У півночі переглядав потоки коштів в L2 і побачив, що кілька ланцюгів змагаються за субсидії — доволі дивно. Кожного разу, коли бачу чвари між L2, я не можу втриматися і поглянути ще раз, адже незалежно від того, високі чи низькі комісії, швидко чи повільно, врешті все одно вирішує, хто зможе втримати людей.

Останнім часом, дивлячись на обговорення LST і повторного заставлення (re-staking), відчуваю, що це стає дедалі більше схожим на матрьошку. Багато хто думає, що це «легкі гроші», але якщо спокійно подумати, то базові відсотки там і так невеликі, а додатковий прибуток — це або гроші інших, які нарощують кредитне плече, або субсидована ліквідність. Якщо сказати прямо, то ризик — у тому, що ланцюжок довіри надто довгий: один рівень повторного заставлення, потім ще делегування, потім ще один протокол — і якщо десь посередині якийсь етап «вилетить», що тоді? Я сам ризикнув вкинути тільки зовсім трохи для перевірки, а решту все ще чесно отримую як нативну дохідність.

Мені шкода не за результат, а за те, що… тоді занадто повірив фразі «ліквідність — це безпека», проігнорувавши крихкість взаємозалежності між протоколами.