#台积电Q2净利暴增77.4% TSMC щойно оприлюднила звіт за 2025 рік, 2 квартал, знову намертво приваривши п’ять слів «AI—машина для друку грошей» до фабрики з виробництва пластин.

За квартал консолідований сукупний дохід склав 933,7 млрд нових тайванських доларів, чистий прибуток після сплати податків — 398,27 млрд нових тайванських доларів; за частковими ринковими підходами приріст чистого прибутку в річному вимірі сягнув понад сімдесяти відсотків. EPS на акцію — 15,36 нових тайванських доларів; маржа валового прибутку 58,6%, чиста маржа 42,7%. За годину чистий заробіток — близько 182 млн нових тайванських доларів, що встановило рекорд як найсильніший одноквартальний прибуток в історії. Ключем, що підпирає цю криву, лишається все той самий AI+HPC — частка доходів HPC платформи підскочила до 60%, сумарно 3nm і 5nm поглинули шість десятих доходу від пластин, а загальна частка передових техпроцесів (≤7nm) становить 74%. Завантаження потужностей безперервно розганяють клієнти на кшталт NVIDIA (NVDA) та AMD.

Одночасно TSMC (TSM) підвищила прогноз темпів зростання річного доходу, розрахованого в доларах США, приблизно до 30%. Керівництво на Q3 — 31,8–33,0 млрд доларів США; потужності CoWoS ще розширюються. У криптосфері ж тут BTC також підхопив хвилю ризикового апетиту на тлі наративу про AI capex — фабрики їдять AI, майнінг їсть халвінґ, і після цього відбувається очищення попиту на обчислювальну потужність; дві лінії несподівано синхронізувалися на темі «обчислювальна потужність як інфраструктура».

Єдиний змінний фактор, за яким треба стежити, — це курс нового тайванського долара та початкове розмивання маржі через зарубіжні заводи (США/Японія/Німеччина). Керівництво по маржі валового прибутку на Q3 55,5%–57,5% уже трохи знизилося. Першопрохідник усе ще той самий першопрохідник, просто «дешеві гроші» торік більше не так добре заробляються. #夏日创作营