#PPI

Американський індекс цін виробників знижується більше, ніж очікувалося
Індекс цін виробників США (PPI) за червень 2026 року став позитивним сюрпризом для фінансових ринків, сигналізуючи, що інфляційний тиск на рівні виробників і надалі послаблюється. У новому звіті зафіксовано зниження на 0.3% у місячному вимірі з сезонним коригуванням, що випередило очікування щодо рівного показника.
Це найбільше місячне падіння за 14 місяців, яке скасовує переглянуте зростання на 0.6% у травні та приріст на 1.1%, зафіксований у квітні, підсилюючи очікування, що інфляція може й надалі поміршати в найближчі місяці.
Інфляція у виробництві продовжує сповільнюватися
У річному вимірі PPI зріс на 5.5% у річному обчисленні, зменшившись із 6.5% у травні, що було найвищим значенням із листопада 2022 року.
Зниження було зумовлене насамперед падінням цін на енергоносії та зниженням витрат на товари.
Ключові акценти включають:
Місячний PPI: -0.3%
Очікування ринку: 0.0%
Річний PPI: 5.5%
Попереднє річне значення: 6.5%
Ціни на енергоносії: -6.4%
Ціни на товари: -1.4%, найкрутіше падіння з липня 2022 року
Ці показники вказують, що витрати на виробництво в кількох секторах у червні помітно полегшали.
Базовий PPI також пом’якшується
Базова інфляція на рівні виробників також показала обнадійливе покращення.
Важливі показники базового PPI включали:
Базовий PPI без урахування їжі та енергії:
0.2% у місяць до місяця
Прогноз: 0.3%
4.7% у річному обчисленні, нижче за 4.9%
Базовий PPI “Core-Core” без урахування їжі, енергії та торговельних послуг:
0.1% у місяць до місяця
Це означає суттєве уповільнення з 0.78% у травні, яке стало найсильнішим місячним зростанням із березня 2022 року.
Дані свідчать, що базовий інфляційний тиск і надалі рухається в сприятливому напрямку.
Тиск інфляції в “пайплайні” слабшає
Інфляція на проміжних стадіях виробництва також ослабла.
Оброблені товари для проміжного попиту знизилися на 1.2%, тоді як необроблені товари впали на 4.1%.
Різке падіння енергетичних витрат відіграло ключову роль у зменшенні виробничих витрат по всьому ланцюгу постачання, підтримуючи ширші тенденції до дезінфляції.
Поряд із нещодавніми даними CPI
Останній звіт PPI слідує за обнадійливим релізом Індексу споживчих цін (CPI) за червень.
Нещодавні індикатори інфляції включають:
Загальний CPI:
-0.4% у місяць до місяця
3.5% у рік до року
Попереднє річне значення: 4.2%
Базовий CPI:
0.0% у місяць до місяця
2.6% у рік до року
Економісти тепер оцінюють, що пріоритетний показник інфляції Федеральної резервної системи — індекс цін Core PCE — зріс приблизно на 0.2% у червні порівняно з 0.3% у травні, довівши річний рівень приблизно до 3.3% з 3.4%.
Разом CPI та PPI-звіти надають найсильніші докази за кілька місяців того, що інфляція поступово охолоджується.
Геополітичні ризики залишаються
Попри покращення інфляційних даних, невизначеність залишається підвищеною через триваючі геополітичні події.
Ескалація напруженості на Близькому Сході, включно з відновленням військових операцій США проти Ірану та занепокоєннями щодо протоки Ормуз, підвищила ймовірність повторних збоїв у постачанні енергоносіїв.
Будь-яке стійке зростання цін на нафту або природний газ може частково нівелювати покращення інфляції в червні та створити додатковий тиск на майбутні інфляційні показники.
Перспективи ринку та інвестицій
Фінансові ринки спочатку відреагували позитивно після звітів щодо інфляції.
Доходності казначейських облігацій знизилися, а потім стабілізувалися, зокрема:
Дохідність 10-річних казначейських облігацій: 4.612%
Дохідність 2-річних казначейських облігацій: 4.225%
Інвестори й надалі балансуватимуть між покращенням даних щодо внутрішньої інфляції та геополітичною невизначеністю, а також майбутніми рішеннями Федеральної резервної системи щодо політики.
Для криптовалютних ринків м’якша інфляція зменшує очікування щодо агресивніших підвищень процентних ставок на майбутній зустрічі FOMC 29 липня, потенційно забезпечуючи короткострокову підтримку для Bitcoin та інших ризикових активів.
Однак подальший напрям руху ринку залишатиметься тісно пов’язаним із цінами на енергоносії, геополітичними подіями та майбутніми інфляційними даними.
Ключовий висновок
Звіт PPI за червень 2026 року надає ще один обнадійливий сигнал про те, що інфляційний тиск в економіці США поступово послаблюється.
Нижчі ціни для виробників, слабша базова інфляція, зниження витрат у “пайплайні” та сприятливі дані CPI підсилюють очікування менш рестриктивного середовища грошово-кредитної політики.
Втім, геополітичні ризики та потенційні збої на ринку енергоносіїв залишаються важливими змінними, які можуть впливати на інфляцію та рішення ФРС у другій половині року.
Інвесторам варто продовжувати стежити за зустріччю FOMC 29 липня, майбутніми даними Core PCE та розвитком на глобальних ринках енергії, щоб краще розуміти змінний макроекономічний прогноз.
#USPPIComesInBelowExpectations
@Gate_Square