Скажу честно, обсуждение того, как на цей раз стейблкоїни відриваються від прив’язки, я вже втрете бачу за схожим сценарієм. Кожного разу говорять про прозорі резерви, аудиторські звіти, а коли настає час ончейн-панічних викупів, дані просто не встигають оновитися або, врешті-решт, це взагалі “відкладене розкриття”… Загалом, я не вірю цим вишуканим, розмальованим сторінкам із публікацією резервів.

Нещодавно знову бачив, як хтось наводить для порівняння стейблкоїни моделі “матрьошки” з повторним заставленням, що обіцяють дохідність. Якщо по-простому, це багатошевний важіль: дохідність висока, але викуп під час паніки відбувається теж швидко. Минулого разу в одного протоколу, який посів топ-3 у claim-рейтингу, серед резервних коштів було купа волатильних активів: як тільки користувачі злякалися, ончейн-викуп одразу зависав, аж до “собаки”.

Зараз, чесно кажучи, я можу дозволити собі вкладати лише трішки в ті стейблкоїни, які виглядають “занадто стабільними”. Решту я міняю на RAI — це чистий ончейн-актив із прив’язкою, — хоча я його майже і не використовую, але принаймні на душі спокійніше. Якщо прямо сказати, прозорість — це прозорість, але от психологію під час викупів ти ніколи не зможеш точно порахувати.