Найточніший аналітик висловився — найнебезпечніший момент уже настав

——Тож варто зміститися з найпереповненішого місця туди, де менше трясе через волатильність.

Майкл Хартнетт, який називає себе «найточнішим аналітиком із Волл-стріт», цього тижня знову опублікував звіт. За минулий рік ті, хто торгував, прислухаючись до його слів, переважно добре заробили. У грудні минулого року він випустив «сигнал на продаж» від Bank of America, після чого після двох місяців коливань американський фондовий ринок різко впав. 29 березня він вигукнув «сигнал на продаж завершився», і якраз того дня S&P 500 сформував свій проміжний локальний дно.

Цей звіт цього тижня — попередження: зараз уже не середовище для «покупок на мінімумі».

1）Найбільша проблема ринку — немає більше шортів. Приватний для Bank of America індикатор бичачого/ведмежого настрою піднявся до історичного максимуму 9.6: ринок дуже переповнений, але інвестори насправді не відступають. За останні три тижні технологічні акції притягнули майже 50 млрд доларів притоку коштів, встановивши історичний рекорд, а ETF на напівпровідники продовжують отримувати приплив навіть тоді, коли ціни вже помітно відкотили.

2）Найнебезпечніше — не AI, а те, що AI вже перетворився на «консенсус». Якщо всі вірять, що капзатрати на AI не знизяться, то ринок уже заздалегідь відобразив цей позитив у ціні акцій. У майбутньому навіть якщо інвестиції в AI просто трохи сповільняться, цінові котирування можуть зазнати різкої корекції.

3）Південна Корея може бути першим глобальним сигналом. Південна Корея — один із ринків у світі, що найбільше любить спекулювати на AI, на чипи та на плече. Після раптового підвищення ставки Банком Кореї корейський фондовий ринок суттєво відкоригувався, і багато угод з високим плечем у сфері AI почали швидко охолоджуватися. Автор вважає, що якщо навіть найрадикальніший капітал починає відступати, це свідчить про зміну настроїв у глобальній торгівлі AI. Звісно, Південна Корея не може представляти весь американський ринок, але вона схожа на завчасне попередження.

4）Hartnett приділяє увагу трьом угодам:

· Купувати довгі державні облігації: зараз усі вірять, що економіка добре себе почуває; однак якщо в майбутньому економіка трохи охолоне, довгі державні облігації, навпаки, найімовірніше зростатимуть.

· Купувати долар: якщо ринок раптом почне знову відступати від ставки та перетлумачувати «підвищення ставок», долар може знову стати переможцем.

· Продовжувати бути «за» по Mag7, але обережно дивитися на чипи: багато хто вважає, що чипи й Mag7 — це одне й те саме, але це не так. Hartnett вважає, що якщо в майбутньому капзатрати на AI справді сповільняться, першими постраждають чипи, сервери, промислове виробництво, банки. А от платформи-компанії на кшталт Microsoft, Apple, Meta з стабільними грошовими потоками, навпаки, можуть бути не в найгіршому становищі.

5）Наприкінці автор висуває гіпотезу — якщо в майбутньому AI-гіганти справді скоротять капзатрати, ринок, звісно, впаде. Але небезпека в тому, що навіть якщо AI-гіганти скоротять капзатрати, Mag7 не продовжить зростати — це означатиме, що гроші вже почали повномасштабно виходити. Тоді падіння може стосуватися не лише чипів, а й поширитися на банки, промислові акції, циклічні папери і навіть на весь американський фондовий ринок.

Коли всі вірять у «економіка не впаде в рецесію, ФРС не підвищуватиме ставки, AI не сповільниться», ринок боїться не поганих новин, а того, що «хороша історія» більше не буде ідеальною.

Попередження про ризики: наведений вище матеріал призначено лише для ознайомлення читачів як загальна інформація.
The above content is provided solely for general informational purposes for readers.