Теза про «Ultrasound Money» Ethereum зустрічає парадокс масштабування


Певний час Ethereum мав одну з найсильніших монетарних наративів у крипто: чим більше використовувалася мережа, тим дефіцитнішим ставав ETH. Саме це обіцялося в межах концепції «ultrasound money».
* EIP 1559 (2021) запровадив спалювання комісій (fee burning), назавжди вилучаючи базову комісію з обігу.
* 2022 Merge зменшив емісію ETH приблизно на 90%, дозволяючи спалюванням комісій випереджати нові надходження під час періодів високої активності.
* Для значної частини періоду після Merge ETH став дефляційним, що підсилювало тезу про ultrasound money.
* Оновлення Dencun у березні 2024 року перенаправило активність на rollups другого рівня (layer 2), драматично зменшивши комісії, що сплачуються в базовий шар Ethereum.
* Спалювання ETH щодня знизилося з тисяч ETH до приблизно 50–70 ETH, повертаючи зростання пропозиції в зону помірної інфляції — приблизно 0.2%–0.8% на рік.
* Оновлення Fusaka в грудні 2025 року запровадило EIP-7918, встановивши мінімальну «blob fee» (blob fee floor). Оцінки Fidelity припускають, що це додало б приблизно $78.6 мільйона додаткового спалювання комісій протягом 93% днів з 2024 року.
* Головний фундаментальний виклик залишається: у міру того як Ethereum стає дешевшим і більш масштабованим, менше ETH спалюється, послаблюючи механізм дефіцитності, який лежав в основі наративу про ultrasound money.
Найбільше інженерне досягнення Ethereum, що зробило мережу швидшою та дешевшою завдяки масштабуванню на layer 2, також зменшило економічний тиск, який колись змушував ETH стабільно бути дефляційним. Дискусія змістилася з питання, чи може Ethereum масштабуватися, на питання, чи зможе він зберегти сильну монетарну премію, роблячи це
#USDTDepositEarningsDoublePlay #ETHStandsAbove1900 $BTC
BTC-0,13%
Переглянути оригінал
post-image
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • Прокоментувати
  • Репост
  • Поділіться
Прокоментувати
Додати коментар
Додати коментар
Немає коментарів
  • Закріплено