотові біткоїн ETF.

Техас також постійно вибудовує адміністративну архітектуру, необхідну для управління цим резервом, щоб адаптуватися до ринку біткоїна, що постійно змінюється. У травні 2026 року Державний контролер (аудитор) штату призначив п’ятіркову консультативну комісію та опублікував запит пропозицій щодо послуг зберігання (custody) і ліквідності. Обрані постачальники мають підтримувати безпечне управління активами, звітність, керування ключами та операційний контроль — це допомагає перевести процеси криптовпровадження в державному секторі до стандартизації, а не покладатися на гасла чи дописи в соцмережах. Ефективна криптополітика державного сектору потребує стандартів оцінки, контролю зберігання, процедур кібербезпеки, фінансової звітності, прозорості та механізмів підзвітності.

Порівняно із загальним бюджетом Техасу ці суми залишаються відносно невеликими, але це не головне. Техас успішно перетворив біткоїн з ідеї законодавців на практичні операції у сфері державних фінансів. Тепер інші штати мають робочу модель, яку можна досліджувати, вдосконалювати або копіювати.

Вайомінг доводить, що лідерство — це тривалий процес

Досвід Вайомінгу показує, що інновації на рівні штатів не завжди йдуть гладко. Пропозиція 2025 року, яка дозволяла інвестувати частину коштів штату (до 3%) у біткоїн, не пройшла. Але Вайомінг продовжив бути попереду завдяки своїй спеціалізованій банківській рамці, законодавчій роботі з фокусом на блокчейн і запуску «Frontier Stable Token» (FRNT).

FRNT став доступним для публіки в січні 2026 року, і його описують як перший стабільний токен, випущений штатом у США. Його резерв зберігається у фонді довіри (trust) Вайомінгу та інвестується в долари США і короткострокові державні облігації США. Вайомінг дає важливий урок: штат може заблокувати ту чи іншу криптопропозицію, одночасно продовжуючи рух у інших сферах блокчейн-інновацій. Саме такі експерименти — одна з переваг федералізму. Штати можуть тестувати різні підходи та генерувати емпіричні дані щодо зберігання, управління, захисту споживачів, фінансового менеджменту та економічного розвитку.

Не кожна ініціатива на рівні штату буде успішною, і не кожну пропозицію слід ухвалювати. Ключ у тому, що штати активно дискутують, тестують і впроваджують політику, а не чекають ідеального консенсусу на загальнонаціональному рівні.

Законопроєкт CLARITY усе ще залишається незавершеною справою

Порівняння з Вашингтоном важко ігнорувати. У липні 2025 року Палата представників ухвалила законопроєкт CLARITY голосами 294–134, міжпартійно. У травні 2026 року Сенатський комітет з банківських питань також просунув його версію голосами 15–9. Однак це законодавство ще не ухвалене всім Сенатом, а сторони переговорів досі не згодні щодо таких питань, як моральні (етичні) положення (moral clauses), пріоритетність федерального законодавства, регуляторні призначення, захист у децентралізованих фінансах і гарантії захисту споживачів. Об’єднаному сенатському законопроєкту ще потрібна достатня підтримка з боку обох партій, щоб пройти поріг у 60 голосів.

Штати не можуть вирішити всі загальнонаціональні проблеми, а дефіцит лідерства на федеральному рівні досі гальмує подальше зростання і розвиток індустрії криптоактивів. Так само штати не можуть повністю визначити розмежування повноважень між SEC і CFTC, встановити єдині правила для національних бірж або усунути витрати на комплаєнс, що виникають через «лоскутне» законодавство штатів, але вони вже не чекають. Нью-Гемпшир захищає діяльність, пов’язану з блокчейном; Техас працює з резервом, підкріпленим коштами; а Вайомінг розширює фінансову інфраструктуру на базі блокчейну та підтримані штатом стабільні токени.

Рішення по всій країні та в Вашингтоні, округу Колумбія, мають це врахувати: хоча колективна дія федерального уряду відбувається повільно, позитивний імпульс продовжує нарощуватися на рівні штатів.