Аналітик Citrini: епоха ШІ може змінити логіку циклу зберігання, а падіння акцій чипів не обов’язково означає крах галузі

Odaily星球日报 повідомляє, що аналітик Citrini Джукан опублікував допис і проаналізував, що нещодавнє падіння акцій чипів пам’яті, окрім впливу примусового закриття позицій із кредитним плечем, також може бути пов’язане з тим, що ринок завчасно закладає в ціни тиск, спричинений майбутнім розширенням пропозиції. Навіть якщо глобальна нестача пам’яті триватиме до 2027 року, більшість дослідницьких установ і представників індустріальних спостерігачів усе одно очікують, що напруженість попиту й пропозиції почне послаблюватися лише з 2028 року. У міру того як виробники пам’яті, зокрема Samsung Electronics і SK hynix, оголошують плани масштабного розширення фабрик з виробництва пластин, ринок, імовірно, вже почав завчасно відображати вплив вивільнення нових потужностей після 2028 року.

У традиційній індустрії зберігання даних існує поширене правило: ціни акцій компаній із пам’яті зазвичай приблизно за два квартали наперед відображають досягнення піку цін на пам’ять, але в новому циклі, що керується AI, чи може ринок потенційно закладати це раніше довше, наприклад, через три або навіть чотири квартали, цінуючи майбутні зміни в попиті й пропозиції. Епоха AI може принести нові зміни, і логіка традиційного циклу пам’яті «зниження цін спричиняє падіння доходів» може бути не повністю застосовною до ринку базової інфраструктури для AI.

Jukan зазначає, що ключова відмінність полягає в тому, що в епоху AI «зростання попиту внаслідок падіння цін» може компенсувати спадний вплив на цикл цін на пам’ять. Якщо ця логіка справдиться, майбутні коливання прибутковості компаній, що працюють у сфері пам’яті, можуть бути нижчими, ніж у попередніх циклах, і це також може підтримувати вищі рівні оцінки.