Щойно подивився історичні дані ліквідацій кількох DeFi-протоколів — затримка ціноутворення (oracle) справді здатна відбити весь оптимізм. Учора ввечері, коли ETH «встромився голкою» на ті кілька секунд, у деяких пулах ціни оракула все ще зависали на рівні ціни трьох хвилин тому: коефіцієнт застави одразу стрибнув із 120% до 85%, і в ліквідаторів фактично не було часу реагувати. Якщо говорити прямо, проблема не в тому, що ончейн-кредитні продукти «погані», а в тому, що джерело ціни занадто крихке. Останнім часом постійно хтось порівнює RWA з ончейн-винагородами, але ончейн-винагороди, з одного боку, і ризик ліквідацій, з іншого, прив’язані один до одного — це те, чого прибутковість від держборгів США не може зробити. Загалом, у мене є одна незмінна звичка: перед тим як відкрити позицію, глянути на коефіцієнт застави й виставити собі страховий запас. Якщо доведеться залишити лише одну звичку — то це дивитися на коефіцієнт застави.