#夏日创作营

Підсумок і огляд цінової динаміки нафти цього тижня

I. Огляд ринку: V-подібний розворот, одноготижневий стрибок більш ніж на п’ятнадцять відсоткових пунктів

Міжнародний ринок нафти цього тижня, безумовно, буде вписаний в історію ринку 2026 року.

Після того, як у березні цього року Brent націлилася на історичний пік 119.45 доларів за барель, ринок поринув у затяжний ведмежий шлях довжиною в кілька місяців: ціна нафти впала з високих рівнів у безодню 70.13 долара, з падінням до 41%. Продавці-ведмеді домінували, панувала песимістична атмосфера, а рубіж у 70 доларів здавався останньою фортецею для покупців. Однак саме тоді, коли всі гадали, що ціна нафти буде “тонути” на низьких рівнях і з часом шукатиме дно, ринкова динаміка цього тижня з громовою силою завершила учбовий, можна сказати хрестоматійний V-подібний розворот.

Станом на закриття тижня до 17 липня Brent закрилася на рівні 88.35 долара за барель, а за весь тиждень різко зросла на 17.41%; протягом тижня максимум сягнув 88.36 долара за барель, мінімум опустився до 77.28 долара за барель; середня ціна за тиждень стабільно трималася на рівні 85.28 долара за барель. WTI також шалено рвонула вгору: закриття на 81.77 долара за барель, тижневий приріст 14.35%; денний максимум 82.07 долара, мінімум 72.61 долара, середня ціна за тиждень 79.88 долара за барель. Вітчизняний ф’ючерс на нафту Shanghai SC теж не залишився позаду: у п’ятницю закриття — 510.5 юаня/барель, тижневий приріст 9.40%, а в нічних торгах 18-го ціна знову пішла вгору до 542.9 юаня/барель, стрімко додавши понад 5% за день, створивши сильну синхронну кореляцію з міжнародним ринком.

17 липня в межах однієї доби Brent різко зросла на 4.59%, WTI підскочила на 4.47% — дві ключові базові марки нафти одночасно зафіксували найбільший одноденний приріст за останні близько чотирьох місяців. Навіть коли ринок перейшов у “темні” торги на вихідних, ціна нафти продовжила демонструвати силу: 19 липня Brent у темних торгах на короткий час підскочила більш ніж на 2.23%, пробивши 84 долари, тоді як WTI у темних торгах стрімко злетіла більш ніж на 3% — гарячність покупців добре видна.

Це не було м’яким технічним відскоком — це було насильницьке підняття, спровоковане геополітичним ядерним вибухом.

II. Макро-новини: знову спалахнула війна між США та Іраном, Ормузька протока висить на волосині

Ключовий “двигун” різкого зростання цін на нафту цього тижня — без сумніву — повне ескалування військового конфлікту між США та Іраном і цілковите руйнування угоди про припинення вогню.

Згідно з повідомленнями з кількох джерел, після того як угода про припинення вогню перетворилася на “папірець”, у суботу США завдали нового раунду авіаударів по Ірану; удари були спрямовані на обладнання, яке можна використати для загрози судноплавству торгових суден у Ормузькій протоці. Південні райони провінції Хормозган в Ірані того ж дня зазнали трьох раундів авіаударів з боку ВПС США: 116 місцевих телекомунікаційних веж були виведені з ладу внаслідок бомбардувань. Тегеран одразу відповів атаками на електростанцію в Кувейті та на завод з опріснення морської води і заявив, що здійснив свій перший прямий удар по об’єктах США на території Сирії. Ще більше ринку стало страшно: Іран уже закликав угруповання хуситів у Ємені блокувати Мандебську протоку, а хусити раніше вже створювали серйозну загрозу судноплавству у напрямку Червоного моря.

‌Ормузька протока — ця горловина, що забезпечує приблизно п’яту частину світових поставок нафти, — нині майже зупинилася для судноплавства.‌ Судновласники не наважуються заходити в Перську затоку, а обсяги пропуску танкерів різко падають. Як зазначив президент Lipow Oil Associates Andrew Lipow: “Ринок реагує на дедалі загострювані ворожі дії; якщо більше танкерів зазнаватимуть атак і пошкоджень, ціна нафти продовжить зростати, тому що судновласники просто не хочуть заходити в Перську затоку”.

Додатковою неприємністю є те, що Саудівська Аравія, хоча й перенаправила більшу частину експорту через трубопроводи зі сходу та заходу до порту Янбу на узбережжі Червоного моря — обсяг відвантаження сирої нафти в цьому порту виріс з приблизно 973,000 барелів/день у відповідному періоді минулого року до приблизно 4 млн барелів/день у найближчий час, і цей порт несе понад 70% нормального експортного обсягу Саудівської Аравії — однак якщо маршрути через Червоне море також буде заблоковано, ця “рятівна артерія” для Саудівської Аравії теж опиниться під ризиком паралічу. Аналітик PVM Oil Associates Tamas Varga влучно підкреслив: “Ця загроза влучає прямо в суть”. Буферні можливості глобальних поставок нафти стискаються до межі.

Фінансові потоки також подають чіткі сигнали. Ринок формує структуру “нафта + нафтопродукти” як скоординований лагідний “лонг” (покупка) — кошти масово роблять ставки на лонгові позиції в дизельному паливі та мазуті для опалення, підштовхуючи маржинальність нафтопереробників до історично високих рівнів, а американський спред у переробці також встановив новий максимум. Варто відзначити, що дані CFTC щодо позицій ще не включають частину контрактів NYMEX на фінансові ф’ючерси на нафту, які зазвичай потрапляють у статистику; тож реальний приріст чистих спекулятивних лонг-позицій може бути більш суттєвим, ніж цифри на папері. Хоча загальний масштаб чистих лонг-позицій усе ще перебуває на історично нейтрально-низькому рівні, гроші вже змінилися від очікування до ставок, а сигнал є однозначним: вони роблять ставку.

На рівні макрополітики ЄЦБ наступного тижня, ймовірно, може призупинити другий раунд підвищень ставок, але не закриває можливості підвищення ставок у вересні. Раніше стрибок цін на енергоносії спонукав центробанк у червні підвищити вартість запозичень: тоді чиновники очікували, що переговори про мир між США та Іраном зможуть стримати вплив конфлікту на ціни в єврозоні. Нині ж вогонь знову розгорівся, перспективи судноплавства через Ормузьку протоку непевні, тож ризики інфляції повернулися до нульової точки. У США дані CPI за червень виявилися кращими за очікування, а рівень безробіття знизився до 4.2%: економічна стійкість означає, що попит не зруйнується, тоді як “липкість” інфляції охолоджує очікування зниження ставок, долар зберігає стійкість і додатково підсилює привабливість енергоносіїв як антиінфляційного активу. Але довгострокові приховані проблеми на ринку праці США не можна ігнорувати: частка шукачів роботи зі стажем безробіття від шести місяців у червні сягнула 27.3%, що наближається до найвищого значення з кінця 2021 року; майже 2 млн американців перебувають без роботи щонайменше півроку — ця “чорна хмара” може чинити тиск на ринок споживання та стійкість економічного відновлення.

Крім того, в іншому геополітичному натяку військові сили України заявили, що в четвер здійснили удари по російському нафтопереробному заводу в районі Ярославля; хоча на маржинальний вплив це поки не проявилося, паралельне “розгорання” кількох геополітичних ліній вибудовує надзвичайно вразливе середовище постачання.

III. Аналіз технічних індикаторів: сигналів для “лонгу” багато, але тиск верхньої межі не можна недооцінювати

Brent нафта

З технічної точки зору рух Brent цього тижня можна назвати хрестоматією для покупців (“лонг”):

‌Смуга Боллінджера‌: поточна ціна 88.08 долара вже максимально близька до верхньої межі 88.54 долара; середня лінія — на рівні 78.15 долара. Ціна значно вище середньої лінії, тож перебуває в зоні сили. Але необхідно тверезо усвідомлювати: лінія верхньої межі 88.54 долара створює негайний і сильний технічний тиск. Чи вдасться ефективно прорватися — визначить висоту “стелі” відскоку.

‌Індикатор MACD‌ показує чіткі “бичачі” сигнали: стовпчики червоні з додатним значенням 4.71; лінія DIFF піднялася вгору й перетнула лінію DEA, сформувавши “золоту” вилку; бичача енергія триває без ознак виснаження.

‌На рівнях корекції за Фібоначчі‌: поточна ціна перебуває в ключовій зоні корекції величезного падіння від 119.45 долара до 70.13 долара; жорстка боротьба покупців і продавців у цьому місці визначить, чи стане цей відскок лише разовою корекцією після перепроданості, чи стартом розвороту тренду.

‌Система ковзних середніх‌: ціна впевнено стоїть вище 5-денної, 10-денної та 20-денної середніх; структура “лонгу” повна, а короткостроковий тренд спрямований угору — сумнівів немає.

WTI нафта

Рух WTI синхронізується з Brent на високому рівні, але технічний тиск порівняно трохи слабший:

‌Структура смуг Боллінджера‌: поточна ціна розташована між середньою лінією 74.30 долара та верхньою межею 83.73 долара; до верхньої межі ще приблизно 2 долари простору, тож в короткостроковій перспективі ймовірність прориву верхньої межі вища, ніж у Brent.

‌Червоні стовпчики MACD‌ тривають із збільшенням обсягів; лінія DIFF рухається вгору і перетинає DEA, формуючи “золоту” вилку, тож наступність відскоку виглядає кращою. З технічного аналізу від Yin為財情: на часових рамках 5 хв, 15 хв, 30 хв, 1 година, 5 годин і за денним рівнем WTI демонструє сигнал “потужна покупка”, на тижневому рівні — “нейтрально”, на місячному — “потужний продаж”. Це означає: у короткостроковій перспективі бичачі позиції сильні, але в середньо- та довгостроковій перспективі тренд лишається невизначеним.

‌Однак потрібно бути уважним‌: незалежно від Brent чи WTI, тиск верхньої межі смуг Боллінджера — абсолютно реальний. Brent 88.54 долара, WTI 83.73 долара — це дві фортеці, які бичачим позиціям у короткостроковій перспективі доведеться брати. Якщо ефективного прориву не буде й позиціонування не закріпиться, тоді прийде технічна корекція вниз. При цьому, враховуючи, що ціна нафти впала з 119 доларів до 70 доларів після величезного падіння, поточний відскок є більшою мірою результатом закриття коротких позицій продавцями (short covering) і геополітичної премії, а не фундаментальним драйвером для розвороту тренду.

IV. Ключові рівні підтримки та опору

‌Щодо Brent‌: перша підтримка — біля 85 доларів, тобто в районі середньої ціни за тиждень 85.28 долара; це ключова лінія оборони для покупців під час відкатів. Якщо рівень буде втрачено, друга підтримка дивиться на круглий рівень 80 доларів та зону попередньої платформи. У напрямку вгору перший опір одразу вказує на верхню межу смуг Боллінджера 88.54 долара — це перша велика вершина, яку покупці мають подолати цього тижня. Якщо станеться сильний пробій, друга лінія опору — на рівні 90 доларів (психологічний рівень); щойно він буде взятий, простір угорі знову відкриється.

‌Щодо WTI‌: перша підтримка — біля 78 доларів, тобто в зоні внутрішньоденного мінімуму 17 липня; друга підтримка — на середній лінії смуг Боллінджера 74.30 долара — це межа, що розділяє покупців і продавців. У напрямку вгору перший опір — верхня межа смуг Боллінджера 83.73 долара, а друга лінія опору — круглий рівень 85 доларів.

‌Ключова логіка така‌: 70 доларів — це “лінія життя” для цього відскоку. Це підтримка знизу в зоні сильного перепродання на попередньому етапі; якщо рівень буде пробитий, це означатиме повне завершення відскоку. А діапазон 88–90 доларів — це подвійний пояс тиску від верхньої межі смуг Боллінджера та психологічних рівнів: пробій відкриє уявний простір до 95 і навіть 100 доларів.

V. Прогноз на майбутнє: геополітичні ризики керують, у короткостроковій перспективі скоріше сильний тренд, але приховані ризики залишаються

Короткостроково (1–2 тижні): скоріше сильні коливання, остерігайтеся відкату після сплеску

Інтенсивність конфлікту між США та Іраном досі є єдиною ключовою змінною, що визначає ціну на нафту. 18 липня в Китаї вже набуло чинності коригування цін на нафтопродукти: ціни на бензин і дизельне паливо підвищили на 300 юанів/тонну та 290 юанів/тонну відповідно, що в перерахунку становить близько 0.25 юаня за літр. У перший день нового розрахункового періоду інституції оцінювали, що підвищення складе відповідно 500 юанів/тонну та 480 юанів/тонну, або приблизно +0.4 юаня за літр. Якщо міжнародні ціни на нафту не впадуть різко, у липні, найімовірніше, відбудеться “два підряд підвищення”.

З погляду ринкових настроїв: 19 липня в “темних” торгах ціни на нафту продовжили стрімко зростати; Brent пробила 84 долари, WTI — пробила 83 долари, і momentum покупців (“лонг”) продовжує зберігатися. Але потрібно максимально остерігатися: нинішній Brent вище 88 доларів уже включив значний обсяг премії за геополітичні ризики. Якщо на якомусь етапі сторони США та Ірану подадуть стриманий сигнал або з’явиться “промінь надії” в переговорах про припинення вогню, накопичена через страх премія може бути швидко “видавлена”, а відкат може бути надзвичайно різким.

Середньостроково (1–3 місяці): висока волатильність стане нормою

Після падіння нафти з 119 доларів до 70 доларів технічно вона перебуває в зоні перепроданості, і енергія для відшкодування коротких позицій (short covering) вже була використана значною мірою. Далі траєкторія залежатиме від двох сценаріїв: якщо конфлікт між США та Іраном ескалує далі, а Ормузька протока справді “встане”, навіть якщо будуть обмеження в судноплавстві через Червоне море, то кинути виклик 100 доларам цілком не є фантастикою; навпаки, якщо конфлікт піде на розрядку, ціна може відкотитися до 80 доларів або навіть нижчих рівнів і знову шукатиме підтримку в фундаменталі.

Варто звернути увагу: у даних CFTC за цей раз бракує частини контрактів NYMEX фінансових ф’ючерсів на нафту, тож реальний масштаб чистих лонг-позицій може бути вищим за цифри на папері. Це означає, що в подальшому, якщо прийде більше капіталу, у покупців ще буде простір посилювати свої сили. Але з іншого боку, такі інституції як PVM Oil Associates також наголошують: альтернативний маршрут експорту через порт Янбу для Саудівської Аравії теж стикається з загрозою блокування з боку Червоного моря. Буферні можливості глобальних поставок нафти вже стиснулися до крайності — і це одночасно є опорою для “лонгів”, але й першопричиною вразливості ринку.