金色財經 повідомляє, 20 липня, у розмові з журналістами легендарний ведмежий трейдер зі Волл-стріт, засновник Chanos & Co. Джим Чанос (Jim Chanos) прямо заявив, що нинішній сплеск інвестицій у базову інфраструктуру штучного інтелекту (AI) — і за швидкістю припливу капіталу, і за масштабом — встановив історичні рекорди, але економічна логіка, яка підкріплює цю хвилю, досі не отримала підтвердження, що викликає занепокоєння. Наразі ринок розігрує типову гру «мрія проти реальності» (本夢比): інвестори готові платити премію за обіцянки, намальовані компаніями, але не надто переймаються тим, чи зможуть реальні цифри їх виконати. Він попереджає, що трильйони доларів капітальних витрат спираються на короткострокові спотові ціни, однак їх використовують для обґрунтування рішень щодо інвестицій в активи на термін до двадцяти років, і в цьому криється фундаментальна проблема невідповідності строків.
Найголовніший аргумент Чаноса полягає в тому, що капітальна ефективність надвеликих операторів хмарних сервісів системно погіршується, і це протягом наступних 12–18 місяців змусить операторів до справжнього стратегічного розвороту. За його оцінками, стосовно Google, Meta, Amazon, Microsoft та Oracle додаткова капіталовкладена віддача впала з приблизно 40% — за значеннями приблизно півтора року тому — до нинішніх близько 20%; якщо темпи зростання капітальних витрат не сповільняться, цей показник, імовірно, знизиться ще до 10%. Чанос зазначив: «Коли настане той момент, керівні команди цих компаній зіткнуться з реальною проблемою: продовжувати й далі спалювати гроші чи все-таки купити облігації казначейства буде вигідніше?». Він очікує, що ця розв’язка найшвидше проявиться між кінцем 2026 року та 2027 роком — і тоді її неможливо буде уникнути.
Однією фразою він підсумував свої спостереження за логікою ціноутворення на поточному ринку: у бичачому ринку люди готові платити премію за обіцянки; у ведмежому ринку люди погоджуються лише на знижку щодо реальності. Зараз ми, очевидно, знаходимося в першому сценарії. Чи перейдемо ми до другого? Я не знаю.

META-0,02%

AMZN1,16%

MSFT2,20%

ORCL-3,92%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

Нагородити
подобається
Прокоментувати
Репост
Поділіться

Прокоментувати

Додати коментар

Немає коментарів

Популярні теми
Дізнатися більше
#
GUSDYieldRisesto3.8%
145,78K Популярність
#
EventContractsLive
63,57K Популярність
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
72,6K Популярність
#
ETHBreaks1900
118,23M Популярність
#
SummerCreationCamp
1,16M Популярність

Закріплено

карта сайту

«Великий шорт» Чаноc: у бичачому ринку люди готові платити премію за обіцянки, а на ведмежому ринку — знижку за реальністю

Популярні теми

GUSDYieldRisesto3.8%

EventContractsLive

IsraelStrikesIranBTCPlunges

ETHBreaks1900

SummerCreationCamp

Закріплено