Прогноз показників лістингу Changxin: порівняно з Hynix, можна досягти 3 трильйонів юанів; висхідний цикл для AI формує оптимістичний сценарій на 5 трильйонів юанів

ME Новини повідомлення, 19 липня (UTC+8), провідний лідер китайських вітчизняних чипів пам’яті ChangXin Technology (ChangXin Storage/CXMT) планує 27 липня 2026 року вийти на офіційне біржове лістингування на Шанхайській фондовій біржі в секції STAR Market, первинна ринкова капіталізація — близько 5800 млрд юанів. ChangXin має шанс увірватися в число трьох найбільших у світі постачальників DRAM; нижче наведено огляд прогнозів щодо динаміки її ринкової капіталізації після лістингу:

Свіжий аналітичний звіт UBS вважає, що індустрія DRAM перебуватиме в стані дефіциту пропозиції відносно попиту щонайменше до ІІ кварталу 2028 року. Це тривале високе очікування щодо кон’юнктури забезпечує ключову підтримку для ринкових очікувань, що ChangXin Technology може досягти трильйонних рівнів оцінки вартості — і навіть вищих.

Керівник Дослідницького інституту Deep Science Research, Чжан Сяорун, заявив: якщо чистий прибуток ChangXin цього року становитиме близько 1 трлн юанів, доцільний коефіцієнт PE — 20---25 разів. У поєднанні з драйверами кон’юнктури галузі, після лістингу з великою ймовірністю компанія зможе досягти ринкової капіталізації на рівні трильйона юанів і вище.

Погляд технологічного аналітика CNBC Деніела Хейлора: ChangXin Technology перебуває в сприятливому становищі, зокрема виграє, коли на ринку пам’яті для мобільних пристроїв спостерігається величезний дефіцит. Глобальні три найбільші гравці в сфері зберігання даних переводять значні обсяги потужностей у більш високоприбутковий сегмент HBM; це додатково витісняє пропозицію універсальної DRAM. Як лідер китайської DRAM, ChangXin має шанс отримати значне зростання та переоцінку вартості саме в межах цієї структурної можливості.

Досвідчений представник інвестбанку Ван Цзіюе прогнозує, що після лістингу оцінка ChangXin Technology, як очікується, становитиме 2 трлн юанів---3 трлн юанів. Порівняно з Hynix: за останніми даними (TTM) поточні коефіцієнти P/E у Micron і Hynix становлять відповідно 21.7 раза й 21.3 раза.

У звіті CITIC Securities прогнозується, що дефіцит пропозиції пам’яті принаймні триватиме до 2027 року, а зростання цін буде триматися протягом усього 2026 року. Логіка циклу, підсилена ситуацією в індустрії, зміцнює оптимістичні судження інституцій щодо оцінки ChangXin Technology після лістингу на рівні 2 трлн---3 трлн юанів.

Погляд Reuters: очікується, що її ринкова капіталізація дуже ймовірно перевищить 3 трлн юанів (приблизно 4430 млрд доларів США). У висхідному циклі для AI та під впливом драйвера технологічної самостійності навіть може сягнути 5 трлн юанів.

Кілька китайських брокерських компаній у країні узгоджено прогнозують, що після лістингу ринкова капіталізація ChangXin Technology може досягти 2 трлн---3 трлн юанів. Ключові опори включають довгостроковий попит на DRAM/HBM з боку AI обчислювальних потужностей, статус єдиної в Китаї платформи виробництва DRAM, підтримку Нацфонду великого фонду (National Integrated Circuit Industry Investment Fund) та логіку імпортозаміщення. Деякі розрахунки показують, що «відкритий» доцільний діапазон становить 2 трлн---2.5 трлн юанів.

Аналітик Financial Times очікує: оцінка ChangXin Technology має шанс стрімко зрости до максимуму 3 трлн юанів. Основними бенефіціарами стануть сплеск попиту на чипи пам’яті, який очолюється AI, а також швидке розширення частки компанії на глобальному ринку DRAM. Міжнародні аналітики оцінюють історію зростання компанії та структурні можливості оптимістично.

Частина оптимістичних інституцій і частина аналітиків електронної промисловості з брокерів вважають, що за наявності високої кон’юнктури та премії за дефіцит у напівпровідниковому секторі на A-акціях ринкова капіталізація ChangXin Technology на етапі піку може прорвати рубіж 3 трлн — і навіть досягти 4 трлн юанів. У крайніх сценаріях вона може бути ще вищою. Ця позиція ґрунтується на логіці оцінювання для «growth stocks» щодо компаній-міжнародних гігантів, а також на прогнозах щодо високого чистого прибутку в 2026 році.

Ч. (Джерело: BlockBeats)